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券商研报

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5金币东海证券：基础化工行业周报：贸易波动不改我国化工产业链长期优势.pdf

投资要点：龙佰集团收购海外钛白粉巨头资产，重视全球化工格局变化：上周受国际贸易局势变化，化工板块市场有所波动。行业要闻方面，龙佰集团10月16日发布消息，龙佰集团股份有限公司和泛能拓材料英国有限公司(VenatorUK，简称泛能拓)签署资产收购协议，收购泛能拓位于英国格雷瑟姆的钛白粉(二氧化钛)生产基地及相关钛白粉资产。交易对价为6990万美元。据悉，泛能拓同科慕(Chemours)、特诺(Tronox)、康诺斯(Kronos)是欧美四大钛白粉生产商，同时拥有硫酸法和氯化法两种钛白粉生产工艺。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-21 发布 | 1.34MB | 20 页
5金币东海证券：电子行业周报：台积电三季度营收超预期，Q3全球智能手机市场持续复苏.pdf

投资要点：电子板块观点：台积电2025Q3营收实现331.0亿美元，超出指引上限，同比增长40.8%，净利润同比增长39.1%，7nm及以下制程营收占比74%。根据IDC数据，2025年第三季度全球智能手机出货量达3.23亿台，同比增长2.6%，市场在高端机型带动下持续复苏，但中国能手机出货量约0.68亿台，同比下降0.6%，延续下降趋势。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。台积电2025Q3营收实现331.0亿美元，同比增...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-21 发布 | 1.69MB | 15 页
5金币国信证券：传媒互联网行业周报：Sora2、豆包发布更新，《声鸣远扬》预选赛开启.pdf

核心观点传媒板块本周表现：行业下跌6.28%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（10.13-10.17）传媒行业下跌6.28%，跑输沪深300（-2.22%），跑输创业板指（-5.71%）。其中涨幅靠前的分别为ST返利、粤传媒、天威视讯、三维通信等，跌幅靠前的分别为利欧股份、吉比特、易点天下、昆仑万维等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。重点关注：Sora2更新，豆包大模型1.6版发布。1）OpenAI宣布了Sora2的新功能，主要变化为“故事板”功能的开放和视频生...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 532.17KB | 13 页
10金币国信证券：运动品牌行业专题：2025第三季度产品竞争回顾与分析.pdf

核心观点行业大盘：Q3增长回暖且渗透率持续提升，鞋类增速回升。根据第三方电商数据，2025Q3运动大类量价齐升（销额+6.8%，销售量+4.4%，均价+2.6%），户外品类实现双位数增长（销额+13.8%，销量+9.8%，均价+3.6%）；但运动服饰大类价格增长主要来自细分品类，运动休闲服和运动鞋的均价都有降价趋势。运动服销售额双位数增长，运动鞋增速转正，其中跑鞋增速加快至高双位数而篮球鞋跌幅扩大；渠道方面，抖音占比最大，天猫增速突出，京东保持稳定增长。国际品牌：耐克调整阵痛持续，阿迪达斯鞋...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 5.72MB | 79 页
5金币中国银河：交通运输行业周报：对美船舶收费落地，油运干散迎景气催化.pdf

本周板块行业行情回顾：本周（10月13日-10月18日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为0.37%，位列第4位；沪深300指数涨跌幅为-2.22%。本周（10月13日-10月18日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（3.06%），航空机场（2.57%），高速公路（2.33%），公路货运（1.08%），港口（0.83%），铁路（0.22%），公交（-2.00%），跨境物流（-3.49%），快递（-4.36%），仓储物流（-4.76%）。航空机场基本面跟踪：运力恢复...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 25.98MB | 20 页
8金币东吴证券：新能源月报：2025年9-10月报：储能超预期、风电招标向好、光伏反内卷持续推进.pdf

国内8月装机同降55.29%，终端需求支撑偏弱；海外需求稳定增长。2025年8月新增装机7.36GW，同降55.29%；1-8月装机230.61GW，同比增长65%。9-10月国内光伏重心在于1）各省依据国家136号文，陆续密集落地136号文细则并开始第一次竞价，2）破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，国家标准委完成多晶硅能耗强制性国标修订，存量标准进一步趋严。海外市场：25年8月组件出口25.02GW，环同比29.7%/21.6%；1-8月光伏组件累计出口166.09GW，同比下降3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 2.15MB | 52 页
5金币头豹研究院：2025年营养健康品牌推荐：从补充剂到场景化健康生态.pdf

市场背景 1.1摘要营养健康食品分为保健食品和功能性食品，保健食品需认证，有“蓝帽子”标记，功能性食品无特别规定。随着居民收入提高和健康意识增强，营养健康行业快速发展，市场规模不断扩大。消费者对膳食纤维、维生素等营养补充剂及特定功能食品需求增加。2024年，保健食品注册数量增长，主要关注血糖健康、脂肪控制等。行业高毛利率源于快消品属性与医药壁垒结合，品牌方维持高定价权。未来，高品质产品需求将持续增长，推动市场份额扩大。 1.2营养健康定义营养健康食品分为保健食品及功能性食品。保健食品属于特殊...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.64MB | 10 页
8金币头豹研究院：2025年中国会员制零售行业：伴随中等收入群体数量的稳步上升，会员制零售业态崛起显著.pdf

会员制零售是供应链效率革命与消费分层的具象化零售表现会员制零售服务是指商家通过发行会员卡或采用其他会员制度，将消费者纳入一个特定的消费群体，向该群体提供更为优惠的商品价格、专享服务、积分兑换等权益的零售模式。会员制零售的诞生是供应链效率革命、消费分层化、企业竞争策略升级三者共同作用的结果。其核心在于通过付费筛选用户、优化成本结构、强化服务差异化，构建可持续的商业模式。会员制零售服务旨在提高客户忠诚度和消费黏性，通过差异化的服务和权益吸引消费者持续消费。未来，随着消费需求进一步细分与技术赋能（如...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 3.18MB | 35 页
5金币头豹研究院：2025年中国特殊膳食用食品行业白皮书.pdf

在居民健康意识提升、消费升级及精准营养需求爆发等多重宏观因素的驱动下，中国特膳食品的市场规模持续扩大，呈现出鲜明的细分特征：婴幼儿配方食品仍占据主要比重，而特医食品、婴幼儿辅助食品和运动营养食品等领域极具增长潜力。产业链上下游协同发展，从原料供应、配方研发到生产制造和渠道销售，日趋成熟。资本市场方面，相关企业在A股和港股也日益受到投资者关注。展望未来，中国特膳食品行业前景广阔。随着人口老龄化趋势加剧、临床营养需求增长以及“健康中国”战略的深入推进，特医食品等细分赛道将迎来快速增长。行业的发展将...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.18MB | 26 页
5金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：短期关注十五五，中期等待经济工作会议定调.pdf

投资要点本周（2025.10.11–2025.10.17，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-4.11%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.22%、-3.45%，超额收益分别为-1.89%、-0.67%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为346.8元/吨，较上周-2.3元/吨，较2024年同期-61.8元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、华东地区；较上周价格上涨的地区：两广地区（+5.0元/吨）、中南地区（+1.7元/吨）、西北地区（+8....

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 983.8KB | 20 页