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公司研究

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3金币国金证券：美格智能（002881）-高算力模组占比提升，卡位端侧AI.PDF

美格智能(002881) 2026年4月29日公司发布2026年一季报，实现营业收入9.28亿元，同比-7.0%，环比+0.2%；归母净利润0.47亿元，同比+0.8%，环比+57.9%。我们认为营收端小幅下滑主要受智能网联车业务单一大客户采购量下降影响，但产品结构升级已逐渐体现在利润端。经营分析高算力模组占比提升，海外需求持续旺盛：公司以"通信+计算"一体化智能模组作为差异化亮点，5G高算力智能模组在新能源车智能座舱领域保持领先。Q1营收微降、利润环比高增系产品结构升级逻辑初步兑现。公司持...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1005.44KB | 4 页
3金币国金证券：若羽臣（003010）-自有品牌延续高增，保健品释放利润.PDF

若羽臣(003010) 2026年4月29日公司披露一季报，公司2026Q1实现营收9.95亿元（同比+73.34%），归母净利润0.72亿元（同比+163.78%），扣非归母净利润0.67亿元（同比+167.45%）。业绩大幅超预期，核心受益于自有品牌业务的持续爆发式增长和品牌管理业务的高增，高毛利的自有品牌业务占比提升，驱动公司盈利能力显著增强。经营分析自有品牌矩阵多点开花，盈利结构持续优化：绽家稳健增长，高端家清龙头地位巩固。绽家延续高增态势GMV达3.5亿元，同比增长近40%；线上...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1.01MB | 4 页
3金币国金证券：顺丰控股（002352）-Q1业绩稳健增长，净利率回升.PDF

顺丰控股(002352) 2026年4月29日公司披露2026年一季报。2026Q1公司实现营业收入741.4亿元，同比增加6.1%；归母净利润25.3亿元，同比+13.0%；扣非归母净利润23.2亿元，同比+17.4%。一季度归母净利率为3.4%，同比提升0.2个百分点；扣非归母净利率为3.1%，同比提升0.3个百分点。公司自2025Q3以来推行“激活经营”进阶机制，激励导向从规模驱动转向价值驱动，盈利能力连续两个季度实现同比改善。经营分析成本效益优化：2026Q1实现毛利额101.9亿元...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 977.64KB | 4 页
3金币东吴证券：中国船舶（600150）-2025年报&2026年一季报点评：Q1业绩超预期，全球造船龙头业绩加速释放.PDF

中国船舶(600150) 投资要点 Q1归母净利润超预期、现金流改善明显： 2025年公司实现营收1520亿元，同比+14%；归母净利润78亿元，同比+86%，业绩近预告中值，符合市场预期。受益于新造船市场景气延续，公司在手订单持续增长，结构继续优化：2025年公司共承接民品及海工船舶订单237艘（3051万载重吨），其中高端船型占比80%+，绿色船型占比近50%；截至年底，公司在手订单652艘（7997万载重吨，同比+45.6%），排期已至2028年。2026Q1公司实现营收433亿元，同比+...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 481.86KB | 4 页
3金币信达证券：中国中免2026Q1点评：盈利能力显著修复，海南市场表现亮眼.PDF

中国中免(601888) 事件：公司发布2026年第一季度报告。公司2026年Q1实现营业收入169.06亿元（yoy+0.96%），归母净利润23.48亿元（yoy+21.18%），扣非归母净利润23.37亿元（yoy+20.76%）。点评：业绩稳健增长，海南市场贡献核心动能。公司2026Q1在营收基本持平的情况下，实现了利润端的快速增长，盈利能力显著修复。业绩增长的核心驱动力来自于海南市场的强劲表现。公司26Q1海南地区实现营业收入125.85亿元（yoy+28.26%），显示出公司在核...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 808.84KB | 5 页
3金币信达证券：若羽臣2026Q1点评：自有品牌持续高增，盈利能力大幅释放.PDF

若羽臣(003010) 事件：公司发布2026年一季度报告。公司2026年Q1实现营业收入9.95亿元（yoy+73.34%），归母净利润0.72亿元（yoy+163.78%），扣非归母净利润0.67亿元（yoy+167.45%）。点评：业绩高增，自有品牌为核心引擎。公司26Q1营收与利润均实现高速增长，盈利能力显著增强，核心受益于自有品牌业务的高速增长。随着高毛利的自有品牌业务收入占比持续提升，公司盈利结构显著优化，26Q1整体毛利率达64.66%，同比提升10.72pct；净利率同比提升...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 802.88KB | 5 页
3金币国金证券：上海机场（600009）-25年业绩符合预期，26Q1受投资利润驱动利润增速显著.PDF

上海机场(600009) 2026年4月29日公司披露2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业收入133.46亿元，同比增长7.90%；实现归母净利润21.17亿元，同比增长9.45%；实现扣非归母净利润20.54亿元，同比大幅增长45.76%。全年营业成本仅为96.74亿元，同比微增0.19%，远低于收入增速，带动主营业务毛利率同比提升5.95个百分点，经营杠杆效应明显。 2026年第一季度，公司实现营业收入31.98亿元，同比增长0.81%；实现归母净利润5.78亿元，同比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 987.97KB | 4 页
3金币国金证券：中兴通讯（000063）-连接+算力双轮驱动，利润筑底回升.PDF

中兴通讯(000063) 2026年4月24日，公司发布一季度报告，实现营收349.88亿元，同比增长6.1%，环比增长4.8%；归母净利润13.10亿元，同比下降46.6%，环比增长342.6%。净利润同比下降主要系汇率波动导致的财务费用增加及产品结构变化所致。经营分析通信业务逐步回稳，业务结构加速优化：公司展现出较强的经营韧性，营收增长的核心驱动来自三个方面：1）算力产品营收占比提升至27%，受益于互联网头部企业AI训练集群建设、运营商算力网络扩容以及政务金融行业智算中心落地；2）家庭及...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1.11MB | 4 页
3金币国金证券：东方证券（600958）-业绩平稳增长，权益自营承压.PDF

东方证券(600958) 业绩简评 2026年4月29日，东方证券发布2026年一季度业绩。26Q1年东方证券实现营业收入40.90亿元，同比增长5.29%；归母净利润15.87亿元，同比增长10.55%；ROE1.94%（未年化），同比增加0.15pct。分业务条线来看，26Q1公司经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为23%/9%/42%/82%/-24%，占比分别为21%/9%/10%/10%/39%。经营分析经纪及两融业务：26Q1公司经纪业务净收入8.62亿元，同比增长2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 696.14KB | 4 页
3金币国金证券：中国国航（601111）-业绩符合预期，同比扭亏为盈！.PDF

中国国航(601111) 业绩简评 2026年04月30日公司披露一季报，Q1实现营收445.36亿元，同比增长11.28%；实现归母净利润9.83亿元，较去年同期的-20.44亿元大幅扭亏为盈。经营分析行业景气度上行，运营数据稳中向好：公司Q1收入增速11.28%显著高于成本增速3.07%，表明客座率和票价水平得到双重提升，盈利弹性充分释放。 1）ASK：26Q1公司总ASK同比+7.6%，其中国内/国际/地区ASK同比分别+7.4%/7.7%/10.9%。 2）RPK：26Q1公司总RP...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 891.77KB | 4 页