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券商研报

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3金币国金证券：保险行业研究：健康险新规解读：分红重疾回归，健康险或迎来加速发展.PDF

事件 9月30日，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，金融监管总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，提出到2030年，健康保险在国家健康保障体系中的重要作用进一步发挥的总体目标。核心内容明确健康保险不同细分领域相应要求。1）商业医疗险：表态为“积极发展”，预计是未来健康险的核心增量。①积极将医疗新技术、新药品、新器械纳入保险保障范围。②鼓励长期医疗保险根据风险类别定价，健全费率调整机制。③支持开展个人账户式长期医疗保险业务。④严格按照商业保...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 500.51KB | 3 页
5金币爱建证券：电子行业周报：先进封装玻璃基板实现技术突破.PDF

投资要点：集成电路制造领涨电子行业。本周（2025/9/29-10/03）SW电子行业指数（+2.78%），涨跌幅排名6/31位，沪深300指数（+1.99%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：有色金属（+7.13%），电力设备（+4.84%），钢铁（+3.56%），房地产（+3.01%），国防军工（+2.94%），涨跌幅后五分别为:银行（-1.20%），煤炭（-0.84%），通信（-0.62%），石油石化（-0.38%），社会服务（-0.19%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 1.41MB | 16 页
5金币五矿证券：A股锂矿行业2025半年报梳理分析：行业缓出清，周期慢企稳.PDF

事件描述 A股12家涉及锂矿&锂盐业务企业均已披露2025半年报，我们从价格、产量、库存、营业收入、归母净利润、毛利率&净利率、费用、资本支出和偿债能力九大方向进行分析，通过样本企业观测市场整体变化趋势，以寻求锂行业周期拐点启示。 12家样本企业为：天齐锂业、中矿资源、盛新锂能、雅化集团、融捷股份、永兴材料、江特电机、盐湖股份、藏格矿业、西藏矿业、天华新能、华友钴业（以上排名不分先后）。事件点评通过我们对A股12家锂矿企业2025半报的梳理，我们发现： 1.市场方面： 1）价格：2025Q2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 1.88MB | 11 页
5金币中航证券：军工行业周报：四季度展望.PDF

一、核心观点本周（9月29日和9月30日），国防军工（申万）指数（+2.94%），行业（申万）排名居前（5/31）；军工板块（申万）成交额为1094.40亿元，占中证全指成交额比例为2.56%（+0.29pcts），仅两个交易日，军工类ETF基金份额环比上周上涨0.04%。板块占比和基金份额均实现环比上涨，体现出较好的资金情绪。本周，多家军工上市公司或发布2025年限制性股票激励计划，或披露新签订的重大合同，显示出军工行业基本面有望在四季度迎来快速改善的良好预期。除此之外，本周航天发射活动持...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 31.9MB | 14 页
5金币金元证券：交通运输行业行业深度报告：无人机反制系统-奠定低空经济安全发展之基石.PDF

无人机反制系统：低空发展安全基石无人机反制（Counter-UAS，C-UAS）：无人机反制是指用于探测、识别、跟踪、干扰、控制或摧毁对未经授权、具有潜在威胁或违规飞行的无人机（UAV，UnmannedAerialVehicle）进行管控，以阻止其进入特定空域、执行非法任务或造成安全风险的系统性解决方案，核心目标是“保障特定区域空域安全，消除无人机带来的威胁”。随着低空经济产业和现代无人化战争的发展，军民两大领域合力催化无人机产业，无人飞行活动日益增加，无人机反制作为重要的安全保障和防御系统，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 1.72MB | 28 页
3金币群益证券：2025年国庆中秋消费综述：消费仍有韧性.PDF

消费大资料出行据交通运输部，10月1日至8日，全社会跨区域人员流动量预计达24.32亿人次，创历史同期新高，日均3.04亿人次，同比（同比口径为2024年国庆7日日均）增长6.2%。旅游消费旅游人次及收入：国内旅游人次8.88亿人次，旅游收入8090.06亿元（2024年国庆7日为7.65亿人次，旅游收入7008.17亿元）餐饮零售据商务部商务大数据监测，国庆中秋假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增2.7%；假期前7天，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别同比增...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 247.19KB | 8 页
5金币中邮证券：石化行业周报：OPEC+11月增产幅度较温和.PDF

投资要点焦点：OPEC+11月开始每天增产13.7万桶原油，增产幅度相对温和。本周石化继续调整。持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装置淘汰退出和更新改造的进展。回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现较差，较上周下跌0.38%。而中信三级行业指数表现来看，本周工程服务在石油石化中表现最佳，涨幅0.88%。原油：原油跌，美原油库存增加，汽油库存增加聚酯：涤纶长丝价格跌、价差涨。江浙织机涤纶长丝库存天数跌，织机开工率涨烯烃：样本聚烯烃现货价格平稳，库存稳标的：上游：地缘若未来...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 1.26MB | 16 页
8金币国海证券：AI算力卖水人系列（8）：昇腾AI：引领超节点+集群时代.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 4.88MB | 54 页
3金币中国银河：计算机行业行业点评报告：OpenAI下活生态大棋：Sora2+AMD合作双落子.PDF

事件：9月30日，OpenAI发布视频生成模型Sora2，并同步推出独立iOS社交应用SoraApp，该应用由Sora2提供支持。OpenAI官方博客将此次Sora2迭代称为“视频领域的GPT-3.5时刻”。SoraApp上线24小时即冲至AppStore免费榜第三，4天登顶榜首，仅美加地区头两天下载量达16.4万次。10月6日，OpenAI与AMD宣布在AI基础设施领域达成里程碑式合作，双方将会通过“技术+股权”的深度绑定模式，构建长期战略协同的关系。 Sora2成为AI视频生态的“破壁者”：...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 1.58MB | 3 页
3金币中银证券：海外算力行业更新：AI应用商业闭环逻辑增强，算力基建先于应用场景落地.PDF

Sora2.0的发布标志着AI应用的变现途径进一步拓宽，新增的社交属性有望为AI应用用户数量增长赋能，这也对上游算力基建提出了更高的要求，算力产业链增长确定性进一步增强。支撑评级的要点 Sora2.0的发布标志着AI应用的商业闭环逻辑进一步增强。根据华尔街见闻报道，2025年9月30日OpenAI发布其第二代视频生成模型Sora2.0相较于第一代，Sora2.0在物理真实感、音视频同步和多镜头叙事等方面取得重大突破。OpenAI同步推出SoraAPP社交应用，用户可以通过文字生成短视频，创建A...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-09 发布 | 269.58KB | 3 页