全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币东吴证券：非银金融行业跟踪周报：保险/券商H1利润高增，均受益于投资收益改善.PDF

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年07月13日-2026年07月17日）非银金融各子板块均跑赢沪深300指数。保险行业上涨2.69%，证券行业下跌1.25%，多元金融行业下跌2.57%，非银金融整体下跌0.15%，沪深300指数下跌5.26%。证券：交易量环比增长；上市券商26H1业绩批量预喜。1）7月交易量环比下降。截至7月17日，7月日均股基交易额为34918亿元，较上年7月增长77.89%，较上月下降3.87%。截至7月16日，两融余额28582亿元，同比提升...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 855.22KB | 15 页
5金币开源证券：农林牧渔行业周报：官方口径能繁去化明显提速，现货反弹动能放缓.PDF

周观察：官方口径能繁去化明显提速，现货反弹动能放缓官方口径能繁去化明显提速，短期供应高位与中期收缩并存。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏为3780万头，较一季度末环比下降3.18%，同比减少263万头、下降6.5%，对应正常保有量的100.8%。从季度变化看，能繁母猪存栏连续四个季度环比变化分别为-0.20%、-1.83%、-1.44%和-3.18%，2026Q2降幅明显扩大，表明官方口径下母猪产能已由前期缓慢调整转向加速去化。据钢联数据，2026年6月淘汰母猪屠宰量为2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.73MB | 14 页
5金币开源证券：食品饮料行业周报：十五五消费规划出台，茅台提价叠加社零增速超预期，板块迎修复良机.PDF

核心观点：内需政策加码、茅台提价、社零向好，板块底部布局时点显现7月14日-7月18日，食品饮料指数涨幅为2.8%，一级子行业排名第1，跑赢沪深300约6.3pct，子行业中保健品（+4.8%）、乳品（+4.5%）、白酒（+3.4%）表现相对领先。贵州茅台再次发布提价公告，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。茅台本轮提价是价格市场化改革的关键落地，标志着公司正式转向基于终端表现的动态灵活调价机...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.3MB | 10 页
5金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：全球ADC龙头进入商业化，重点推荐科伦博泰生物、百利天恒等.PDF

投资要点本周、年初至今A股生物医药指数涨跌幅分别为1.90%、-6.69%，相对沪深300的超额分别为9.02个百分点、-4.51个百分点；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为0.29%、-4.38%，相对于恒生科技指数的超额分别为2.58个百分点、11.24个百分点。本周A股涨幅居前哈药股份（+74.18%）、常山药业（+44.69%）、陇神戎发（+35.72%），跌幅居前*ST香雪（-30.52%）、华康洁净（-27.95%）、欧林生物（-23.57%）。本周H股涨幅居前维立志博-B...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.56MB | 26 页
3金币国金证券：互联网行业研究：KimiK3能力大幅跃进，千问接入Apple智能.PDF

电商：6月网上零售全口径总额同增2%，增速较5月小幅回落，电商板块持续承压。游戏：7月集中上线近20款重磅新游，腾讯《失控进化》、网易《遗忘之海》等，游戏板块景气度稳健向上。流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。虚拟资产&资产交易平台：缺乏新叙事和催化，币价承压。 AI&云：月之暗面正式推出开源模型KimiK3，能力大幅跃进，测评排名全球前三。Apple智能正式完成国内备案，阿里、百度分别为苹果智能提供AI相关...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.18MB | 8 页
5金币国金证券：公用事业行业研究：重视电量基数效应，煤炭水电超额显著.PDF

投资逻辑：发用电量拐点将至，重视7-8月的基数效应 6月全社会用电量同比增长3.7%（去年同期为+5.4%），其中二产同比+4.7%（去年同期为+3.2%），三产、居民分别同比+5.6%/-3.1%，二产仍呈现低基数下的相对高增，但受气温偏低影响，居民三产增速有所回落。发电量数据来看，6月规模以上发电量同比增长2.0%，去年同期为+1.7%，其中火电同比增长0.5%增速持续回落（去年同期为1.1%，今年1-6月同比增长2.9%）；水电同比增长4.8%（去年为-4.0%）；风光披露增速分别为-5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 2.31MB | 16 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：运动龙头26Q2流水环比降速，6月美护线上高增.PDF

核心观点运动龙头26Q2流水环比降速，期待下半年新品及营销持续发力。Q2公司持续围绕专业运动战略推进产品创新及品牌建设，重点布局跑步、篮球、户外等专业运动赛道。安踏主品牌及FILA均录得低单位数正增长，其他品牌维持25%-30%快速增长；李宁（不含李宁YOUNG）录得低单位数下降；特步主品牌录得中单位数下降，索康尼实现低单位数增长；361度主品牌及童装线下录得中高单位数增长，电商实现高单位数增长。 6月美护线上高增。据久谦数据毛戈平2026年6月主流电商平台（天猫、抖音、京东）GMV共2.45...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.48MB | 14 页
5金币国金证券：计算机行业研究：海外算力Q3迎来加速期.PDF

行业观点 2026年Q3将成为海外算力核心加速节点，英伟达、谷歌、云厂商自研ASIC芯片集体进入交付窗口期，需求确定性持续强化。英伟达VeraRubin平台已全面投产，黄仁勋多次公开表态对冲延期传闻，该平台集成六类全新芯片，AI训练性能较Blackwell提升3.5倍，配套HBM4内存带宽翻倍，2026年RubinGPU预计出货570万颗，同平台Groq3LPU同步Q3出货；公司2027财年Q1收入指引780亿美元，头部云厂商均规划批量部署Rubin设备。谷歌TPU产业链双线推进，七代Ironw...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 2.48MB | 15 页
5金币国金证券：食品饮料行业研究：飞天茅台再度提价，波动中关注龙头配置价值.PDF

投资逻辑白酒：周内贵州茅台发布公司公告：根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，按照“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则，为有效维护市场秩序，自7月18日起将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。相对应地，公司亦将公斤装i茅台平台零售价由3119元/瓶调整为3269元/瓶，调价幅度约4.8%。建议关注提价后飞天茅台价格中枢走势，短期提价催化批价明显抬升。淡季至今主流...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 935.34KB | 10 页
5金币国信证券：7月第2周全球外资周观察：短线外资止盈，长线外资延续流入-260719.PDF

核心观点核心结论：①北向资金：最近一周可能大幅净流出，其中灵活型外资可能大幅净流出。②港股：稳定型外资流入121亿港元，灵活型外资流出301亿港元，港股通流入357亿港元。③亚太市场：外资本周流入日本股市，6月外资流出印度。④美欧市场：5月资金流入欧洲，流入美国。 A股：最近一周北向资金可能大幅净流出。最近一周（2026/7/13-2026/7/17，下同）交易日期间北向资金估算净流出197亿元，前一周（2026/7/6-2026/7/10，下同）估算净流出59亿元。最近一周交易日期间灵活型外...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.08MB | 11 页