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券商研报

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3金币天风证券：新兴产业行业研究周报：具身智能产业亿元级订单频现，重点关注产业链龙头奥比中光、柯力传感！.PDF

亿元级订单频现，具身智能领域商业化加速 10月9日，国内具身智能赛道迎来两笔具有标志性意义的亿元级订单。据智元机器人官方消息，公司与上海龙旗科技签署深度战略合作协议，后者下达数亿元规模的智元精灵G2机器人框架订单，预计部署近千台机器人，首批将在平板产线投用，实现具身智能机器人在消费电子组装制造场景的批量落地。同时，原力无限智能科技与时华文旅控股集团也在杭州签署战略合作协议，项目总金额达2.6亿元，创下全球具身智能领域单笔合同纪录。值得注意的是，近三个月内，国内已出现多起类似大单：7月，智元机器人...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 485.26KB | 2 页
3金币天风证券：计算机：科技当自立，聚焦三大主线.PDF

科技当自立，关键软件国产化提速可期在全球科技竞争与供应链安全要求提升的背景下，关键基础软件自主可控成为必答题。我们认为，国产软件凭借在技术、政策、市场与生态上的积累，已具备替代能力，有望加速中国软件国产化进程。基础软件生态加速完善，应用软件国产化替代有望开启一方面，随着信创进入区县下沉+行业拓展的2.0阶段，基础软硬件的生态加速完善。以操作系统为例，统信软件、麒麟软件适配数量分别为53万+、44万+（截止2022年）；此外，2025年9月29日，华为宣布搭载鸿蒙操作系统5（HarmonyO...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 276.58KB | 2 页
5金币国金证券：非金属建材周观点：出海+低估值高股息梳理.PDF

首先，我们梳理建材、建筑估值和股息率表现。1）根据PT（TTM）角度看，股息率均超达到5%及以上的包括，四川路桥、兔宝宝、上峰水泥、伟星新材、中材国际。2）如果结合2024年现金分红比例、2025年wind归母净利一致预期，股息率均超达到5%及以上的包括，四川路桥、兔宝宝、中钢国际、隧道股份、上峰水泥、塔牌集团、中国建筑、伟星新材、中材国际。3）如果结合10月10日市值及2025年wind归母净利一致预期，对应的pe仅上峰、塔牌、伟星超过15x，上述提到的公司均低于15x，甚至中国建筑4.8x，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 2.59MB | 17 页
5金币中银证券：月第2周周报：电力设备与新能源行业10.PDF

新能源汽车方面，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预计2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池界面接触问题是产业化难点之一，据新华社报道，我国科研人员在全固态金属锂电池界面接触问题上取得突破，有望加速固态电池产业化落地，后续关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，国家发改委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，强化“反内卷”力度，光伏产业链仍存在涨价动力。后续光伏组...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 588.71KB | 11 页
5金币中银证券：计算机行业周报：Sora带动AI应用预期；Figure03机器人将发布计算机行业“一周解码”.PDF

OpenAI发布最强视频生成模型Sora2.0，推动AI视频内容创作进入大众化应用时代；AMD和OpenAI达成合作，计划在未来数年内部署总计6GW的AMDInstinct系列GPU算力，合作规模预计达数百亿美元；Figure03即将发布，人形机器人新迭代加速落地，标志具身智能产业迈入规模化发展新阶段。支撑评级的要点 OpenAI发布最新视频生成模型Sora2.0。9月30日，OpenAI发布其迄今为止最先进的视频生成模型Sora2.0，并同步推出了一款名为“SorabyOpenAI”的iPh...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 618.06KB | 12 页
5金币国金证券：非银金融行业周报：9月A股新开户同比+61%，非车险报行合一落地，建议关注Q3业绩超预期标的.PDF

市场交投活跃度提升，支撑券商经纪、利息及自营等业务收入，推动券商三季度业绩整体向好。根据上交所披露数据，9月A股新增开户数量为293.72万户，较去年同期增长60.73%，环比上升10.83%。市场成交规模显著提升，两融余额持续提升，2025Q3日均两融余额达到21,197亿元，同比增长49.3%；同期上证指数上涨12.7%，涨幅较去年同期扩大0.29个百分点；主要指数走势方面，沪深300指数上涨17.9%，同比提升1.83个百分点；中债总财富指数则小幅回调1.0%，同比回落2.02个百分点。 ...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 1.47MB | 10 页
5金币民生证券：汽车和汽车零部件行业周报：新能源免税门槛提高Q4乘用车旺季来临.PDF

周度数据：2025年9月第4周（9.22-9.28）乘用车销量65.3万辆，同比+1.5%，环比+26.6%；新能源乘用车销量37.1万辆，同比+13.8%，环比+23.6%；新能源渗透率56.9%，环比-1.4pct。本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（10月9日-10月10日）A股汽车板块下跌0.9%，在申万子行业中排名第26位，表现弱于沪深300（+0.2%）。细分板块中，商用载客车、汽车服务分别上涨1.6%、1.2%，摩托车及其他、商用载货车、乘用车、汽车零部件分别下跌0.8%、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 1.7MB | 26 页
5金币华安证券：全球科技行业周报：OpenAI发布视频与音频生成模型Sora2，腾讯混元图像3.0开源并登顶.PDF

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-10-09至2025-10-10)，上证指数周涨跌幅为0.37%，创业板指周涨跌幅为-3.86%，沪深300周涨跌幅为-0.51%，中证1000周涨跌幅为-0.54%；本周(2025-10-06至2025-10-10)，恒生科技周涨跌幅为-5.48%，纳斯达克指数周涨跌幅为-2.53%。从板块表现来看，本周(2025-10-09至2025-10-10)，传媒指数周涨跌幅为-3.59%；本周(2025-10-06至2025-10-10)，恒...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 1.48MB | 29 页
8金币华鑫证券：传媒行业专题报告：小红书从种草到生活兴趣社区.PDF

投资要点从小红书看优质内容的价值并托举内容电商：小红书先从女性用户出发、优质内容产品奠定了内容社区发展新期待。从移动互联网到AI时代，小红书的UGC用户生产内容\PUGC专业用户生产内容等维度积累了优质内容语料及数据池。当AI拉平内容供给后，时间成本与物品需求匹配端看，优质且有用的内容价值向上，也将成为性价比高的引流与留存用户的方式；进而可关注内容电商，可关注B站、阿里、芒果超媒（小芒电商）、东方明珠（白玉兰直播）等。小红书社区文化（从人、内容、传播节点看生活兴趣社区）带动数字营销、内容商...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 1.98MB | 50 页
5金币民生证券：非银行业周报：板块迎来舒适的配置机会.PDF

非车险“报行合一”落地，费率管理有望提升非车险经营质态。国家金融监督管理总局2025年10月10日发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），将于2025年11月1日起正式实施，《通知》从优化考核机制、加强费率管理、严格条款费率使用、强化保险中介管理、规范经营管理费用、健全保费收入管理等方面对非车险业务，有望推动非车险业务理性竞争、降本增效、提质扩面，解决当前非车险行业存在的经营不规范、非理性竞争等问题。我们认为，继车险、人身险的“报行合一”之后，非车险也正式开始实施“报行...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-13 发布 | 1.09MB | 12 页