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券商研报

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5金币华安证券：电力设备行业周报：十五五风电需求预期提升，宇树完成一期IPO辅导.PDF

主要观点：光伏：产业链价格维稳，电价政策逐步明晰本周硅料、硅片、组件价格保持稳定，电池片小幅跌价。海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力。国内积极讨论反内卷收储方案，但方案讨论时程较长，短期刺激价格回涨力度有限，预计短期价格维持弱势平盘。风电：国内海风高景气延续《风能北京宣言2.0》提出中国风电“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦。金风科技、明阳智能等发布新产品。储能：数据中心领域储能需求快速释放，越南拟推户用光储补贴全球...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 705.05KB | 14 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：特斯拉：Q3业绩承压，能源与AI业务驱动长期增长.PDF

事件特斯拉于10月22日发布2025年第三季度财报。第三季度公司总收入为280.95亿美元，同比增长12%；净利润为13.89亿美元，同比下降37%。公司现金及投资总额增至416.47亿美元。能源业务收入同比大增44%，成为业绩亮点，汽车业务收入同比增速放缓至6%。投资要点营收增长但盈利承压，能源业务表现亮眼营收端：2025年第三季度，特斯拉实现总营收280.95亿美元，同比增长约12%，环比保持稳健上升。汽车业务仍为核心贡献，当季汽车销售收入为212.05亿美元，同比增长约6%；能源发...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 342.06KB | 5 页
5金币国投证券：医药行业专题——生命科学上游，供需改善，各企业拐点有望逐步显现.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 1.97MB | 17 页
3金币中国银河：2025Q3银行板块公募基金重仓数据点评：银行板块仓位普降，关注后续红利配置空间.PDF

核心观点事件：公募基金发布2025Q3重仓持股数据。我们选取主动型基金、被动型基金持仓数据进行分析；同时，我们统计了北上资金持仓情况。主动型基金对银行低配比例扩大，重仓比例降至近五年低位：2025Q3银行板块低配比例为8.38%，环比扩大0.53pct。细分板块来看，城商行由超配转为低配0.36%，其他银行低配比例均有扩大，其中，国有行扩大3.52pct至9.96%。主动型基金对银行持仓总市值为300.98亿元，环比-52.63%；持仓占比为1.81%，环比-3.03pct，为2020年以来...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 10.22MB | 7 页
8金币开源证券：电力行业2026年度投资策略：电改加速深化，预期有望趋稳.PDF

核心观点 1.行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长 2025年初至10月28日，红利风格板块整体表现不佳。2025Q1-3，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电量7.77万亿千瓦时，同比增长4.8%。预计十五五期间我国将呈现“宽电量、紧电力”的电力供需格局，综合电价有望企稳。 2.电力：煤价触底带动电价企稳，风电政策底已现（1）火电：动力煤价格触底回升，有望带动电价企稳。2023年底至2025年中，动力煤价格持续下行，广东、江苏电力市场年度长协电价和月度交易均价逐渐下降。2025年7月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 3.25MB | 44 页
5金币山西证券：通信周跟踪：海外产业面和国内政策面共振，把握三季报进攻修复.PDF

投资要点行业动向： 1）Anthropic向谷歌追加百万块TPU算力交易，海外AI基建持续加码。根据智东西10月24日消息，谷歌Anthropic发布声明，宣布谷歌将向Anthropic供应至多100万块专用TPU以及附加的谷歌云服务，交易价值数百亿美元。本次TPU扩容计划于2026年部署完成，将新增超1GW算力承载。谷歌作为Anthropic曾经的投资方，开始接受超预期的“算力加单”，我们看到北美“资本-算力-应用”的AI飞轮正在加速，虽然AI应用变现盈利的时间点还很难预期，但AI应用流量...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 721.65KB | 11 页
5金币上海证券：基础化工行业周报：“十五五”规划引领行业高质量发展，2026年制冷剂配额方案公布.PDF

市场行情走势过去一周（10.18-10.24），基础化工指数涨跌幅为2.14%，沪深300指数涨跌幅为3.24%，基础化工板块跑输沪深300指数1.11个百分点，涨跌幅居于所有板块第15位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：其他化学纤维（6.42%）、胶黏剂及胶带（5.75%）、橡胶助剂（5.70%）、其他橡胶制品（5.32%）、聚氨酯（5.21%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为盐酸（山东）（450.00%）、液氯（400.00%）、盐酸（江苏）（50.00%）、国产维生素E（17...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 655.22KB | 10 页
3金币万联证券：机械设备行业快评报告：9月挖掘机和装载机销量增长提速.PDF

行业事件：近日，中国工程机械工业协会公布最新统计数据，9月销售各类挖掘机19,858台，同比增长25.4%；9月销售各类装载机10,530台，同比增长30.5%。投资要点： 9月中国挖掘机海外销量增速亮眼。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年9月销售各类挖掘机19,858台，同比增长25.4%，其中国内销量9,249台，同比增长21.5%；出口量10,609台，同比增长29%。2025年1-9月，共销售挖掘机174,039台，同比增长18.1%；其中国内销量89,877...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 433.8KB | 3 页
5金币招银国际：AI主题研究：关注产业链协同发展布局的投资机会.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 2.24MB | 29 页
3金币东兴证券：纺织服装行业：三季度运动品牌动销承压，运营健康.PDF

国产运动品牌近期已全部发布2025年三季度运营情况：整体上高端功能（索康尼、迪桑特）与平价大众（361°主品牌、特步）仍获得较好增长，具体如下：安踏体育：安踏主品牌低单位数正增长，环比略有改善；FILA低单位数正增长，增速继续放缓；其他品牌（迪桑特、可隆等）合计增长45-50%，延续高增。李宁：李宁品牌（不含李宁YOUNG）全渠道流水同比下降中单位数，环比走弱明显，但略好于公司此前预期。特步国际：特步主品牌零售流水同比增长低单位数，Saucony品牌零售流水同比增长超20%，运营保持稳健。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 506.39KB | 3 页