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公司研究

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3金币开源证券：苏州银行2025年报&2026年一季报点评：息差回升，营收增速改善.PDF

苏州银行(002966) 2026Q1营收增速改善，净息差边际上升苏州银行2026Q1分别实现营收、归母净利润36.05亿元（YoY+10.94%）、16.82亿元（YoY+8.23%），营收增速边际明显提升，盈利能力稳健。收入结构上，2026Q1单季净利息收入同比增长21.73%，增速边际明显提升，成为营收的主要支撑，主要得益于息差回暖：2026Q1净息差为1.40%，较2025年全年提升7BP。考虑到实体需求仍有待进一步复苏，我们下调苏州银行2026-2027年并增加2028年盈利预测：预...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 1006.83KB | 6 页
3金币交银国际证券：九号公司（689009）-1Q26盈利阶段性见底，关注新品上市后两轮车销量趋势；维持买入.PDF

九号公司(689009) 1Q26各品类业务收入保持增长，但受原材料涨价及汇兑损失影响，利润短期波动。期内公司实现营收58.7亿元（人民币，下同），同比+14.8%，主要品类销量均录得两位数增长。分业务看，电动两轮车销量122.8万台，同比+22.3%，收入33.8亿元，同比+18.2%；受铅酸车型占比提升影响，ASP同比微降3%至2,755元。全地形车销量/收入分别为6,393台/2.9亿元，同比均+32.6%。自主品牌零售滑板车量价齐升，销量26.5万台（+28.2%），收入5.28亿元（+...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 379.08KB | 6 页
3金币交银国际证券：伊利股份（600887）-2025年业绩超预期，1季度恢复趋势向好；维持买入.PDF

伊利股份(600887) 2025年业绩超预期，1季度核心液奶业务重回增长：2025年公司总营收/归母净利润同比增0.1%/36.8%至1,159亿/116亿元（人民币，下同），受益于原奶成本红利及费用端管控，净利率升至10.0%，超预期。1季度，公司营业收入/归母净利润同比增5.5%/10.7%，核心液体乳业务在1季度实现正增长，扭转此前下滑趋势；奶粉及奶制品、冷饮等多元化业务继续保持稳健增长，共同驱动业绩向好。管理层提出2026年营收中单位数增长、净利率平稳的指引，并承诺2025-27年分红...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 377.28KB | 6 页
3金币交银国际证券：卓胜微（300782）-1Q26亏损同比扩大.PDF

卓胜微(300782) 4Q25收入同比下滑，1Q26收入同比恢复增长，利润端承压：4Q25/1Q26 营收分别为9.57/8.28亿元（人民币，下同），低于VA一致预期的11.53/10.41亿元。1Q26营收同比增9.5%，我们认为L-PAMiD产品从小批量出货顺利进入大规模交付阶段，加上无线连接（Wifi）产品，短距通信感知系统产品等新产品在2025年上线，或对收入有正面作用。总体从RF行业的需求看，AI技术发展带动全球存储芯片需求和价格激增，引发上游基板等原材料供需紧张，进而对下游智能手...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 366.89KB | 6 页
3金币交银国际证券：美的集团（000333）-1Q26业绩符合预期，全年稳健增长可期；维持买入.PDF

美的集团(000333) 1Q26业绩符合预期，盈利能力保持韧性：1Q26公司实现营业收入1,316亿元（人民币，下同），同比增长2.5%，符合公司此前正增长的指引。归属于上市公司股东的净利润为126.7亿元，同比增长2.0%；核心盈利水平依然稳健。在行业竞争激烈、大宗商品上涨的背景下，公司主营业务毛利率保持同比稳定，体现了公司通过产品结构优化及提效降本取得的成效。我们维持之前的盈利预测，对公司2026年收入同比中单位数增长、利润率大致稳定的预测保持信心；继续看好公司作为家电龙头在全球化及ToB...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 367.44KB | 5 页
3金币东吴证券：技源集团（603262）-2025年年报及2026年一季报点评：战略转型期，费用、信用减值及汇兑扰动盈利.PDF

技源集团(603262) 投资要点技源集团发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现收入10.93亿元，同比增长9.10%；实现归母净利润1.34亿元，同比下降23.36%；扣非归母净利润1.27亿元，同比下降25.63%。2025年收入符合我们预期，利润主要受费用及信用减值计提影响。2026Q1公司实现收入2.40亿元，同比下降9.40%；实现归母净利润0.23亿元，同比下降46.17%；扣非归母净利润0.21亿元，同比下降48.52%，利润主要受费用和汇兑扰动。（1）原料表...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 644.37KB | 3 页
3金币东吴证券：戈碧迦（920438）-2025年报暨2026一季报点评：进入科技新征程，期待未来业绩释放.PDF

戈碧迦(920438) 事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司营收5.51亿元，同比减少2.59%，归母净利润为2958.47万元，同比减少57.89%，全年销售毛利率同比降5.52pct至25.07%。2026年一季度公司营收1.50亿元，同比增加21.39%，归母净利润1151.86万元，同比增加31.16%。投资要点光学玻璃业务稳健增长，特种功能玻璃出货低拖累整体盈利表现：公司2025年业绩不及我们此前预期，主要因为：1）公司新拓展的特种功能玻璃客户尚处于导入期，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 504.55KB | 3 页
3金币东吴证券：海南机场（600515）-2025年报及2026一季报点评：美兰并表Q1收入增长，封关带动客流增长.PDF

海南机场(600515) 投资要点事件：2025年公司实现营收44.20亿元，同比+1.19%；归母净利润2.19亿元，同比-52.33%；扣非归母净利润-3.03亿元，同比-16.23%。业绩下滑主要系三亚凤凰机场T3航站楼筹备费用、收回博鳌机场运营权资产折旧摊销计入成本，房地产项目毛利率下滑，计提资产减值损失同比增加1.85亿元。美兰机场并表带动26Q1业绩大幅增长：25Q4营收11.40亿元，同比-10.69%；归母净利润1.54亿元，同比-37.22%；扣非归母净利润-2.54亿元，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 481.44KB | 3 页
3金币东吴证券：伟隆股份（002871）-2025年报&2026年一季报点评：营收保持稳健增长，利润阶段性受汇兑影响.PDF

伟隆股份(002871) 投资要点营收稳健增长，利润阶段性受汇兑影响 2025年公司实现营业总收入6.7亿元，同比增长16%，归母净利润1.3亿元，同比增长3%。2025年单Q4公司实现营业总收入2.1亿元，同比增长13%，归母净利润0.3亿元，同比下降24%。分区域，2025年国内营收1.6亿元，同比增长17%，海外营收5.1亿元，同比增长16%，内外销均衡增长。2026年Q1公司实现营业总收入1.4亿元，同比增长18%，延续稳健增长趋势，归母净利润0.23亿元，同比下降11%。利润增速慢于...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 474.05KB | 3 页
3金币东吴证券：保隆科技（603197）-2025年报&2026年一季报业绩点评：2025年业绩仍承压，26Q1收入盈利显著修复.PDF

保隆科技(603197) 投资要点公告要点：公司发布2025年年报和2026年一季报，业绩低于我们预期。2025年全年实现营业收入87.47亿元，同比增长24.52%；归母净利润为2.13亿元，同比下滑29.71%；扣非归母净利润1.35亿元，同比下滑46.40%；2026Q1营业收入22.4亿元，同环比+17.6%/-17.0%，归母净利润0.7亿元，同环比-24.9%/+387.7%，扣非归母净利润0.9亿元，同环比+10.7%/+2773.5%。基盘业务稳定增长，新业务增长势头强劲。2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 475.1KB | 3 页