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券商研报

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5金币中原证券：基础化工行业深度分析：上半年业绩小幅增长，二季度环比进一步改善.PDF

投资要点： 2025上半年基础化工行业收入利润小幅增长，行业景气呈现底部复苏态势。2025年上半年，中信基础化工行业实现总收入13004.67亿元，同比增长4.70%，实现净利润770.50亿元，同比增长0.40%。2025上半年基础化工行业收入，利润均呈小幅回升态势。与一季报业绩相比，中报增长幅度略有下降。2025年二季度，基础化工行业的收入、利润同比有所下滑，环比继续改善。 2025年上半年，基础化工19个子行业的营业收入同比实现增长，15个子行业净利润实现增长，呈现较大分化态势。受益于行业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 1.48MB | 21 页
5金币国信证券：机械设备行业制造成长周报（第30期）：英伟达计划最高投资OpenAI千亿美元，开普勒获得数亿人形订单.PDF

核心观点重点事件及点评事件1-人形机器人：开普勒获得数亿人形订单：据开普勒官方公众号消息，截至目前，开普勒机器人已达成框架协议下的明确意向订单数千台，交易金额高达数亿元，客户涉及工业贸易、数据采集、展厅、智能制造、特种作业等领域。点评1：人形机器人在持续迭代的过程中正在逐步走向商业化，目前多家厂商获得了大批量订单，表明人形机器人正在逐步走向量产。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 239.63KB | 10 页
3金币太平洋证券：房地产日报：济南出让两宗地块.PDF

报告摘要市场行情： 2025年9月29日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.90%和1.52%，沪深300和中证500分别上涨1.54%和1.51%。申万房地产指数上涨0.86%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新黄浦、卧龙地产、万业企业、首开股份、津投城开，涨幅分别为10.07%/10.06%/8.99%/6.17%/4.37%；个股跌幅较大的为新大正、大龙地产、南国置业、京基智农、电子城，跌幅分别为-7.87%/-4.90%/-4.25%/-4.15...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 565.73KB | 4 页
3金币东海证券：机械设备行业简评：8月内外销持续增长，多款新能源及智能化产品亮相展会.PDF

投资要点：事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年8月叉车整体销量为11.81万台，同比增长19.4%。其中，国内销量7.02万台，同比增长19.3%；海外销量4.79万台，同比增长19.6%。2025年1-8月叉车累计销量为97.60万台，同比增长12.9%。其中，国内销量61.63万台，同比增长11.3%；出口销量35.98万台，同比增长15.7%。 8月内外销持续双位数增长。2025年8月叉车内销外销持续双位数增长，呈现稳健增长态势，得益于国内叉车企业在海外市场布局和竞争力提升...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 255.04KB | 2 页
5金币中银证券：计算机行业周报：脑机接口入医保提速；阿里英伟达携手物理AI计算机行业“一周解码”.PDF

国家医保局发布公告，加快脑机接口、手术机器人、人工心脏等创新医用耗材的赋码进程；2025阿里云栖大会上，阿里云宣布与英伟达共建物理AI生态，将其软件栈全面接入阿里云平台。支撑评级的要点政策加码，脑机接口加速进入临床与产业化阶段。9月24日，国家医保局发布关于做好脑机接口等创新医用耗材产品申报赋码工作的公告，对于脑机接口技术、手术机器人、人工心脏、可穿戴超声技术等前沿技术和创新领域相关医用耗材产品采取以下方式分类推进：第一，已取得医疗器械注册证的产品，企业可直接向国家医保局“医疗保障信息业务编...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 580.84KB | 11 页
8金币中国银河：有色金属行业“十五五”规划专题报告：资源安全与高质量发展并重.PDF

核心观点提高资源保障能力，维护产业链供应安全：金属矿产资源为制造业供应关键原材料，产业链供应安全已成为国家安全体系的重要一环。国内矿产品资源保障不充分，部分关键矿产资源储量不足，国内金属矿对外依存度不断提升，预计到2035年，我国40种矿产资源2/3对外依存的格局难以改变。而当前逆全球化、地缘冲突加剧的国际形势，加大了我国产业链原材料供应的风险。提升我国有色金属资源保障能力、强化全球资源配置能力、维护供应链安全的重要性有望在“十五五”规划中进一步提升，成为我国有色金属行业首要目标。金属新材料...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 2.7MB | 46 页
5金币东吴证券：Switch芯片研究框架（一）：GPU-GPU互连，从Scale-Up到Scale-Out的格局如何？.PDF

投资要点 Switch芯片厂商有哪些？总体看，NVIDIA以私有协议占据主要市场份额、博通以基于以太网的SUE协议逐渐掌握开源生态话语权、Alab则侧重PCIe/UALink；Marvell、瑞昱也各自发展差异化技术路线。具体来看，Scale-Up方面，NVSwitch目前仍是业界带宽最高、部署最成熟的私有方案。博通在云端数据中心交换机市场市占率为九成，推出基于以太网络的SUE架构。ALAB是唯一一家同时掌握交换芯片+延长线+软件管理平台的厂家，且ScorpioX已通过NVIDIABlackwe...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 1.48MB | 15 页
5金币华鑫证券：计算机行业周报：ChatGPTPulse开启个性化服务，Kimi升级Agent模式.PDF

投资要点算力：算力租赁价格平稳，Kimi升级Agent模式 2025年9月25日，月之暗面Kimi正式发布了全新的Agent模式——OKComputer，并即日起启动灰度测试。OKComputer秉承“模型即Agent”的理念，通过端到端的训练方式优化KimiK2模型，显著提升了智能体及其工具调用能力。OKComputer智能系统构建了多模态工具集成框架，其核心功能模块包括任务规划管理、Python程序开发、终端指令执行、网络资源检索、多模态内容生成、专业财经数据接口调用及Web服务部署等关键...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 1.26MB | 20 页
5金币西南证券：房地产行业周报：新房成交持续回升，二手房市场加速回暖.PDF

投资要点本周房地产行业表现较弱。本周（9.22-9.26），申万房地产板块下跌0.2%，跑输沪深300指数1.2pp（沪深300上涨1.1%）；交易额1777.6亿元，环比-13.4%。从个股涨跌幅来看，上周张江高科、深振业A、上海临港等个股涨幅显著。香江控股、津投城开、电子城等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比+4%，环比+24.1%；14城二手房成交面积同比+20%，环比+11.4%。截至9/26，9月43城新房累计成交面积同比+4%，环比8月+24.1%，全年累计同比-12%。其中，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 1.49MB | 12 页
5金币爱建证券：智能制造行业周报：持续看好消费电子升级推动上游设备需求释放.PDF

投资要点：本周（2025/09/22-2025/09/26）沪深300指数+1.07%，其中机械设备板块-0.81%，申万一级行业排名16/31位。机械设备子板块中，纺织服装设备+2.27%，表现最佳。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：纺织服装设备+2.14%，能源重型设备+1.26%，印刷包装机械+0.7%；回调幅度前三子板块为：制冷空调设备-3.45%，工程器件-3.38%，机床工具-3.15%。产业端本周重要变化：人形机器人：我们认为，当下人形机器人正从示范验证阶段迈向可复制的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 4.1MB | 15 页