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公司研究

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3金币国金证券：比亚迪1月销量点评：出海持续亮眼，内销有望底部向上.pdf

比亚迪(002594) 事件 2月1日，比亚迪发布2026年1月产销快报：2026年1月公司乘用车批发销售20.6万台、同比-30.7%、环比-50.5%；其中纯电销售8.3万台、同比-33.6%、环比-56.3%，插混销售12.2万台、同比-28.5%、环比-45.4%。点评 1、出海持续亮眼，有望延续高增。1月公司乘用车及皮卡海外销售10.0万台、同比+43.3%、环比-24.9%，预计增长系新车型在海外各区域市场放量。展望后续：1）2026年公司预计有众多新产品持续投放海外市场，并仍将...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1017.78KB | 4 页
3金币中邮证券：科大讯飞（002230）-经营质量显著改善，C端业务打开增长天花板.pdf

科大讯飞(002230) 事件公司发布2025年度业绩预告，预计2025年实现归母净利润7.85-9.50亿元，同比增加40%-70%；实现扣非净利润2.45-3.01亿元同比增加30%-60%；基本每股收益0.34-0.41元。点评自主可控的国产化算力底座，保障人工智能技术可持续发展。公司坚持核心技术底座自主可控，算法、算力、数据等要素自主可控的AI核心技术研究和模型训练体系领先性得到进一步验证。通过与华为强强联合，合力打造我国通用人工智能新底座，让国产大模型架构在自主创新的软硬件基础之...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 850.44KB | 5 页
3金币东吴证券：比亚迪（002594）-2026年1月销量点评：销量同环比降低，持续推进高端化和出口.pdf

比亚迪(002594) 投资要点 2026年1月销量21万辆、同比-30%。比亚迪1月销21万辆，同环比-30%/-50%。结构方面，1月本土销量11万辆，同环比-53%/-62%；1月海外销10万辆，同环比+51%/-25%。我们预计26年销量512万辆，同增11%，其中出口预计150-160万辆，同增44-53%，本土预计356万辆，同比持平。纯电份额提升、持续推进高端化和出口。1月插混乘用车销12.2万辆，同环比-29%/-45%，占比59%，同环比+3pct/+10pct；纯电乘用车销...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 438.33KB | 3 页
3金币东吴证券：招商蛇口（001979）-2025年业绩预告点评：利润阶段性下滑，聚焦核心投销稳健.pdf

招商蛇口(001979) 投资要点事件：1月30日公司发布2025年度业绩预告，预计2025年实现归母净利润10.05-12.54亿元，同比下降69%-75%；实现扣非净利润1.54-2.31亿元，同比下降91%-94%。利润阶段性下滑，主要受交付规模与减值计提影响：公司归母净利润大幅下滑，主要原因包括：1）2025年房地产开发项目交付规模减少，营业收入同比下降；2）公司根据谨慎性原则，对部分房地产项目计提减值准备；3）对联合营企业的投资收益及股权出售收益同比减少。销售稳居前列，核心城市优...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 517.03KB | 3 页
3金币东吴证券：中际旭创（300308）-2025年业绩预告点评：业绩符合预期，scale-up打开空间.pdf

中际旭创(300308) 投资要点事件：公司发布2025年业绩预告。2025年公司预计实现归母净利润98至118亿元，同比增长89.50%至128.17%；扣除非经常性损益后的净利润预计为97亿至117亿元，同比增长91.38%至130.84%。2025年限制性股票激励计划、员工持股计划等事项确认股份支付费用，导致归属母净利润减少约2.23亿元；美元汇率持续下跌产生汇兑损失，导致归母净利润减少约2.70亿元；确认投资收益及公允价值变动损益，带来归母净利润增加约2.96亿元。公司业绩符合市场预期...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 483.12KB | 3 页
3金币中邮证券：首都在线（300846）-智算云驱动业绩增长，全球化布局优势凸显.pdf

首都在线(300846) 事件公司发布2025年度业绩预告，预计2025年度实现营收12至13亿元，同比减少14.09%至6.93%；预计实现归母净利润-1.75至-1.60亿元，同比减亏42.27%至47.22%。点评亏损逐年缩窄，战略转型及提质增效成果显著。公司归母净利润较去年同期大幅收窄，整体毛利率稳步回升。智算云方面，收入大幅增长，公司通过精细化规划资源采购与平台建设节奏，保障智算云业务出售率与毛利率稳定；计算云方面，在海外特定区域形成竞争优势，市场拓展带动平台出售率与毛利率同步增...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 850.32KB | 5 页
3金币中邮证券：通富微电（002156）-拟定增加码先进封装.pdf

通富微电(002156) l投资要点中高端产品营业收入提升，供应链及上下游产业投资收益增厚业绩。公司预计2025年度实现归母净利润11.0-13.5亿元，预计同比增长62.34%-99.24%；扣非归母净利润7.7-9.7亿元，预计同比增长23.98%-56.18%，主要系2025年内，全球半导体行业呈现结构性增长，公司积极进取，产能利用率提升，营收增幅上升，特别是中高端产品营业收入明显增加。同时，得益于加强经营管理及成本费用的管控，公司整体效益显着提升。此外，公司准确把握产业发展趋势，围绕供...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 748.75KB | 5 页
8金币国信证券：奥瑞金（002701）-三片罐基本盘托底，两片罐开启盈利修复.pdf

奥瑞金(002701) 投资摘要奥瑞金：攻守兼备的金属包装龙头公司深耕金属包装三十余年，三片罐业务起家，2012年切入两片罐，通过内生增长与并购整合已成为国内金属包装龙头，2024年金属罐产量192.7亿罐；其中三片罐核心客户为中国红牛、旺旺与飞鹤等，二片罐主要客户包括青啤、百威、燕京、雪花、可口可乐、百事可乐与加多宝等。2012-2024年收入与利润年复合增速为12.0%/5.7%。两片罐：盈利修复是中长期主线公司在收购中粮包装后跃升为国内两片罐绝对龙头，市占率超40%，强化议价权与产...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 2.44MB | 41 页
3金币爱建证券：先惠技术（688155）-首次覆盖：装备出海+结构件扩张驱动增长，固态电池设备前景广阔.pdf

先惠技术(688155) 投资要点：投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为3.50/5.25/6.10亿元，对应PE为34/22/19倍。考虑新能源车和储能前景广阔，结构件和设备需求景气，公司开发结构件新品，开拓高毛利率海外市场，有望增厚利润，公司在固态电池干法辊压和整线设备布局，成长空间大。公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。行业与公司情况：1）公司主营锂电池精密结构件和锂电模组/PACK等设备，积极开展固态电池干法辊压等设备的开发，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 1.12MB | 7 页
8金币华源证券：华原股份（920837）-过滤分离系统“小巨人”，有望受益海外拓展+燃气轮机等新领域布局.pdf

华原股份(920837) 投资要点：汽车滤清器整体需求量与新车产量和汽车保有量正相关。1）汽车：汽车滤清器的主要作用是过滤气体和液体中的杂质及有害物质，保证车辆正常运转和乘驾室空气清洁安全。2025年1月至11月，我国汽车产销分别完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%。2018-2024年我国汽车保有量快速增长，新能源车保有量占比增加，2024年我国汽车保有量达3.53亿辆，其中新能源汽车保有量3140万辆，占比8.90%。2）工程机械：工程机械滤清器是其运...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 2.43MB | 37 页