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券商研报

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3金币东吴证券：消费电子行业点评报告：端侧AI周跟踪：7款手机端侧AI服务完成备案，端侧智能化驱动消费电子价值重估.PDF

投资要点国家网信办公布7款手机端侧生成式AI服务备案。2026年7月15日，国家网信办公布7款手机端侧生成式人工智能服务备案信息，Apple智能、华为小艺AI、OPPOAndesGPT、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、三星盖乐世AI及努比亚豆包手机大模型完成备案，表明手机内置模型及系统级AI功能正在被纳入监管框架，为相关端侧AI能力后续在国内手机产品中合规落地奠定基础。阶跃星辰发布STEPXNeoAI智能体手机。7月13日，阶跃星辰发布AI终端品牌STEPX、智能体原生操作系统Step...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 409.71KB | 2 页
5金币信达证券：ESG周报：六部门印发规划保护土壤、地下水和农业农村生态环境.PDF

本期内容提要: 热点聚焦：国内：六部门印发规划保护土壤、地下水和农业农村生态环境。近日，生态环境部等六部门联合印发《土壤、地下水和农业农村生态环境保护“十五五”规划》。规划提出，到2030年，农用地和建设用地土壤环境安全得到有效保障，土壤和地下水环境质量稳中向好，农业绿色发展水平明显提高，美丽乡村建设取得新的重大进展。生态环境部土壤生态环境司负责人介绍，“十四五”时期，各地方各部门扎实推进各项工作，土壤环境质量稳中向好，地下水环境质量总体保持稳定，美丽乡村建设有效推进，农业绿色发展水平显著提高...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.32MB | 12 页
8金币华鑫证券：传媒行业深度报告：AI应用走到哪里了？.PDF

投资要点 2026年AI应用走到哪里了？从“技术可用”到“商业可看” 2026年AI应用端看，从1月的GEO到2月的Seedance再到3月的OpenClaw，4~6月2C相对低迷2B新品不断（4月DeepSeek的V4预览版、6月Minimax的M3开源、智谱的GLM5.2开源），7月迎阶跃星辰Amoo与智能体手机、Kimi发布K3模型、字节的Seedance2.5，ARR成为企业衡量AI商业价值的坐标之一，但在AIGC领域AI生成内容到底是在创造增量价值，还是在稀释内容稀缺性？其商业价值如何...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.42MB | 42 页
5金币中银证券：食品饮料行业周报：板块情绪回暖，飞天年内二次提价，落实价格动态调整机制.PDF

2026.07.06-2026.07.17食品饮料板块涨跌幅为+2.8%，在申万一级行业中排名第3，其中乳品板块涨跌幅排名靠前。7月以来，食品饮料板块止跌企稳并实现小幅增长，在市场风格转换的背景下，展现出一定的防御属性。我们认为当前可布局前期超跌，且基本面及股息率打底的个股。市场回顾 2026.07.06-2026.07.17上两周食品饮料板块涨跌幅为+2.8%，高于沪深300（-6.5%），涨跌幅在各行业中排名第3。食品饮料子板块中，乳品、白酒涨跌幅排名靠前，分别为+6.1%、+3.9%，软...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.16MB | 16 页
5金币信达证券：石油加工行业原油周报：海峡再度封锁，油价反弹至80美元以上.PDF

本期内容提要：【油价回顾】截至2026年7月17日当周，国际油价震荡上涨。本周，美伊对峙再度大幅升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡、美方对伊朗实施海上封锁，航道航运受阻风险急剧升温，地缘避险情绪集中爆发，推动油价大幅飙升，布伦特原油重回80美元关口上方，后续双方袭船、军事打击持续，市场逐步消化地缘利多情绪，油价上涨动能放缓、涨幅持续收窄，整体高位震荡运行。截至本周五（7月17日），布伦特、WTI油价分别为88.10、81.78美元/桶。【原油价格】截至2026年7月17日当周，布伦特原油期货结算价为...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 4.16MB | 29 页
8金币东吴证券：电力设备行业跟踪周报：消费税不改储能锂电高景气，电网设备稳健.PDF

投资要点电气设备8745下跌8.22%，表现弱于大盘。（本周，7月13日-7月17日，下同），风电跌14.61%，发电设备跌12.76%，锂电池跌10.6%，光伏跌8.87%，新能源汽车跌8.5%，核电跌8.47%，电气设备跌8.22%。涨幅前五为道明光学、龙源技术、平高电气、福能股份、国轩高科；跌幅前五为天际股份、创元科技、露笑科技、星源材质、旭光电子。行业层面：储能：根据CESA宁德时代与Alfen签5GWh钠电储能大单；6月国内储能装机4.22GW/11.02GWh，电网侧占六成，混合...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 3.09MB | 44 页
5金币国信证券：多资产周报：全球科技股的变局-260719.PDF

核心观点全球科技股的变局。近期，费城半导体指数6月22日见顶14,635，此后持续下跌，7月17日收于11,674，回撤幅度20.2%，正式进入熊市区间。这一轮半导体暴跌并非本周突然发生。过去两年半的半导体牛市建立在算力稀缺的基础上。但今年5月，Meta扎克伯格在股东大会上首次提出，把多余算力租出去这件事绝对在考虑范围内。随后两个月，一系列事件持续打击算力叙事。英伟达B200GPU租赁价格三周内下跌30%。博通6月3日人工智能芯片指引低于预期。6月23日黑色星期二，费城半导体指数单日暴跌7.8...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 744.54KB | 10 页
8金币西南证券：医药行业周报：短期市场回调，静待企稳.PDF

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌0.57%，跑赢沪深300指数4.69个百分点，行业涨跌幅排名第11位。2026年初以来至今，医药行业下跌6.69%，跑输沪深300指数4.51个百分点，行业涨跌幅排名第10位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.59倍，相对全部A股溢价率63.97%(11.97pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为24.74%(9.25pp)，相对沪深300溢价率为114.48%(8.29pp)。本周表现最好的子板块是血液制品，涨跌幅为6.9%，年初以来表现最好...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 4.52MB | 30 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：7款AI手机模型备案开启端侧浪潮，增长型红利有望迎超额收益.PDF

投资逻辑：潮玩：26M6潮玩动漫线上GMV12.28亿元，同比-14%，其中盲盒娃娃同比-20%；泡泡玛特城市乐园新区域7月30日全面开放并分档提价，POPBAKERY海外首店同日落地新加坡，王宁率核心高管探访苹果总部并与CEOTimCook会面。新型烟草：美国、澳大利亚和法国均强化对市场准入及销售渠道的关注，PMI推出VEEVinPrime并升级感应雾化技术。《2025年世界烟草发展报告》显示，全球烟草增量进一步向亚太和中东非洲集中，新型烟草呈现区域分化；全球烟叶产量大增，市场转向供需再平...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 3.49MB | 22 页
3金币国金证券：计算机行业研究：国产模型持续闪耀.PDF

KimiK3发布，多重架构实现底层创新 2026年7月16日月之暗面在WAIC前夕推出KimiK3，是全球首个开源的近3万亿参数大模型，拥有2.8万亿参数、100万token超长上下文，原生支持视觉理解，完整权重将于7月27日前公开。模型搭载多项原创架构技术：自研KDA混合线性注意力可大幅降低长文本缓存消耗、提升长序列解码速度；Block注意力残差以极小算力开销优化训练效率；配合896专家仅激活16个的高稀疏MoE、MXFP4/MXFP8量化感知训练，整体扩展效率相较K2提升2.5倍，攻克万亿参...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.45MB | 7 页