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公司研究

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1金币东方证券：长安汽车（000625）-整体销量同环比改善，自主销量实现较高增长.pdf

长安汽车(000625)长安整体销量同环比维持增长，预计4季度销量有望实现环比改善。长安汽车10月整体销量22.48万辆，同比增长11.1%，环比增长4.4%；1-10月整体销量190.56万辆，同比下降1.5%。10月长安整体销量同环比维持增长，预计11-12月公司将全力排产，力保全年销售目标达成，4季度销量有望环比改善。长安自主销量持续向好，新品车型放量带动自主新能源销量同环比快速增长。长安自主品牌10月销量14.72万辆，同比增长43.1%，环比增长17.3%；1-10月累计销量109.8...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 464.09KB | 4 页
3金币华西证券：金橙子（688291）-激光振镜控制系统国内龙头，“软实力”打造强壁垒.pdf

金橙子(688291)公司成立于2004年，核心产品为激光振镜控制系统，其他产品包括激光系统集成硬件及激光精密加工设备。2019-2021年，公司营收从0.92亿元提升至2.02亿元，复合增速约48%；归母净利润从1605.55万元提升至5262.53万元，复合增速约80%。公司产品毛利率维持在60%以上，其中激光控制系统毛利率70%以上。公司四位实控人，深耕激光行业多年，对运动控制理解深刻，有利于产品延展和技术迭代进步。激光振镜控制系统内资龙头，公司优势显著。1）振镜控制系统国产化率低：激光加...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 1.96MB | 26 页
1金币东方证券：石英股份动态跟踪：23年高纯石英砂紧张依旧，内层砂将成最紧缺部分.pdf

石英股份(603688)23年行业供需缺口超2万吨，公司进一步加码高纯石英砂产能。高纯石英砂作为生产石英坩埚主要原材料，因为原料相对稀少且主要分布于海外，且提纯工艺有较高门槛，供给相对需求比较紧张，从21年下半年至今经历持续的涨价。作为全球最大高纯石英砂供应商，也是唯一一家今年有供给增量的公司，充分受益光伏行业大发展。未来行业供需格局预计更紧张，根据我们测算，23年光伏用高纯石英砂行业需求/供给量为10.3/8.3万吨，缺口2万吨。在此背景下，公司10月11日公告，拟投资建设半导体石英材料系列项...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 438.48KB | 6 页
5金币海通国际：蔚来-SW（09866）港股公司研究报告-三季报点评：电池成本挤压毛利，Q4指引弱于预期.pdf

蔚来-SW(09866) 营收符合预期，毛利表现逊于预期。公司3Q22实现营收130.0亿元（HTI预期132.1亿元），同比+32.6%，环比+26.3%；毛利率13.3%（HTI预期为16.3%），同比-7.0pcts，环比+0.3pcts，毛利率因电池价格高位继续承压。其中汽车销售收入119.3亿元人民币，同比+38.2%，环比+24.7%；车辆毛利率为16.4%，同比-1.6pct，环比-0.3pcts。3Q22净亏损41.1亿元人民币，同比+392.1%，环比+49.1%。截至三季度末...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 1.46MB | 13 页
3金币国泰君安证券(香港)：中信证券（06030）港股公司研究报告-自营和经纪拖累业绩；投行驱动未来增长；“买入”.pdf

中信证券(06030) “买入”，目标价17.74港元，对应1.0倍2022年市净率。2022年前三季度收入同比下降13.8%，2022第三季度收入同比下降25.7%，主要受经纪、自营交易和净利息收入的拖累，抵消了投资银行业务的强劲表现。由于费用和减值损失减少，股东净利润在2022年前三季度同比下降6.1%，在2022年第三季度同比下降1.4%。未年化加权平均ROE下降2.54个百分点至6.80%，符合我们的预期。自营交易和经纪佣金收入是拖累公司2022第三季度业绩的主要因素，而投资银行业务表...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 837.29KB | 4 页
3金币华福证券：汇川技术（300124）-多业务基本盘稳固，工控龙头静待腾飞.pdf

