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券商研报

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8金币信达证券：煤炭开采行业周报：煤价回调勿虑，重视迎峰度夏行情&估值修复机遇.PDF

本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至7月4日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价816元/吨，周环比下跌30元/吨。产地动力煤：截至7月3日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价745元/吨，周环比下跌10.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）624元/吨，周环比下跌7.3元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）690元/吨，周环比下跌25元/吨。国际动力煤离岸价：截至7月4日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.92MB | 30 页
5金币信达证券：钢铁行业周报：钢厂检修计划增多，供给短期或面临收缩.PDF

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨2.31%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨1.65%，长材板块上涨4.35%，板材板块上涨2.69%；铁矿石板块上涨6.19%，钢铁耗材板块下跌2.87%，贸易流通板块下跌3.393%。供给情况。截至7月3日，样本钢企高炉产能利用率91.3%，周环比增加0.22百分点。截至7月3日，样本钢企电炉产能利用率61.6%，周环比下降0.61百分点。截至7月3日，五大钢材品种产量765.5万吨，周环比增加5.80万吨，周环比增加0.76%。截至7月3日，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.38MB | 18 页
5金币东吴证券：铜消费系列报告（一）：美国：以“电”为笔触，绘工业革命新纪元.PDF

引言美国在2025年首次把铜纳入《关键矿产清单》，这无不引人思考：美国对铜需求究竟是怎样的图谱？内含怎样的结构涌动？未来有着怎样的需求增量？我们的铜消费系列报告（一）将目光放至美国，探究以上问题。摘要美国铜消费增速与美国GDP增速呈显著正相关，罗斯福、艾森豪威尔、克林顿和奥巴马工业革命时期均拉动GDP和铜消费增速由负转正，但背后的核心工业项存在差别，对铜消费的拉动时效亦不同。铜消费的“终极命门”是电力，罗斯福、克林顿和奥巴马时期分别推动了制造业整体、互联网、风+光+智能电网，直接对应到电...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.29MB | 22 页
5金币东吴证券：宏观量化经济指数周报：6月社零或仍旧承压但降幅有望收窄-260706.PDF

观点周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年7月5日，本周ECI供给指数为50.09%，较上周环比回升0.01个百分点；ECI需求指数为49.92%，较上周回升0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.92%，较上周回升0.01个百分点；ECI消费指数为49.72%，较上周环比持平；ECI出口指数为50.21%，较上周环比持平。月度ECI指数：从7月第一周的高频数据来看，ECI供给指数为50.09%，较6月回升0.01个百分点；ECI需求指数为49.92%，较6月回落0.01...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.12MB | 15 页
5金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：AI散热催生金新蓝海，培育钻石有望迎价值重估新机遇.PDF

投资要点金刚石散热性能优势显著，应用场景广泛，产业化前景值得关注。金刚石是目前已知导热性能最优的材料之一，其导热率约为纯铜的5倍、硅材料的14倍。同时，金刚石具备绝缘耐高温、热稳定性强、热膨胀系数低等优异特性，是高功率芯片、AI算力芯片、第三代半导体器件散热的核心关键材料，应用场景广泛，产业化前景值得关注。 AI算力需求爆发叠加英伟达Rubin架构催化，金刚石材料有望迎来加速渗透期。随着AI大模型训练的算力需求推动芯片向更高功耗与更强性能迭代，散热效率因而成为制约算力释放的关键因素。在此背景下...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 856.93KB | 12 页
8金币东吴证券：AI智能汽车7月投资策略：小鹏集团公布世界模型技术图谱，看好智能化.PDF

核心结论 6月智能化边际变化总结：全球L4规则框架落地，RoboX主线从技术展示走向商业化验证。政策端，由中国、欧盟、英国、美国、加拿大和日本共同牵头制定的联合国自动驾驶系统全球技术法规正式获批发布，为L3/L4自动驾驶车辆跨区域准入、安全验证和后续规模化部署提供统一框架。产业端，小鹏在CVPR2026公布世界模型技术图谱，理想发布自研AI芯片马赫M100以及具身智能汽车概念，并提出2026Q4对标特斯拉FSDV14，奇瑞与华为引望签署L3/L4深度合作协议。商业化端，曹操出行筹建独立AI事业部...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 2.13MB | 43 页
8金币东吴证券：电力设备行业跟踪周报：人形机器人星辰大海，锂电储能估值低位.PDF

投资要点电气设备10454下跌0.41%，表现弱于大盘。（本周，6月29日-7月3日，下同），新能源汽车涨6.12%，风电涨4.03%，发电设备涨3.41%，核电涨3.24%，锂电池涨1.81%，光伏跌5.67%，电气设备跌0.41%。涨幅前五为埃斯顿、科达利、泰胜风能、鸣志电器、晓程科技；跌幅前五为雄韬股份、通光线缆、法拉电子、阳光电源、禾望电气。行业层面：储能：欧盟委员会正式签署了首份《欧盟储能三方协议》，目标储能容量从2025年的55GW提升至2030年的200GW，将工商业(C&I...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 3.27MB | 45 页
8金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：恒瑞创新管线深受BMS、GSK、默沙东等认可，海外估值被显著低估.PDF

投资要点本周、年初至今A股生物医药指数涨跌幅分别为10.53%、-5.06%，相对沪深300的超额分别为11.07个百分点、-9.65个百分点；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为15.09%、-2.07%，相对于恒生科技指数的超额分别为9.29个百分点、15.82个百分点。本周A股涨幅居前热景生物（+63.74%）、海南海药（+48.67%）、三生国健（+46.45%），跌幅居前通化金马（-26.72%）、爱迪特（-9.90%）、纳微科技（-5.85%）。本周H股涨幅居前启明医疗-B（...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 2.04MB | 31 页
5金币东吴证券：非银金融行业跟踪周报：头部券商中报预计高增，继续看好估值修复.PDF

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年06月29日-2026年07月03日）非银金融各子板块均跑赢沪深300指数。保险行业上涨4.69%，多元金融行业上涨4.51%，非银金融整体上涨4.41%，证券行业上涨4.36%，沪深300指数下跌0.54%。证券：交易量环比增长；国泰海通26H1归母净利润预计超200亿元；再融资规则迎全面修订。1）7月交易量环比增长。截至7月3日，7月日均股基交易额为39849亿元，较上年7月增长103.01%，较上月增长9.70%。截至7月2日...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 871.76KB | 15 页
3金币爱建证券：医药行业跟踪报告：创新药产业链迅猛反弹，中长期布局良机已至.PDF

投资要点：医药板块行情复盘：本周（6/29~7/5）SW医药生物指数+10.53%，跑赢沪深300指数（-0.54%），在申万一级行业指数中排名1/31，创新药及相关产业链引领医药板块整体反弹。各细分板块均跑赢沪深300指数，其他生物制品（+17.06%）、化学制剂（+16.85%）领涨，医药流通（+5.75%）、医院（+5.61%）等涨幅相对落后。港股医药方面，恒生生物科技指数（+15.09%）和恒生医疗保健指数（+14.23%）均跑赢恒生科技指数（+5.72%）和恒生指数（+2.99%）。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-05 发布 | 488.7KB | 2 页