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券商研报

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5金币东吴证券：汽车周观点：小鹏机器人引入VLT系统，继续看好汽车板块.PDF

本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载客车(-1.0%)>SW乘用车(-3.5%)>SW摩托车及其他(-3.7%)>SW商用载货车（-5.2%）>SW汽车零部件(-7.5%)。本周已覆盖标的岱美股份、广汽集团、潍柴动力、长安汽车、苏轴股份涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发光洋股份深度报告、汽车智能化10月投资策略。本周行业核心变化：1）小鹏IRON全新一代机器人即将引入VLT系统，将视觉和语言输入直接输出生成任务系统，甚至将来进化成思考；2）零跑旗舰D平台技术发布，D19首秀；3）40...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.23MB | 25 页
5金币中邮证券：有色金属行业周报：高波动率下金银或迎来调整，耐心等待买入时机.PDF

l投资要点贵金属：金银新高后出现调整。贵金属本周继续强势，comex黄金上涨5.76%，comex白银上涨6.55%。本周交易的主旋律为衰退，十年美债利率一度下挫至4%以下，主要系特朗普再度加强关税预期导致，导致本周金银大幅上涨。但短期来看，沪金沪银波动率过高，沪金波动率冲上30%，沪银超过40%，高波下或迎来调整，建议减仓或做多金银比对冲。但长期来看，去美元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议调整后择机买入。铜：供给扰动有望提升价格中...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.73MB | 12 页
8金币华安证券：农林牧渔行业周报：本周生猪养殖业亏损加大，Q3宠物食品核心品牌电商数据靓丽.PDF

主要观点：本周生猪养殖行业亏损加大，行业去产能有望提速 ①生猪价格跌至11.22元/公斤。本周六，全国生猪价格11.22元/公斤，周环比-1%。涌益咨询(10.10-10.16)：全国90公斤内生猪出栏占比3.82%，维持低位；50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比-1.3%，同比-5%；规模场15公斤仔猪出栏价265元/头，周环比-6%，同比-42.3%；②生猪均重128.25公斤，二育持续疲弱。涌益咨询(10.10-10.16)：全国出栏生猪均重128.25公斤，较节前-0.23公斤，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 5.94MB | 41 页
5金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：推荐建投能源等火电低估价值+充电桩光伏出海投资机会.PDF

投资要点本周核心观点：（1）建投能源25三季报业绩亮眼，关注火电低位配置价值。受益于迎峰度夏+煤炭价格回落，建投能源业绩预告2025前三季度实现归母净利润约15.83亿元，同比+232%；单Q3实现归母净利润约6.86亿元，同比+566%。（2）国家发改委《电动汽车充电设施服务能力三年倍增行动方案》，关注充电桩基础设施及行业出海的投资机会。国家发展改革委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》的通知，到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.42MB | 24 页
5金币中银证券：计算机行业周报：政策东风助推智驾崛起计算机行业“一周解码”.PDF

三大运营商获批开展eSIM手机商用试验，推动无卡通信普及，为智能终端与物联网生态发展奠定基础；继全球最大单笔订单后再签3200万合同，优必选Walker系列加速量产，标志具身智能进入落地阶段；谷歌发布Veo3.1，AI视频生成竞争再升级；住建部推动车路协同建设，智驾基础设施迎政策东风。支撑评级的要点 eSIM全国试商用开启“无卡时代”，加速智能终端与通信生态革新。近日，中国联通中国移动、中国电信相继宣布，已获得开展eSIM手机运营服务商用试验的批复。eSIM手机业务是一种将实体SIM卡功能集成...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 689.3KB | 12 页
8金币中国银河：社会服务行业10月投资前瞻：双节消费平稳，优选高景气新消费赛道.PDF

事件：本月社服行业涨跌幅为-4.76%，其中，各细分板块涨跌幅分别为：旅游及景区（-3.37%），专业服务（-5.33%），教育（-6.03%），酒店餐饮（-6.05%）。行业重要动态及新闻：1）市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》于9月24日正式面向社会公开征求意见；2）刘强东回应京东签约锦江入局酒旅：不希望把酒店业扯入价格战。 2025年中秋国庆假期数据跟踪及观点：全国：整体出行情况良好，优于节前预期。据交通部数据，2025国庆中秋假期（10.1-10.8），...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 34.77MB | 50 页
3金币中国银河：消费电子产业链跟踪：AI功能正从云端推广至消费电子终端.PDF

行情回顾：2025/10/13-17，消费电子(SW)指数涨跌幅-4.44%。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月-9月加速上涨，10月长假后回调。板块指数年初至今涨幅48%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约40倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。行业重要事件梳理：1）上海市政府官网发布《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》。行动方案明确，到2027年，上海市智能终端产业持续做大做强，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 8.99MB | 7 页
5金币西南证券：房地产行业周报：银十承压，新房与二手成交同步走弱.PDF

投资要点本周房地产行业表现较弱。本周（10.13-10.17），申万房地产板块下跌2.3%，跑输沪深300指数0.1pp（沪深300下跌2.2%）；交易额1460.3亿元，环比91.8%。从个股涨跌幅来看，上周合肥城建、上实发展、*ST南置等个股涨幅显著。首开股份、张江高科、华联控股等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比-26.4%，环比-19.5%；14城二手房成交面积同比-21.2%，环比-36.7%。截至10/17，10月43城新房累计成交面积同比-26.4%，环比9月-19.5%，全...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.58MB | 13 页
5金币华鑫证券：计算机行业周报：英伟达发布多项关键成果，谷歌推出Veo3.1模型.PDF

投资要点算力：算力租赁价格下降，英伟达发布多项关键成果 2025年10月13日至16日于美国圣何塞举办的OCP（开放计算项目）全球峰会上，英伟达围绕AI基础设施的技术突破与生态合作，发布了多项关键成果，具体包括以下三个核心方向：发布800VDC高压直流电源架构，推动AI能源效率革命、推出Kyber机架系统，升级AI算力集群扩展能力、深化生态合作与技术布局，巩固AI基础设施领导地位。 AI应用：文心一言周访问量环比+85.31%，谷歌推出Veo3.1模型 10月16日，谷歌正式发布了其视频生成模...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.16MB | 19 页
5金币华安证券：轻工纺服行业周报：GloHilo上线新市场，积极推进全球扩张.PDF

主要观点：周专题：GloHilo上线新市场，积极推进全球扩张英美烟草公司BAT于2025年6月9日，宣布在日本推出全新高端加热产品线glo™Hilo，且于9月1日在日本全境出售。gloHilo（含gloHilo、gloHiloPlus与配套消耗品virto）在宫城县先行发售试点，官网介绍了其TurboStart™（5秒预热）与Quartz加热元件、AMOLEDEasyView屏幕及myglo应用等技术与功能。随后将在9月1日通过零售与体验店、线上myglo实现日本全境推广。日本市场一直是英美...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.47MB | 22 页