汇川技术(300124)投资要点：国内工控龙头，内生外延多领域领先。公司创始团队有多位曾共事于华为和艾默生，有较强的默契程度和过硬的技术能力与从业经验。公司业务布局多个领域，覆盖通用自动化、电梯电气大配套、新能源汽车电驱&电源系统、工业机器人和轨道交通牵引系统等。公司在多个业务领域国内市场份额领先，截止到2022年上半年，公司通用伺服系统国内市占21.6%,市占第一。低压变频器市占14.8%，市占第三。小型PLC市占10.7%，排名第二。新能源车电控产品国内市占9.3%排名第三。通用自动化受益制...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 678.56KB | 22 页
1金币财通证券：中芯国际（688981）-单季营收创新高，加码资本开支逆势扩产.pdf

中芯国际(688981)事件：中芯国际发布2022年三季报，前三季度公司实现营收377.64亿元，同比增长48.85%；归母净利润93.90亿元，同比增长28.30%；其中第三季度单季实现营收137.71亿元，创历史新高。大幅上调资本开支，坚持逆周期扩产：中芯国际在公告中宣布修订2022年全年的资本开支，由320.5亿元上调到456.0亿元。在全球半导体市场景气度下滑，台积电三星等晶圆大厂削减资本开支时，公司上调资本开支，坚持逆周期扩产，体现出中国实现半导体自主化的坚定国家意志。鉴于成熟制程不受...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 964.17KB | 3 页
1金币财通证券：华特气体（688268）-前三季度符合预期，电子特气加速释放.pdf

华特气体(688268)事件：2022年前三季度公司实现营收14.03亿元，同比+41.01%；归母净利润1.86亿元，同比+80.59%；扣非净利润1.79亿元，同比+96.11%。其中2022Q3单季度营收5.19亿元，同比+49.40%，环比+3.80%；归母净利润0.68亿元，同比+82.70%，环比下滑13.92%；扣非净利润0.67亿元，同比+102.54%，环比下滑12.99%。下游客户持续放量，新品进展顺利原有产品份额提升：公司新品类得到客户认可并快速放量，高纯一氧化碳用于半导体...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 764.77KB | 3 页
3金币浙商证券：星环科技深度报告：从自研大数据基础软件平台到分布式数据库，全方位迎接国产替代百亿空间.pdf

星环科技(688031)政策推动国产替代大潮，国产数据库有替代空间且有技术能力替代近期从国资委79号文件到国务院办公厅印发的《全国一体化政务大数据体系建设指南》利好政策频现，明确指出2027年前完成2+8+N的党政与八大重点行业100%国产替代，而根据赛迪顾问的数据显示，目前整体国产渗透率仅约10%，我们认为基础软件中数据库处于发展初期且有能力实现国产替代，明确的国产替代方针将打开600亿国产数据库蓝海市场。同时，国产替代已初见成效，四大外商市场份额三年下降20.8%，从0到1的替代之路已经开始...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 3.38MB | 29 页
3金币海通国际：牧原股份（002714）-首次覆盖：产能逆势扩张夺取龙头地位，养殖+屠宰业务完善全产业链布局.pdf

牧原股份(002714)生猪行业规模上万亿，规模化进程仍在持续。我国是猪肉生产和消费大国，根据USDA公布的数据显示，2021年我国生猪产量为6.55亿头，占全球总产量的52.3%，遥遥领先第二名欧盟地区的20.3%和第三名美国的10.6%。从2006年开始，我国猪肉消费市场规模从3932亿提升至2021年的10778亿，15年CAGR为7.0%。我国目前生猪养殖市场仍在逐步规模化的进程中。根据农业农村部的数据，我国2021年生猪养殖规模化率（年出栏500头以上规模养殖场户占比）首次达到60%，...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-14 发布 | 1.93MB | 23 页