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券商研报

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5金币大同证券：建筑装饰行业周报：建筑业PMI下降，板块跑输沪深300.PDF

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑输指数。A股主要指数涨跌互现，贵金属市场剧烈波动，受美联储主席提名凯文·沃什（被视为鹰派）影响，纽约黄金单日暴跌超9%，白银跌幅达26%，引发全球杠杆多头集中平仓，国内交易所同步上调交易保证金比例，短期情绪剧烈震荡。ETF资金显著分流，周期与商品类ETF单周净流入超600亿元，沪港深黄金ETF领涨；而A股大盘与中小盘ETF遭遇巨额赎回，单周净流出近3000亿元，显示资金从宽基指数向主题性资源资产集中。保险板块估值修复，在“报行合一”政策推动下，分红险销售持续...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.55MB | 15 页
5金币中诚信国际：国际宏观资讯双周报2026年第3期-260203.PDF

热点评论印尼股汇双震：MSCI警告引发市场动荡监管层紧急救市经济 “变革派”沃什登场引发对美联储角色全面重估韩国1月出口同比增34%半导体出口翻一番韩国《半导体特别法》在国会获得通过新西兰1月企业信心指数自高位回落通胀预期升温引货币政策关注沙特投资大臣：“2030愿景”推动经济转型和增长土耳其央行下调政策利率至37%预计银行业盈利能力复苏有限 IMF上调埃及增长预期经济复苏迈向可持续发展轨道赞比亚、津巴布韦、加纳：非洲通胀拐点正在显现财政 GCC债务资本市场规模有望突破1.25...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 540.83KB | 15 页
5金币中银证券：房地产行业第5周周报：受去年同期为春节的影响，楼市成交同比正增长；首批商业不动产REITs已申报至交易所.PDF

新房成交面积同环比均由负转正；二手房成交面积环比由正转负，同比增幅扩大；新房库存面积环比上升、同比下降；去化周期环比下降、同比上升。核心观点新房成交面积环比增速由负转正，因去年同期是春节，同比增速大幅提升。40个城市新房成交面积178.1万平，环比上升15.9%，同比上升240.1%，同比增速较上周提升279.3个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为21.6%、21.5%、0.4%，同比增速分别为487.2%、196.5%、145.8%，同比增速较上周分别提升511.1、23...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.01MB | 25 页
3金币东兴证券：东兴晨报-260203.PDF

经济要闻 1.中共中央：中共中央、国务院批复《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，首都都市圈是优化提升和服务保障首都功能的重要地区。构建“一核两翼、双城多点、双廊多圈”的首都都市圈空间格局。高标准高质量建设河北雄安新区，把北京城市副中心建设成为首都发展新的增长极。天津加强北方国际航运核心区建设，共同打造区域发展高地。（资料来源：同花顺） 2.市场监管总局：市场监管总局会同中央空管委、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》。重点围绕低空航空器...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 360.46KB | 6 页
8金币中航证券：2026年A股年度策略：AI兴，再通胀，驭慢牛-260203.PDF

全球政经格局来看，2025年是“转折之年”，“百年未有之大变局”进一步显性化：逆全球化因美国关税武器化和国家安全战略重新转向“孤立主义”而提速；“东升西降”大趋势下，中美博弈进入“竞争”深水区，全球治理多元化重构；世界进入地缘冲突频发、不确定性常态化的“多事之秋”。面对变局，我国“十五五”规划以扩大内需、科技自立、制度性开放为核心，系统构建发展确定性，形成中长期发展的确定性锚点。从大类资产中长期角度看，2025年进一步确认了全球两大趋势，即逆全球化与AI科技革命，未来或将至少持续5-10年。美...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 18.68MB | 53 页
5金币建银国际证券：全球高端制造：物理AI行走在工业场景-260203.PDF

从数字虚影到物理现实。全球工业自动化(IA)行业正受益于周期性复苏、劳动力短缺与各国制造业回流政策的多重支撑。行业未来的结构性增长锚定技术突破与各国制造业回流政策红利，正从纯软件的“数字高原”迈向硅与机械深度融合的“物理前沿”。这一转变为生命科学自动化、能源与AI基础建设、下一代移动出行、国防与航空航天等细分垂直领域带来高超额收益机遇。全球工业自动化四大支柱。本分析基于四大变革性投资主题展开：(1)物理AI与感知-行动闭环：从自动化迈向自主化。AI不再只是计算，更在付诸行动——由扭矩、触觉等无...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 2.93MB | 25 页
5金币华鑫证券：计算机行业周报：DeepSeek-OCR2首创因果流推理，Moltbook引爆Agent网络热潮.PDF

投资要点算力：算力租赁价格平稳，Moltbook引爆Agent网络热潮 1月31日，AI智能体平台Moltbook引发行业热议，上线数日便吸引150万+智能体注册，生成大量技术相关帖子与评论，显现Agent网络雏形。其展现的智能体自主互动能力获业内关注，同时暴露的安全问题推动行业探索解决方案。Agent网络的规模增长潜力巨大，催生基建需求，注意力或将成为核心稀缺资源。 AI应用：Kimi周访问量环比+40.89%，DeepSeek-OCR2首创因果流推理 2026年1月27日，DeepSeek...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.4MB | 18 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：Meta：AI赋能驱动营收新高，战略聚焦拓展增长新空间.PDF

事件 Meta于2026年1月28日发布第四季度财报。公司当季实现营收598.93亿美元，同比增长23.8%，环比增长16.9%。营业利润为247.45亿美元，同比增长6.0%，运营利润率同比下降7个百分点至41%。投资要点营收与盈利表现：广告业务核心驱动，季度营收再创新高营收端：第四季度实现营收598.93亿美元，同比增长23.8%，环比增长16.9%，高于市场预期；全年营收2009.66亿美元，同比增长22.2%，增长主要由广告收入显著提升所驱动。第四季度广告收入达581.37亿美元，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 355.09KB | 5 页
5金币东吴证券：证券行业2025年年报前瞻及展望：权益市场表现亮眼，我们预计2025年净利润同比+50%，2026年高基数下同比+16%.PDF

投资要点:2025年日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%。IPO、再融资双双触底回升，集中度进一步提升；债券发行规模稳中有增。权益市场持续上行，债券市场表现较弱。我们预计2025年上市券商净利润同比+50%，第四季度净利润同比+16%，环比下滑26%。目前券商股估值较低，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型券商优势仍显著。 2025年权益市场表现亮眼，交投活跃度大幅回升。1）2025年市场日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%。2025年沪市投资者平均每月账户新开户数为250万户，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 955.1KB | 15 页
3金币国新证券股份：每日晨报-260203.PDF

国内市场综述震荡走低回调延续周一（2月2日）大盘震荡走低，回调延续。截至收盘，上证综指收于4015.75点，下跌2.48%；深成指收于13824.35点，下跌2.69%；科创50下跌3.88%；创业板指下跌2.46%,万得全A成交额共26066亿元，较前一日有所上升。行业方面，30个中信一级行业有28个下跌，其中有色金属、钢铁及煤炭跌幅居前，仅有银行及食品饮料小幅收涨。概念方面，特高压、白酒及饮料制造精选等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，苹果涨超4% 周一（2月2日），...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 524.83KB | 7 页