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公司研究

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8金币开源证券：石头科技（688169）-公司深度报告：新业务大幅减亏+扫地机行业竞争缓和，2026年净利率迎来拐点.pdf

石头科技(688169) 新业务大幅减亏+行业竞争缓和，净利率迎来拐点，维持“买入”评级 2026年公司洗衣机/洗地机/割草机预计分别减亏4/2/1亿元，预计洗地机整体、扫地机国内市场有望扭亏为盈，割草机有望实现盈亏平衡，考虑到2025H2内销市场自补对净利润产生负向影响以及新业务亏损，2026年新业务大幅减亏以及外销市场20%以上增长，我们下调2025年、上调2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为13.4/24.1/32.0亿元（2025-2027年原值分别为15....

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-05 发布 | 4.67MB | 37 页
3金币国金证券：哈尔斯（002615）-携手知名IP探索联名新范式，自主品牌多年投入进入收获期.pdf

哈尔斯(002615) 投资逻辑哈尔斯与SIGG两大品牌多年投入进入收获期，携手知名IP探索联名新范式。公司通过与知名IP合作，依托自身在材料、杯型及制造工艺方面的综合优势，将高品质产品与IP品牌的高附加值属性与强大影响力结合，强强联手，推陈出新，打造“爆品”模式。公司2020年起携手华为智选，其中鸿蒙智选-哈尔斯智能水杯（弹盖款）斩获国际CMF设计大奖，并能够通过华为智慧生活App轻松实现与水杯的连接，享受智能饮水提醒、饮水量统计、个性化健康日程管理（如自定义服药提醒）等贴心服务，成为行业智...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-05 发布 | 1008.11KB | 4 页
8金币华源证券：密尔克卫（603713）-物贸一体构筑壁垒，需求蓄势成长可期.pdf

密尔克卫(603713) 投资要点：化工综合供应链服务平台，物贸一体化发展。密尔克卫是国内危化品供应链领军企业，历经二十余年发展，已形成“综合物流+化工品分销”双轮驱动格局，构建了覆盖国内六大战区、延伸至亚太等地区的全球化服务网络。公司主营业务包括全球货代、仓配一体化、全球移动交付及化工品分销，2024年综合物流与分销业务分别占营收的57.1%和42.9%，其中仓配一体化业务以36.7%的毛利占比成为核心盈利支柱。凭借自建与并购并举的扩张模式，截至2024年末，公司积累了逾60万平方米专业化学...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-05 发布 | 2.65MB | 30 页
8金币华源证券：京东方A（000725）-半导体显示行业领跑者，格局优化凸显盈利拐点.pdf

京东方A(000725) 投资要点：半导体显示行业龙头，业务即将步入新发展阶段。公司历经30余年发展，已成为全球显示面板龙头之一。公司以半导体显示为核心，物联网创新、传感器、MLED和智慧医工四大高潜航道协同发展，构建了“1+4+N+生态链”战略框架。2025年上半年，公司显示器件营收占比超八成，创新业务持续放量，业绩延续增长态势，实现营收1012.78亿元，同比+8.45%；实现归母净利润32.47亿元，同比+42.15%，在复杂的国际环境和激烈的市场竞争下具备较好的经营韧性。公司预计202...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-05 发布 | 4.52MB | 37 页
8金币信达证券：高能环境（603588）-公司深度报告：进军矿业开采&赴港上市，资源化龙头扬帆起航.pdf

高能环境(603588) 业务转型锚定资源化，战略布局清晰稳健。高能环境脱胎于中科院高能物理研究所，是国内最早专业从事固废污染防治业务的企业之一。2016年全面进军危废领域，通过并购子公司的方式将产业链延伸至金属深加工产品、新能源材料及医用废塑料与废玻璃资源化领域。2025年11月，公司公告拟收购三家矿业公司各45.2%股权，获得四个金矿探矿权，进一步延伸固废危废资源化利用产业链，未来高能环境有望在金属资源化领域持续深耕，并与上游矿业开采端形成业务协同。产能释放&产业链延伸推动公司资源化业务实...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-05 发布 | 2.74MB | 32 页
3金币华金证券：探路者（300005）-拟收购贝特莱/上海通途，增强第二增长曲线.pdf

