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券商研报

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5金币中国银河：交通运输行业周报1117：提倡物流互联降本，中美暂停互征港口费.PDF

本周板块行业行情回顾：本周（11月10日-11月15日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+1.83%，位列第13位；沪深300指数涨跌幅为-1.08%。本周（11月10日-11月15日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：港口（+7.44%）、航空机场（+5.28%）、航运（+1.77%）、铁路（+1.40%）、公交（+0.74%）、快递（+0.63%）、高速公路（+0.05%）、仓储物流（-0.18%）、公路货运（-0.68%）、跨境物流（-1.37%）。航空机场基本...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.24MB | 19 页
5金币中银证券：计算机行业周报：阿里千问APP上线，全面对标ChatGPT计算机行业“一周解码”.PDF

阿里推出“千问”APP，全面进军C端AI助手市场，未来将构建智能体平台并全球扩张，打通技术与商业化闭环；无人驾驶商业化驶入快车道，萝卜快跑领跑全球Robotaxi商业化进程；BOLONAI智能眼镜开启新潮生活方式，AI识物、语音导航等功能推动可穿戴设备普及化。GPT-5.1上线，此次升级旨在“让ChatGPT更智能，对话体验更有趣”。支撑评级的要点阿里千问APP上线，全面挺进个人智能体时代。阿里巴巴正在基于Qwen模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT。这是年初公...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 693.47KB | 12 页
8金币华鑫证券：汽车行业周报：宇树科技完成IPO辅导，关注国内整机企业投资机会.PDF

宇树科技完成IPO辅导，智元上纬发布新款机器人海报宇树科技已于2025年11月15日完成上市辅导工作，进入辅导验收阶段。7月8日，中信证券与宇树科技通过公开发行辅导监管系统提交了辅导备案登记材料；9月2日，宇树科技发布声明称，“预计将于10月至12月间向证券交易所提交上市申请文件，届时相关运营数据将正式披露”；10月23日，宇树科技完成更名，企业名称变更为“宇树科技股份有限公司”，同时王兴兴（宇树科技创始人）由执行公司事务的董事变更为董事长。目前宇树员工有约一千人，年度营收达十来亿元。以202...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.27MB | 36 页
3金币开源证券：食品饮料行业点评报告：10月社零增速延续回落，部分消费结构性回暖.PDF

投资建议：社零数据增速环比继续回落，但部分消费环比改善较好 2025年10月社零数据增速环比回落，主要系部分“以旧换新”覆盖的商品销售下滑形成拖累，但食品饮料和餐饮类消费因节假日带动呈现边际改善。考虑当前国内经济短期增长动能有所承压，预计后续内需方面有望出台更多财政政策，居民大众消费有望修复。细分板块看，我们认为当前白酒板块已接近左侧布局区间，当前可逐步开展配置，优先选择业绩出清或底部确认标的，建议关注贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、洋河股份等。大众品方面，我们建议从成长性角度按照新渠道...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 618.06KB | 4 页
5金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：降温预期消化，美国气价回落、欧洲&中国气价微降.PDF

投资要点价格跟踪：降温预期消化，美国气价回落、欧洲&中国气价微降。截至2025/11/14，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-7.1%/-1%/0%/-0.6%/-1.3%至0.9/2.6/2.8/2.9/2.8元/方，海内外倒挂结束。供需分析：1）冬季第一股冷空气过境，气价回吐部分涨幅，美国天然气市场价格周环比-7.1%。截至2025/11/07，储气量周环比+450亿立方英尺至39600亿立方英尺，同比-0.3%。2）提取库存，欧洲气价周环比-...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 984KB | 14 页
5金币中国银河：钢铁行业25Q3业绩综述：盈利修复，关注供给侧变革.PDF

2025前三季度利润修复，行业效益显著改善。2025年前三季度，从业绩来看，中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入为4.56万亿元，同比下降2.36%；营业成本为4.26万亿元，同比下降3.88%，收入降幅小于成本降幅1.52个百分点；利润总额960亿元，同比增长1.9倍，行业效益相比去年同期明显改善；销售利润率为2.1%，同比上升1.39个百分点。从供需结构来看，据国家统计局数据，前三季度，全国累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，预计全年仍将保持同比下降，实现粗钢产量调控目标；生产生铁6....

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 549.47KB | 11 页
5金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：首次提出新能源集成融合，至2035年实现风光36亿千瓦目标.PDF

投资要点本周核心观点：国家能源局：首次提出新能源集成融合，至2035年实现风光36亿千瓦目标。11月12日，国家能源局重磅发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），首次提出新能源开发、建设和运行模式要从“单兵作战”转向“集成融合”。新能源发展要主动链接消费端、产业端，提升自主性，增强竞争力，打造新能源发展升级版。到2035年，“中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%”，“非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上”，“风电和太阳能发电总装机容量达...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.17MB | 21 页
3金币民生证券：摩托车行业系列点评二十二：中大排销量稳健自主高端化突围.PDF

事件概述：据中国摩托车商会数据，2025年10月250cc（不含）以上摩托车销量6.1万辆，同比-0.2%，环比-29.7%。1-10月累计销量82.2万辆，同比+29.7%。行业：中大排月度销量稳健出海同比持续向上 1）125cc（不含）以上：10月销量60.3万辆，同比+1.0%，环比-19.7%，主要增量来自于125-150cc及500-800cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡献增量； 2）250cc（不含）以上：10月销量6.1万辆，同比-0.2%，环比-29.7%。1-10月累计...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 815.22KB | 7 页
5金币开源证券：农林牧渔行业点评报告：需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速.PDF

需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速白羽鸡：需求渐入旺季鸡苗价格上行，白鸡价格有支撑。（1）价格：2025年10月全国白羽肉鸡销售均价6.93元/公斤，环比-0.06元/公斤，10月白鸡养殖亏损1.78元/羽，环比-0.79元/羽，环比持续亏损。10月白羽肉鸡苗价格3.39元/只，环比+0.58元/只。10月种禽企业排苗计划紧张，商品代白羽鸡苗需求增加备货年鸡，白羽鸡渐入需求旺季叠加海外禽流感进入高发季节，白鸡价格存在需求支撑。（2）种鸡存栏：10月末行业白羽祖代种鸡总存栏量2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.65MB | 12 页
5金币华龙证券：建筑材料行业2025年三季报综述：传统建材关注供给侧变化，高端材料有望带动相关行业盈利能力提升.PDF

摘要：建材行业：2025年前三季度建材行业营业收入小幅下滑，但盈利能力改善，尤其水泥及玻纤行业盈利能力大幅提升。展望四季度，水泥及玻璃行业盈利有望底部回升，高端玻纤需求有望带动玻纤盈利能力大幅改善，地产政策的持续出台也有望带动行业估值修复，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：我们重点研究的12家水泥上市公司在2025年前三季度实现营收2612.72亿元，同比下滑8.98%，实现归母净利71.95亿元，同比增长134.64%。展望四季度，虽然水泥行业进入全年需求最高峰，但受市场资金短缺影响，预...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.27MB | 23 页