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券商研报

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5金币中航证券：军工行业周报：高质量推进国防和军队现代化.PDF

报告摘要一、核心观点本周,国防军工(申万)指数(+1.79%),跑赢沪深300指数3.11个百分点,行业(申万)排名(24/31),成交额2605.66亿元(排名11/31)。七月来,我们发表军工周报《乐观看下半年》、《战略配置窗口正在显现》。七月市场惊心动魄的震荡中,成飞、沈飞、西飞等几大主机厂取得正收益难能可贵。这也一定程度上证明我们之前观点,核心资产今年以来持续、广泛承压,在行业历史上属于极端情形,军工板块基本面虽仍处蛰伏期,但利空预期已充分甚至过度定价。市场此前担心的订单延迟、交付...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 5.29MB | 22 页
3金币金元证券：金元晨报-260807.PDF

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,8153,8781.47 深证成指13,64514,1441.86 创业板指3,3723,5351.32 科创501,6151,6944.78 恒生指数25,89125,9160.24 富时10010,87910,8880.08 道琼斯工业54,26654,3490.49 标普5007,7727,724-0.17 纳斯达克26,69826,363-0.83 纳斯达克金龙6,6306,552-1.09 股市回顾沪深港股行情：沪指涨1.4...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 353.8KB | 7 页
3金币开源证券：开源晨会0807-260807.PDF

观点精粹行业公司【银行】5年期大额存单重启发行的逻辑——行业点评报告-20260806 本轮重启成为负债压力下的阶段性举措，推测窗口期大约持续到2027Q1。从利率定价上来看，5年期大额存单最高利率1.60%，较3年期仅高5BP，期限溢价较薄，仅作为阶段性负债缺口补充。2026年为高息定存集中到期尾声，我们认为2027年初存款开门红揽储压力过去后，息差压力下，5年期大额存单发行需求或明显下降。【通信】DeepSeek官宣涨价，国产Token链核心受益——行业点评报告-20260806 De...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 672.44KB | 7 页
3金币中山证券：A股市场点评：科创领涨-260807.PDF

事件解读据财联社消息，8月5日为宇树科技科创板IPO初步询价日，询价完成后将于8月10日开启申购，网上、网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日。8月6日将确定发行价格、确定有效报价投资者及其可申购股数，参与战略配售的投资者确定最终获配数量和比例。本次宇树科技IPO拟募资42.02亿元，公开发行新股4044.64万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为4.04亿股。又一家标杆性企业即将上市且获得各界的高度关注，表明资本市场在支持高新技术企业发展方面有着不可替代的重要性。据21世纪...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 256.32KB | 5 页
3金币中山证券：A股市场点评：通信、电子领涨-260807.PDF

事件解读据新华网消息，日本财务大臣8月3日发表声明称，日本已于美东时间7月31日与美国联合干预外汇市场，且不排除根据市场情况追加干预措施。声明称，此次联合干预依据2025年9月发表的日美财长联合声明，旨在应对近期日元汇率剧烈波动与混乱走势。日本将继续与美国保持密切沟通，如有必要“将毫不犹豫进一步采取协调干预措施”。据日本广播协会报道，这是继2011年东日本大地震后双方联合干预汇市以来，日美时隔15年再次联合干预汇市。由于美日利差等基本面因素未变，干预难以逆转日元中长期贬值趋势，但有助于缓解市场...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 251.79KB | 5 页
8金币招银国际：策略观点：政策温和宽松-260807.PDF

宏观：下半年，国内政策将转向温和支持，海外可能逐步消化过度定价的联储加息预期，整体政策环境将更为改善。中国经济加速放缓，强劲的AI产业相关出口和制造业无法弥补内生经济的明显走弱，居民消费、信贷需求和固定资产投资延续低迷，房地产销量继续探底。预计下半年财政发力将是主要边际变化，货币政策可能延续结构性支持。人民币兑美元将保持在6.75左右震荡。得益于盈利回升、政策支持力度加大以及美联储流动性紧缩压力缓解，港股在2026年下半年表现或将好转，继续看好港股信息科技、电信和原材料板块。美国经济在下半年可能...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 2.21MB | 41 页
5金币东吴证券：汽车行业深度报告：AI系列深度17期：视觉智能为何引入Transformer？.PDF

投资要点视觉Transformer化的本质，不是ViT对CNN的一次性替代，而是图像被token化、视觉归纳偏置回归、视觉基础模型形成的渐进过程。CNN之所以在AI1.0时代成为视觉核心架构，源于局部连接、权重共享和平移等变三项视觉归纳偏置与图像数据高度契合；但同样的强先验也带来局部感受野、任务专用、封闭标签和全局建模不足等约束，构成Transformer进入视觉任务的前提。 Transformer进入视觉的关键，是ViT确立“图像patch即token”的表示方式，使二维图像可被改写为一维序...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 965.55KB | 16 页
5金币东吴证券：保险Ⅱ行业深度报告：中国人身险银保渠道系列报告二：他山之石，可以攻玉.PDF

投资要点银行保险（Bancassurance）是银行与保险公司通过业务协同与资源整合，依托银行渠道向客户提供保险产品及配套服务的跨界金融经营模式。1）该模式最早诞生于欧洲，其兴起与当时欧洲金融监管放松、税收制度调整及立法体系变革的宏观背景直接相关。2）从全球实践来看，按照资本纽带关系与合作深度划分，银行保险主要分为四类合作模式：协议代理模式、战略联盟模式、资本合作模式与金融集团模式。其中，协议代理与战略联盟模式不涉及股权关联，属于浅层次的业务合作；资本合作与金融集团模式以资本为纽带绑定双方利益...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-07 发布 | 716.96KB | 14 页
8金币国金证券：钠离子电池行业深度研究：临产业化拐点，启新能源宏图.PDF

投资逻辑：本篇报告重点论证钠离子电池正迎来从技术验证到规模化量产的历史性0-1产业奇点，行业进入业绩兑现与价值重估的关键窗口：1.历史沿革：四轮迭代铸就新一代电池技术。自1979年“摇椅电池”概念提出，行业历经四大清晰发展阶段：1970-2009年为基础材料深耕期；2010-2021年为核心技术突破期，2021年正式启动产业化进程；2022-2025年为产品迭代与标准完善期；2026年迈入规模化量产元年。2.0-1产业奇点已至，投资价值凸显：本轮不同于过去锂价驱动的概念期，当前锂价持续上行背景...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 5.07MB | 31 页
3金币开源证券：银行行业点评报告：5年期大额存单重启发行的逻辑.PDF

7月以来四大行相继重启5年期大额存单，或受三重逻辑影响近期中行、农行、建行、工行相继重启5年期大额存单发行，最高年利率1.60%，我们认为，此现象并非单一因素驱动，而是制度端（新规落地+额度获批）、供给端（银行负债压力）、需求端（客群长期储蓄偏好）三重逻辑共振的结果。制度背景：《大额存单管理办法》新规落地，审批额度或有集中获批 2025年11月大行集体下架5年期大额存单，背景是净息差持续收窄下银行主动压降高成本长期负债。银行若要重新发行5年期产品，需向利率自律机制报备发行额度并接受窗口指导。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 833.58KB | 6 页