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券商研报

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5金币中银证券：有色金属行业周报：避险溢价消退叠加铜矿供给收紧，铜矿供给刚性支撑铜价中枢或上移.PDF

8月1日晚特朗普称已准备对伊朗行动，但双方初步达成协议框架，核心为伊朗全面开放霍尔木兹海峡并终止核威胁；我们认为贵金属地缘避险溢价面临回吐、金银短期承压，但中长期定价核心仍在降息路径与央行购金，调整或为震荡；海峡开放推动油价回落，缓解电解铝、锌、镍成本压力，并与EGA重启AlTaweelah精炼厂叠加强化海外氧化铝-电解铝供给回归逻辑，同时压低美国通胀读数、为美联储打开降息空间，铜的金融与商品属性共振改善。同期Codelco承认七年未兑现产量预期并否定170万吨旧目标，2026年指引133.1万...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.79MB | 17 页
3金币国贸期货：宏观专题报告：宽松预期加码，期限利差压缩-260803.PDF

2026年7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作，会议确认我国经济"呈现动能向新、结构向优的发展态势"，同时强调要"实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度"。财政端要求加快支出和债券资金使用进度，货币端提出"综合运用并适时调整货币政策工具"，政策基调较4月会议更为积极，稳增长紧迫性明显上升。受此影响，国债期货在通稿发布后期债尾盘全线大涨、超长端TL涨幅领先，10年期国债收益率...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 429.01KB | 5 页
3金币国投期货：7月官方PMI数据快报-260803.PDF

7月份制造业PMI为49.2（-1.1），有季节性因素的影响（7月是经济小月），但更多还是受到内需走弱的影响。综合PMI49.3（-1.3），非制造业PMI49（-1.2），三大指数均低于市场预期，回落到收缩区间。分项来看，生产指数49.9（-1.5）虽然较6月下滑幅度不低，但也基本维持在荣枯线附近，新订单指数回落至48.5（-2.7）为主要拖累项。出口订单仅下行0.5个百分点，维持相对韧性。价格端依然分化，原材料价格指数53.2（-1）明显好于产成品价格47.8（-0.4），下游议价与盈利修复...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 7.35MB | 2 页
3金币华龙证券：7月中央政治局会议解读报告：政策增量，发力提效-260803.PDF

事件：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。观点：突出强调增量政策。会议认为经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，同时要高度重视经济运行中的困难挑战，其中涉及经济外部环境复杂多变，地缘冲突外溢风险增多以及新旧动能转换非一蹴而就等多重因素影响。因此关于下半年经济工作强调加快推动新旧动能转换，及时...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 402.59KB | 4 页
3金币金元证券：金元晨报-260803.PDF

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,8343,8320.72 深证成指13,69013,5792.21 创业板指3,4123,3443.06 科创501,7211,6362.99 恒生指数25,83825,8840.10 富时10010,89710,868-0.27 道琼斯工业52,23552,4850.53 标普5007,4627,4900.70 纳斯达克25,34125,3741.00 纳斯达克中国金龙6,5236,5981.47 股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指涨0....

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 381.85KB | 8 页
10金币方正中期期货：中国宏观经济2026年8月报告：年中经济稳中有增外需强势环境不变-260803.PDF

库存周期回归加库存的大框架之下，我们仍强调经济逐步上行方向不变。预计下半年外需维持强势，三季度基建存在修复空间，消费或有小幅改善但动能有限，地产投资仍是主要风险。预计今年经济节奏上呈现前低后高态势，二季度是经济增速的底部，下半年实际、名义增速均有一定修复。中性预期下今年经济增速实现4.5%以上目标不难，名义增长则将持续位于5%以上。显然二季度再通胀加速受到短期输入性因素影响，但该因素下半年难以再现，通胀继续加速的核心动能将转向需求。加库周期下外需已有实质性改善，内需改善幅度成为主要影响，尤其是...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 2.37MB | 65 页
3金币大同证券：市场日报：三大指数收红量能持续拉升-260803.PDF

行情回顾周五（7月31日），三大指数受外盘火热影响，早盘高开，之后沪指全天高位震荡，深指、创指震荡回落，涨幅收窄，尾盘三大指数悉数收红。截至收盘，上证指数（+0.72%）收涨3832.26点，深证成指（+2.21%）收涨13578.93点，创业板指（+3.06%）收涨3343.96点，两市量能持续拉升，超2.5万亿。申万一级行业多数上涨，传媒、计算机、综合领涨，银行、食品饮料、非银金融领跌。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 346.98KB | 5 页
5金币国金证券：医药健康行业研究：骨科手术机器人：支付环境持续改善，行业迈入商业化提速期.PDF

投资逻辑骨科手术机器人正由注册证驱动的供给扩容期迈向装机使用驱动的商业化验证期。过去数年，行业发展的主要矛盾集中于产品能否获批、设备能否进入医院；随着国产注册产品持续增加、医院装机基础逐步夯实，行业增长驱动力将进一步转向医疗服务价格落地、医保支付衔接、单机手术量提升，以及植入物、耗材和服务收入的持续兑现。国家统一价格项目建立、地方执行加快，为行业商业化放量提供了更清晰的制度基础。我们认为，2026年是收费体系加快落地和商业模式验证的重要窗口，2027年有望进一步验证设备使用率提升及企业经营弹性...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 2.85MB | 18 页
5金币东兴证券：钽铌行业深度（I）：钽市场或已进入需求曲线陡峭与供给曲线平缓的博弈期.PDF

投资摘要：钽铌物理化学性质相似，应用领域分化。钽铌同属元素周期表第ⅤB族（包含钒、铌、钽、四种元素），其原子半径相近（均为146pm），且物理化学性质相似。钽铌均为难熔金属，钽熔点达3017℃，为所有金属中熔点第四高；铌熔点为2477℃，熔点排名第六。钽铌均有耐高温、耐腐蚀、高介电等特性，但从应用角度观察，钽受益于耐腐蚀性更优、密度更高、介电性更优，常被用于电子领域以制作钽电容；而铌受益于超导性能更好、机械强度更强、约为钽的1/10的低成本优势，主要应用于钢铁冶金工业。钽更为稀缺，钽铌主要以...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 2.3MB | 19 页
5金币中银证券：电力设备与新能源行业8月第1周周报：电池新技术加速落地，光伏“反内卷”持续推进.PDF

新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 609.45KB | 12 页