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券商研报

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5金币万联证券：电子行业跟踪报告：SW电子基金重仓比例创新高，存储关注度提升.PDF

行业核心观点： SW电子2025Q3基金重仓比例创新高，超配比例环比上升。适配比例方面，SW电子行业2025年Q3适配比例为12.42%，环比-0.14pct，同比+3.47pct，仍处于历史较高水平；基金重仓比例方面，SW电子行业2025年Q3基金重仓比例为22.14%，环比+4.91pct，同比+8.15pct，创近年新高；超配比例方面，SW电子行业2025年Q3基金重仓超配比例为9.71%，环比+1.44pct，同比+3.65pct。投资要点： Q3基金机构关注AI算力、半导体方向，存储...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.03MB | 10 页
8金币国信证券：农林牧渔2026年度投资策略：掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换.PDF

核心观点牧业大周期：行业大反转预计在即。1）牛肉与牛奶双品种有望反转：国内肉牛产能去化级别或及2019年猪周期，2025年已迎来价格拐点，后续有望持续上涨至2027年。国内原奶价格已累计下跌近4年，持续亏损带来产能出清压力，同时肉奶比价已至历史高位，后续有望推动奶牛淘汰加快，实现“肉奶共振”。2）国内与国外两个市场协同涨价：海外牛肉价格在主产区减产推动下，已进入上行周期，叠加进口调控，未来国内进口牛肉预计量减价增。原奶进口方面，全球奶粉持续去库，景气重回上行通道，目前进口大包粉已失去性价比，后...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 5.95MB | 55 页
10金币国信证券：机械行业2026年投资策略：把握产业升级的成长机会.PDF

核心观点：把握产业升级的成长机会机械行业2026年展望：成长聚焦AI基建和人形机器人，价值关注工程机械和具备提份额能力的细分龙头 AI浪潮和能源变革带来产业升级机遇。①AI自身加速发展带来AI基建需求爆发式增长，AI赋能让社会效率不断提升，并推动技术进步打开更多新应用领域。②新能源利用让社会成本不断降低，为产业升级提供更好供给支撑。这一切均离不开中游机械行业的支撑。我们认为机械行业大部分细分行业均有望在AI赋能下迎来产业升级机遇，综合考虑长期产业逻辑、中短期产业爆发节奏，我们重点看好当前流动...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 3.66MB | 98 页
5金币爱建证券：新能源行业选股策略：新能源细分领域景气度回升，关注基本面改善低估值标的.PDF

投资要点：新能源细分领域景气度回升明显。1）光储：装机量与新增备案项目数量逐步提升。2025年1-9月国内累积新增光伏装机240.27GW，同比增长49.3%。据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2025年9月国内新增1671个新型储能备案项目，数量同比增长24.15%，新增计划投资金额961.77亿元。2）风电：投资、装机与中标均价同步向好。截至2025年9月，全国风电电源基本建设投资累计完成额1488.93亿元，累计同比增长10.04%；同期全国风电累计装机容量已达5.82亿千瓦，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 858.77KB | 10 页
5金币爱建证券：智能制造行业周报：人形机器人整机厂正加速资本化进程.PDF

投资要点：本周（2025/11/10-2025/11/14）沪深300指数-1.08%，其中机械设备板块-2.22%，申万一级行业排名28/31位。机械设备子板块中，磨具磨料+3.38%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-1.48%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：磨具磨料+8.48%，其他通用+2.09%，轨道交通Ⅲ+1.01%；回调幅度前三子板块为：印刷包装机械-7.4%，工程整机-4.06%，其他自动化-3.96%。产业端本周重要变化：人形机器人：人形机器人整机厂正...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 4.17MB | 13 页
5金币中国银河：有色金属行业周报：美政府重启，流动性边际改善有望提振金属价格.PDF

核心观点市场行情回顾：截止到11月14日周五收市：本周上证指数-0.18%，报3990.49点；沪深300指数-1.08%，报4628.14点；SW有色金属行业指数+1.07%，报7673.43点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+1.56%、+2.77%、-1.42%、+2.47%、-3.22%。重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于86,900元/吨、21,840元/吨、22,425元/...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.36MB | 20 页
5金币中银证券：社会服务行业双周报：10月消费数据平稳运行，出境赴日旅游受冲击.PDF

前两交易周（2025.11.03-2025.11.14）社会服务板块上涨2.39%，在申万一级31个行业排名中位列第15。10月社零等宏观数据公布，整体表现平稳。国内游中，“十五运”带来“体育+旅游”新增量。出境游中，近期赴日旅行紧急降温。我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计上涨0.90%，报收3990.49。沪深300累计下跌0.27%，报收4628.14。社会服务板块上涨2.39%，在申万一级31个行业排名中位列第15。社会服务板块跑赢沪深300指数2....

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 934.4KB | 15 页
3金币国元证券：计算机行业周报：板块下跌幅度较大，阿里千问拓展C端市场.PDF

报告要点：本周(2025.11.10-2025.11.14)市场回顾 1)本周(2025.11.10-2025.11.14)计算机（申万）指数下跌3.03%，跟随市场整体回调。本周上证指数下跌0.18%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌3.01%。 2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-3.40%、-2.00%、-3.60%。本周重点公告 1)凌志软件发布《发行股份及支付现金购买...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 703.49KB | 7 页
5金币东吴证券：环保行业跟踪周报：光大环境启动回A现金流价值不改，双碳白皮书明确能源转型及碳市场建设时间表.PDF

投资要点重点推荐：瀚蓝环境，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股。光大环境启动“回A”进程，资本开支优选方向，不改现金流价值逻辑。光大环境于2025年11月14日公告董事会批准可能进行发行人民币股份...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 2.05MB | 25 页
5金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：就业数据改善，期待政策托底.PDF

投资要点本周（2025.11.8–2025.11.14，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.97%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.08%、-0.47%，超额收益分别为2.05%、1.44%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为352.3元/吨，较上周+1.2元/吨，较2024年同期-74.8元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、东北地区；较上周价格上涨的地区：泛京津冀地区（+10.0元/吨）、两广地区（+7.5元/吨）、华北地区（+8.0...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 955.17KB | 19 页