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券商研报

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5金币国信证券：社会服务行业双周报（第117期）：沪蓉试点“初高贯通”，中高考系列改革下如何看K12教培？.PDF

核心观点周观点：近期上海、成都等地推进的长学制贯通培养试点，作为持续深化的中高考改革一环，共同构成在"双减"框架下优化人才培养体系的系统性工程。回顾近年中高考改革，从招录及学制看，贯通模式通过减少重复选拔环节，为学生提供更连贯的成长路径；持续推进普通高中扩招，缓解应试压力。从评价体系看，中高考取消考试大纲通过增强试题开放性、推进省级统考、完善选科模式等措施，强化素养导向，促进教育公平。这两方面改革相互协同，正推动基础教育从"知识灌输"向"能力培养"系统性转变。我们认为尽管双减后仍存在部分不符资...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 386.82KB | 11 页
5金币华鑫证券：电子行业周报：四中全会公报“科技自立自强”成为未来五年关键词，全球存储价格持续高增.PDF

投资要点上周回顾 10月20日-10月24日当周，申万一级行业涨跌呈分化的态势。其中电子行业上涨8.49%，位列第2位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为73.28。电子行业细分板块比较，10月20日-10月24日当周，电子行业细分板块均呈上涨态势。其中，印制电路板涨幅最大，达到14.05%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料和分立器件板块估值排名本周第四、五位。第四季度存储价格持续上升，存储上升大周期已经来临存储板块价格趋势...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 1.93MB | 29 页
3金币华鑫证券：电子行业点评报告：“十五五”规划擘画现代化强国路径，科技创新仍是重点.PDF

事件党的二十届四中全会于2025年10月20日至23日在北京举行，会议公报于10月23日发布，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。投资要点科技核心引领发展新蓝图，“十五五”规划擘画现代化强国路径 2025年10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报披露。会议为"十五五"时期发展擘画了宏伟蓝图，确立了到2030年基本实现社会主义现代化取得决定性进展的总体目标，并围绕这一目标部署了系统的战略路径。首先，科技创新被置于核心位置，会议强调要...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 470.38KB | 5 页
5金币华鑫证券：计算机行业周报：DeepSeek团队开源DeepSeek-OCR模型，OpenAI推出Atlas.PDF

投资要点算力：算力租赁价格平稳，DeepSeek团队开源DeepSeek-OCR模型 2025年10月20日，DeepSeek团队开源的DeepSeek-OCR模型，以“上下文光学压缩”为核心突破，不仅重新定义了OCR（光学字符识别）的性能边界，更从底层逻辑上挑战了“文本作为AI核心输入”的传统范式，为大语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM）的发展开辟了全新赛道。 AI应用：文心一言周访问量环比+11.02%，OpenAI推出Atlas 10月22日，OpenAI正式发布了其首款AI浏览器...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 1.47MB | 19 页
5金币万联证券：2025年9月社零数据跟踪报告：9月社零总额同比+3.0%，增速同比、环比均下降.PDF

投资要点：总体：2025年9月社零同比+3.0%，增速同比下降、环比下降。2025年9月我国社会消费品零售总额41,971亿元，同比增长3.0%，较去年同期增速下降0.2pcts，较8月增速环比下降0.4pcts。①商品零售增速下降，餐饮收入增速下降。2025年9月商品零售同比+3.30%，较8月增速环比-0.3pcts；餐饮收入同比+0.90%，较8月增速环比-1.2pcts，小幅下降。限上企业商品零售额同比+2.7%，较8月增速环比+0.1pcts。②按地区分类：城镇和乡村社零增速继续下降...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 1.14MB | 11 页
5金币中银证券：社会服务行业双周报：“十五五”或突出消费需求增长导向，前三季度文旅消费平稳增长.PDF

前两交易周（2025.10.13-2025.10.24）社会服务板块上涨0.83%，在申万一级31个行业排名中位列第7。当前处于文旅出行淡季，全年来看，前三季度文旅消费表现良好，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计上涨1.37%，报收3950.31。沪深300累计上涨0.95%，报收4660.68。社会服务板块上涨0.83%，在申万一级31个行业排名中位列第7。社会服务板块跑输沪深300指数0.12pct。社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 941.95KB | 15 页
3金币太平洋证券：食品饮料行业周报：白酒有望加速出清，关注经营边际改善&高景气成长股.PDF

报告摘要本周食品饮料板块承压，白酒、啤酒、零食子版块回调较多。本周SW食品饮料板块下跌1.02%，在31个申万子行业中排名第30。在申万食品饮料子板块中，SW预加工食品、SW其他酒类、SW肉制品涨幅居前，涨幅分别为1.10%、0.35%、0.33%，SW白酒、SW啤酒、SW零食跌幅最多，分别下跌1.12%、3.40%、4.55%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为ST椰岛（+9.05%）、西王食品（+6.89%）、ST春天（+6.85%）、西麦食品（+6.76%）、ST兰黄(+6.42%)；跌...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 690.21KB | 9 页
8金币太平洋证券：化工行业周报：原油价格大幅反弹，三代制冷剂R32、R134a价格上涨.PDF

报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪原油价格大幅反弹。地缘政治因素推动本周油价大幅上涨，主要因素包括：美国与委内瑞拉冲突愈加强烈；美国财政部10月22日宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）；欧盟将首次禁止俄罗斯液化天然气进入欧洲市场，并将俄罗斯原油价格上限下调至每桶47.6美元。受以上因素影响，截至10月26日，WTI油价收于61.5美元/桶，Brent油价收于65.94美元/桶，分别较上周下跌了6.88%和7.59%。三代制冷剂R3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 2.55MB | 34 页
5金币国新证券股份：通信行业周报.PDF

通信行业市场回顾 2025年10月20日至10月24日，通信（中信）板块上涨11.56%，沪深300指数上涨3.24%，通信板块跑赢沪深300指数8.31个百分点。上周通信业区间涨幅位列中信一级行业第1位，在30个中信一级行业中表现领先。今年以来，通信行业累计上涨70.42%，在中信一级行业中排第2位，表现较为靠前。截至10月24日，中信通信行业PETTM为25.93倍，处于34.12%的分位数。中信通信行业包括上市公司共120家，期间101家公司收涨，17家公司收跌，总体跌多涨少。涨幅前3名...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 733.21KB | 15 页
3金币太平洋证券：房地产日报：天津成功出让一宗宅地.PDF

报告摘要市场行情： 2025年10月27日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨1.18%和1.26%，沪深300和中证500分别上涨1.19%和1.67%。申万房地产指数下跌0.11%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为首开股份、新华联、万通发展、中国武夷、中交地产，涨幅分别为10.08%/9.85%/5.72%/3.40%/2.49%；个股跌幅较大的为深振业A、荣丰控股、新城控股、南国置业、上实发展，跌幅分别为-5.27%/-5.00%/-4.88%/-4....

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 511.42KB | 4 页