全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币中原证券：人工智能专题：DeepSeek的稀疏注意力机制给AI产业释放更大的发展潜能.PDF

投资要点：人类在处理信息时选择性地关注关键信息，从而提高了处理效率和准确性。深度学习模仿人类的这种能力引入了注意力机制，从而给长文本处理带来了可能性。由于注意力机制面临显存开销和计算复杂度两大发展瓶颈，为了不断通过ScalingLaw提升大模型长文本处理能力和模型性能，AI产业不断在进行算法、系统、硬件三个层面的提升和优化。其中在算法层面，DeepSeek作为开源大模型领域的代表和低成本模型方向的标杆，在注意力机制的技术改进方面也做了大量的工作。 NSA：2025年2月，DeepSeek梁文...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 998.04KB | 9 页
5金币头豹研究院：企业竞争图谱：2025年新能源车轻量化材料头豹词条报告系列.PDF

行业定义新能源车轻量化材料是指在满足新能源车车身结构强度、安全性能、耐候性、抗疲劳性等核心技术要求的前提下，密度显著低于传统汽车主流材料，且能通过“以轻代重”实现车身及核心部件减重，最终助力车辆降低能耗或提升续航里程、优化操控性能的一类功能性材料。该行业目前面临续航焦虑、性能瓶颈、成本压力及环境效益的挑战。在当下中国提倡可持续发展、节能减排的时代背景下，汽车轻量化是应对环保问题的有效途径和方法。在关于新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）中，轻量化已成为中国新能源汽车核心技术攻关工程。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 4.99MB | 19 页
3金币东海证券：银行业“量价质”跟踪（十九）：政府融资放缓，存款继续活化.PDF

投资要点：事件：中国人民银行公布9月金融数据。9月末，社会融资规模存量同比增长8.7%（前值8.80%），社融口径人民币贷款同比增长6.4%（前值6.6%），金融机构口径人民币贷款同比增长6.6%（前值6.8%）。M2与M1分别同比增长8.4%与7.2%（前值为8.8%与6.0%），二者剪刀差收窄至年内新低。据《金融时报》报道，9月企业新发放贷款加权平均利率约3.1%（8月为3.1%），个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%（8月为3.1%），同比分别下降40BPS与25BPs。贷款贴息...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 326.07KB | 9 页
5金币头豹研究院：2025年中国生物创新药市场跟踪报告：呋喹替尼6月市场动向.PDF

港股创新药板块强势领涨，政策与技术双轮驱动：2025年上半年，港股创新药板块（恒生创新药指数累计涨59.51%）显著跑赢A股及恒生指数，核心驱动来自政策红利与技术突破的共振。产业端，ADC、GLP-1、TCE双抗等技术从临床验证迈向商业化爆发，恒瑞医药、百济神州等龙头海外授权交易额创新高，吸引杠杆资金持续加仓 A股创新药震荡分化，结构性机会聚焦技术迭代与政策催化：A股创新药板块（近6个月涨5.43%）虽整体弹性弱于港股，但内部结构性行情突出，GLP-1减重药、ADC肿瘤疗法等赛道龙头（如信达生物...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 2.63MB | 11 页
3金币上海证券：AI消费电子行业周观点：苹果AppleGlass对标MetaAR，看好端侧AI创新成长.PDF

主要观点一、行情回顾：上周（2025.10.06-2025.10.10），A股SW电子行业下跌2.63%，其中SW消费电子二级行业指数下滑2.68%，沪深300下滑0.51%，上证指数上涨0.37%，创业板指数下滑3.86%。电子行业在申万31个一级行业中涨幅排名第30位，SW消费电子二级行业在SW电子行业内排名第5位。二、核心逻辑：全球AI应用终端市场持续增长，消费电子行业在AI技术赋能与国补换机周期共振下持续回暖。我们认为特朗普于10月10日发布的最新关税政策变化对AI消费电子行业造成...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 460.65KB | 3 页
5金币上海证券：机械行业周报：Figure03正式发布，建议关注可控核聚变、半导体设备.PDF

主要观点过去一周2个交易日（2025.10.9-2025.10.10），中信机械行业下跌0.62%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第21。可控核聚变：BEST项目重要部件相继交付，行业迎密集招投标期。产业端，根据可控核聚变公众号，由中国科学院等离子体物理研究所主导设计，聚变新能承建的紧凑型聚变能实验装置（BEST）迎来重要部件集中交付。10月1日，BEST项目主机系统中杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，精准落位安装在BEST装置主机大厅内。杜瓦底座是BEST装置主机的首个真空大部件，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 1.39MB | 15 页
5金币开源证券：欧洲电动车销量月报（2025年9月）：9国新能源车维持高增长，英法意陆续启动电车补贴.PDF

2025年9月欧洲9国新能源车销量30.7万辆，同比+35% 9月欧洲9国新能源车维持高增长，且渗透率继续提升，英国、法国、意大利等环比提升明显。2025年9月欧洲9国新能源车销量30.7万辆，同比+34.7%，新能源渗透率31.8%，同比+5.8pcts。其中，BEV销量19.8万辆，同比+22.8%；PHEV销量10.8万辆，同比+63.6%。（1）德国：2025年以来德国电车渗透率整体呈逐月提升态势。2025年9月德国BEV销量4.5万辆，同比+31.9%；PHEV销量2.8万辆，同比+...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 634.19KB | 10 页
3金币开源证券：电力设备行业点评报告：充电桩“三年倍增”行动方案落地，有望开启新一轮投资周期.PDF

国家发改委等六部门印发充电设施服务能力“三年倍增”行动方案 10月15日，国家发改委等六部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》。行动方案指出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。目标到2027年全国城市新增160万个直流充电枪行动方案对城市、高速公路、农村充电网络分别制定了增长目标。（1）补强城市快速充电网络。到2027年底，全国城市新增1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 371.62KB | 3 页
5金币东吴证券：AI算力跟踪深度（四）：怎么看算力的天花板和成长性？.PDF

核心观点我们认为AI产业的天花板、变现性、成长性、产业链友好度等是稀缺的，从宏观到微观进行对比分析，我们认为主要有以下几点因素： 1、行业天花板更高：AI的产出是可乘数放大的“智能”，由“算力—模型—应用—数据”飞轮驱动，OpenRouter等平台Token调用量呈指数级增长；对比通信流量的“加法式”增长与频谱/站址等物理边界，AI的可拓展空间显著更大，AI在各行业重构流程并催生新价值链与新市场，行业天花板由可被智能化的任务空间决定而非人口、设备数等底层数字。 2、见效更快：4G/5G“先覆盖...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 1.82MB | 27 页
3金币中国银河：银行行业2025年9月金融数据点评：融资需求仍待改善，资金活化延续.PDF

核心观点社融同比少增，增速略有下滑：9月新增社融3.53万亿元，同比少增2298亿元；截至9月末，社融存量同比+8.68%，增速环比-0.13pct。政府债对社融增长的拉动作用继续减弱。人民币信贷延续少增，主要由于企业融资需求不足；居民中长贷有边际改善。M1增速进一步改善，资金活化程度继续提升。人民币贷款与政府债发行继续拖累社融增长：9月，人民币贷款增加1.61万亿元，同比少增3662亿元。新增政府债1.19万亿元，同比少增3471亿元，今年政府债靠前发力以及去年同期高基数影响延续，9月政府...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 10.07MB | 4 页