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券商研报

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5金币天风证券：建筑装饰行业研究周报：“十五五”规划公报强调经济高质量发展，四季度基建或受益增量资金和政策催化.PDF

核心观点本周（1020-1024）建筑指数上涨2.87%，建筑板块跑输大盘0.54pct。本周核电、深地经济、并购重组等板块涨幅靠前。四中全会顺利召开并为“十五五”时期的经济社会发展擘画蓝图，“十五五”规划公报强调经济高质量发展，我们建议关注建筑板块产业链转型相关品种以及高景气新质生产力赛道。当前时点，我们认为四季度基建稳增长值得期待，建议关注新疆、西藏等中西部基建景气向上，同时重视反内卷主线和重点产业投资（水电站、煤化工等）带来的产业链相关机会，同时关注并购重组及中小市值建筑转型品种。 “十...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 885.73KB | 10 页
3金币开源证券：电子行业周报：科技立国，把握算力、存力、AI终端投资机会.PDF

市场回顾：本周（2025.10.20-2025.10.24）随着十五五规划提出了“科技自立自强水平大幅提高”的目标，科技板块大幅反弹。具体而言，本周电子行业指数涨9.1%，其中消费电子涨10.0%、半导体涨8.5%，中芯国际涨9.9%、华虹公司涨8.3%、工业富联涨12.1%、寒武纪涨22.2%。海外资产方面，纳斯达克本周跌0.2%、恒生科技涨5.2%。美光涨8.2%、闪迪涨32.8%、苹果涨4.2%（均创历史新高）。行情速递终端：APPLEIntelligence加速进入中国市场，国内外...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 410.12KB | 3 页
3金币开源证券：非银金融行业周报：3季报有望超预期，非银板块攻守兼备.PDF

周观点：3季报有望超预期，非银板块攻守兼备 10月24日证监会党委书记、主席吴清主持召开会议，认真传达学习党的二十届四中全会精神。会议强调，要进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务“十五五”发展目标和金融强国建设。着力培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”，加强长效化稳市机制建设，深化科创板、创业板改革。2025金融街论坛年会拟于10月27日开幕，“一行两局一会”主要负责人将作主题演讲，券商和保险公司3季报均有望超预期。券商：公募基金...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 483.42KB | 3 页
5金币天风证券：通信行业研究周报：长飞光纤中标中国电信G.654.E光纤招标，“中国星链”重启加速度.PDF

本周行业动态：长飞光纤中标中国电信干线光缆涉及G.654.E光纤招标中国电信2025-2026年度一级干线光缆及接头盒集中采购项目01标包干线光缆公示，长飞光纤光缆股份有限公司以最大份额中标。本次干线光缆涉及G.654.E光纤数量约224万芯公里，这是中国电信首次以框架形式进行干线光缆招标。 “中国星链”重启加速度上海垣信正进行新一轮融资，规模锁定50亿至60亿元，投前估值已达400多亿元。这是继2024年2月完成67亿元A轮融资后，上海垣信再启大规模资本补血。本周投资观点：市场近期出...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 1.81MB | 13 页
3金币太平洋证券：房地产日报：合肥3宗涉宅用地收金21.25亿元.PDF

报告摘要市场行情： 2025年10月24日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.71%和1.36%，沪深300和中证500分别上涨1.18%和1.62%。申万房地产指数下跌1.02%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新华联、黑牡丹、荣丰控股、万通发展、张江高科，涨幅分别为10.00%/6.46%/4.96%/3.18%/2.84%；个股跌幅较大的为深物业A、天健集团、北辰实业、渝开发、南国置业，跌幅分别为-8.41%/-6.33%/-5.71%/-5.14%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 558.31KB | 4 页
8金币太平洋证券：银行业行业深度研究报告：破晓时分：2025中期银行业绩修复与价值回归解析.PDF

报告摘要经济稳中有进，增量政策持续落地前三季度经济运行总体平稳，GDP（不变价格）同比+5.2%，但Q3单季GDP同比+4.80%，下行压力有所加大。内需核心矛盾仍存，消费与投资仍待加强。货币政策维持“适度宽松”基调，央行三季度货币政策例会更加强调“落实落细”。“更加积极”的财政政策延续，政策重点在扩内需、惠民生、化风险。扩表速度加快，主动负债占比提升资产端，上市银行整体扩表加速，2025H1末上市银行总资产同比+9.60%至321.33万亿元，增速较一季度+2.10pct；其中信贷资产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 1.23MB | 33 页
5金币世纪证券：大消费行业周报（10月第4周）：9月社零增速环比略有下降.PDF

行业观点： 1)上周（10/20-10/24）大消费板块表现分化。家用电器、社会服务、商贸零售、纺织服饰、美容护理、食品饮料周涨跌幅分别为+3.30%、+2.60%、+0.46%、+0.37%、-0.09%、-0.95%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是*ST椰岛（+9.05%）、星光股份（+15.85%）、中胤时尚（+18.71%）、新迅达（+13.72%）、大连圣亚（+22.91%）、嘉亨家化（+24.64%）；领跌的个股分别是万辰集团（-11...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 674.38KB | 10 页
3金币世纪证券：医药生物行业周报（10月第4周）：创新药达成超百亿大额BD.PDF

行业观点：周度回顾。上周（10月20日-10月24日）医药生物板块收涨0.58%，跑输Wind全A（3.47%）和沪深300（3.24%）。从细分板块来看，市场风偏发生变化，医疗研发外包（5.47%）、线下药店（2.99%）和医药流通（1.97%）领涨，其他生物制品（-1.91%）、中药（-0.85%）和化学制剂（-0.41%）领跌。从个股来看，特一药业（22.3%）、毕得医药（18.9%）和*ST景峰（16.6%）涨幅居前，透景生命（-18.6%）和新诺威（-17.5%）和舒泰神（-14.9...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 696.14KB | 9 页
8金币华鑫证券：医药行业周报：重磅交易落地，创新出海再上台阶.PDF

医药行业观点 1.信达生物与武田制药达成重要合作，继续看好中国创新出海趋势 10月22日，信达生物与武田制药达成全球战略合作，按照协议，信达生物将获得12亿美元首付款以及潜在里程碑付款，总交易额最高可达114亿美元，同时信达生物还将获得销售分成。该项目也是2025年第一个首付款超过10亿美元，同时总金额也超过100亿美元的项目。信达生物与武田制药就IBI363采取共同开发和商业化的方式，也是中国创新药出海的重要探索。根据医药魔方数据，2025年前三季度，License-out交易数量突破百起，达...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 1.42MB | 31 页
8金币华鑫证券：汽车行业周报：OptimusGen3预计明年Q1展示，车企自动驾驶及具身智能加速落地.PDF

特斯拉OptimusGen3预计明年Q1展示，明年年底开始建设百万台产线（1）整体进度：OptimusGen3或将于明年2-3月左右展示，新品展示略晚于此前的预期；2026年底特斯拉将开始建设100万台的Optimus生产线，并逐步开始爬产，大规模产线建设进展超预期。（2）晚于预期的潜在原因：①相较于汽车，机器人不存在成熟的供应链，需要从0-1垂直整合供应链；②前臂和灵巧手的复杂程度过高，工程设计方面可能还需要调整。为了加快进度，马斯克目前每周五晚都将参与Optimus的工程与制造会议。（...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-27 发布 | 1.08MB | 32 页