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券商研报

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8金币浙商证券：医疗器械行业海外深度（三）——中美对比，创新出海.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 4.61MB | 42 页
5金币上海证券：机械设备行业周报：9月挖掘机销量同比高增，建议关注工程机械板块.PDF

主要观点过去一周（2025.10.13-2025.10.17），中信机械行业下跌5.21%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第24。具体来看，工程机械下跌1.43%，通用设备下跌7.20%，专用设备下跌6.22%，仪器仪表下跌4.45%，金属制品下跌6.04%，运输设备下跌1.66%。工程机械：9月挖机销量保持正增，看好板块景气向上。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，9月挖掘机销售1.99万台，同比增长25.4%，其中国内销量0.92万台，同比增长21.5%；出口量1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 1.09MB | 16 页
5金币国金证券：生物制药行业ESMO大会数据研究：聚焦ESMO大会：重磅汇报密集，国产新药成为全场焦点.PDF

中国药企重磅研究发布数量刷新历史记录，成为ESMO会议的全场焦点。2025年ESMO年会于欧洲当地时间10月17日至21日在德国柏林以线上+线下的形式举行，多项创新药研究在ESMO披露重磅数据，创新药行业迎来每年的重要投资窗口之一。2025年入选ESMO常规口头摘要的中国研究共计35项、其中正式口头汇报14项（2024年为5项），正式口头报告、迷你口头报告占比分别达40%、60%；入选LBA的中国研究共计23项（2024年为7项），刷新历史记录，内容涵盖多个瘤种及治疗领域，彰显了中国企业在国际舞...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 3.65MB | 18 页
5金币英大证券：电力能源行业周报.PDF

指数表现：根据iFind数据，2025/10/13-2025/10/17期间，沪深300下跌2.22%，电力设备指数下跌5.30%，落后沪深300指数3.08pct。行业表现：根据iFind数据，2025/10/13-2025/10/17期间，31个申万一级行业中，电力设备下跌5.30%，排第24位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，光伏电池组件、水力发电、火力发电涨幅位列前两位，分别上涨1.70%、1.69%；光伏加工设备、蓄电池及其他电池、风电零部件跌幅位列前三位，分别下跌10.06%、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 2.76MB | 12 页
3金币国金证券：石油化工行业研究：拉尼娜现象出现概率上升，短期天然气市场或受扰动.PDF

事件简介 2025年10月21日，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）气候预测中心（CPC）公布最新一期报告（数据截至2025年10月9日），2025年10月-12月发生拉尼娜现象的概率至超过75%。行业分析拉尼娜现象发生概率上升至超过75%，冬季气温或出现“冷暖骤变”。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）数据显示10月初赤道中东太平洋地区的海水温度已持续低于正常值，稳定在-0.5度左右，属于拉尼娜的确认指标，预计2025年10月-12月发生拉尼娜现象的概率上升至超过75%。多数情况下，拉尼...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 550.31KB | 3 页
5金币天风证券：通信行业研究周报：ESUN成立重塑IDC互联格局，卫星两日连发加速建设.PDF

本周行业动态：我国在文昌成功发射卫星互联网低轨12组卫星北京时间2025年10月16日9时33分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨12组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 “千帆星座”第六批卫星成功发射 2025年10月17日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，以一箭18星方式，成功将上海垣信卫星科技有限公司（以下简称垣信卫星）“千帆星座”第六批组网卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。近日，上海垣信卫星科技有限公司已...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 1.44MB | 12 页
5金币天风证券：银行行业专题研究：从银行视角看年内“双降”.PDF

本篇报告基于银行资产负债配置行为视角，阐述了对于降准降息的看法，我们认为，年内降准有一定可能性，但降息必要性并不大。一、央行及时给银行注入中长期稳定资金的必要性越来越大从银行视角看，预计年内仍有一次降准，可能在12月落地。第一，2021年以来平均6个月开展一次全面降准，目前距离上一次降准已5个月有余，按历史规律，预计Q4降准落地较为合理。第二，MDS、MLF工具余额已超过11万亿，加剧了司库流动性“滚续”难度和净亏损压力。一方面，伴随着买断式逆回购+MLF规模越来越大，将出现每个月央行的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 726.02KB | 13 页
8金币东吴证券：保险Ⅱ行业深度报告：中国个险渠道三十年——从“人海战术”到价值驱动的转型升级之路.PDF

投资要点国内人身险个险渠道已历经30余年发展，可主要分为四大发展阶段。阶段一，个险渠道引入与起步期（1992-2002）：1992年友邦保险首次将人身险“代理人”这一新颖的营销模式引入中国市场，1994年平安保险制定了中国第一套代理人制度“基本法”，1995年《保险法》奠定制度基础，首次明确了保险代理人的法律地位和行为准则，对保险公司的经营行为提出了更为严格的要求。个险渠道在市场启蒙中逐步成为主要销售渠道。阶段二，渠道竞争加剧期（2003-2014）：预定利率下调导致普通型人身险对于客户吸引力...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 1.36MB | 32 页
5金币国新证券股份：计算机行业周报.PDF

本周计算机行业指数表现本周（10.13-10.17）计算机（申万）板块下跌2.22%，沪深300指数下跌5.61%，计算机板块跑输沪深300指数3.38个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第26位。本周涨幅前3名分别为熙菱信息（40.87%）、海峡创新（19.71%）、ST迪威迅（17.20%），跌幅前3名分别为卓易信息（-18.92%）、开普云（-17.95%）、初灵信息（-17.49%）。本周关注 1、OpenAI与博通达成合作，共同开发首款自研AI处理器 2、黄仁勋：...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 1.22MB | 10 页
5金币中国银河：银行业周报：融资需求仍偏弱，银行红利价值再受青睐.PDF

核心观点银行板块表现优于市场：本周沪深300指数上涨1.07%，银行板块下跌0.48%，国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.41%、-0.76%、-0.05%、-0.49%。个股方面，南京银行（+7.44%）、齐鲁银行（+3.35%）、渝农商行（+3.19%）、工商银行（+2.92%）、苏州银行（+1.6%）涨幅居前。当前银行板块PB为0.67倍，股息率为4.35%。 9月金融数据显示融资需求仍待改善，资金活化延续：9月新增社融3.53万亿元，同比少增2298亿元；截至9月末，社融存量同比...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 10.72MB | 18 页