探路者(300005) 投资要点拟收购贝特莱/上海通途股份，深度互补与全面强化现有芯片业务。公司拟以自有资金合计6.78亿元，分别收购贝特莱51%股权（交易金额3.21亿元）和上海通途51%股权（交易金额3.57亿元）。本次收购的核心目的是与公司现有的芯片业务板块形成深度互补与全面强化。通过此次收购，公司将补充80余款成熟量产产品，含发明专利、实用新型专利、软件著作权、集成电路布图设计在内的230余项知识产权，70余名研发人员。（1）贝特莱：贝特莱聚焦数模混合信号链芯片设计，在智能门锁指纹识别...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-04 发布 | 406.89KB | 7 页
3金币中邮证券：世运电路（603920）-AI、储能加速成长.pdf

世运电路(603920) l投资要点下游储能需求强劲，在手订单饱满。2026年全球储能市场将迎来政策、技术、市场三重共振的爆发期，呈现“中国领跑、美欧发力、新兴市场崛起”的格局。公司储能客户覆盖国际头部企业及国内企业，当前已进入批量供货阶段。目前T客户储能需求旺盛，海外市场份额高，后续仍有新增产能持续投放。美国储能市场需求空间巨大，未来几年行业增长速度相对较快。公司依托长期与T客户的合作经验及零投诉的高制造水平，与伊顿、三菱、博世、ABB等国际头部企业达成稳定合作，为其工业控制及储能相关应用提...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-04 发布 | 642.63KB | 5 页
3金币华源证券：巴比食品（605338）-2025年经营平稳收官，新店型加速开店可期.pdf

巴比食品(605338) 投资要点：业绩预告：2025年公司实现营收18.6亿元，同比+11.2%，实现归母净利润2.73亿元，同比-1.3%，实现扣非归母净利润2.45亿元，同比+16.5%。其中，归母净利润下滑主要系公司间接持有的东鹏股价波动造成公允价值变动收益和投资收益同比减少0.94亿元。其中，2025Q4公司实现营收5亿元，同比+9.1%；归母净利润0.72亿元，同比-12.7%，实现扣非归母利润0.70亿元，同比+9.8%。内生+并购双轮驱动成长，26年新店型加速开店可期。近期，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-04 发布 | 260.14KB | 3 页
3金币华金证券：航宇科技（688239）-航发环形锻件供应商，打造空天“一站式”制造平台.pdf

航宇科技(688239) 投资要点航发环形锻件供应商，技术端投入强化竞争力。公司是主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为航空发动机环形锻件。此外，公司产品亦应用于航天、燃气轮机及其他高端装备领域。自成立以来，公司依托自身强大的工艺技术优势，积极开拓国内外航空发动机客户并取得明显成效；目前业已全面参与国内航空发动机预研、在研和型号改进工作，是国内航空发动机环形锻件的主研制单位之一；是国内少有的同时具备GE航空、赛峰、罗罗、普惠、霍尼韦尔五大国际商用航空发动机...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-04 发布 | 315.19KB | 7 页
5金币华金证券：新股覆盖研究：海圣医疗.pdf

海圣医疗(920166) 投资要点 2月4日有一只北交所新股“海圣医疗”申购，发行价格为12.64元/股、发行市盈率为13.99倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。海圣医疗（920166.BJ）：公司主营业务为麻醉、监护类医疗器械产品的研发、生产和销售，产品已广泛应用于麻醉科、ICU病房、急诊科等科室的终端临床需求。公司2023-2025年分别实现营业收入3.06亿元/3.04亿元/3.45亿元，Y...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-04 发布 | 924.7KB | 13 页