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公司研究

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3金币国信证券：分众传媒（002027）-年报及1季报点评：减值拖累25年表观利润，Q1利润实现高增长.PDF

分众传媒(002027) 核心观点 25年主业营收稳步增长，大额减值拖累表观利润。1）25年公司实现营业收入127.59亿元，归母净利润29.46亿元，同比分别增长+4.05%、-42.85%，对应全面摊薄EPS0.20元（2024年为0.36元）。利润大幅下滑主因对数禾科技计提长期股权投资减值准备21.52亿元。扣非净利润27.19亿元（-41.74%），若剔除减值影响，主业实际利润与上年基本持平；2）2026年Q1公司实现营业收入29.15亿元，归母净利润17.90亿元，同比分别增长+2.0...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 500.67KB | 7 页
3金币国信证券：南芯科技（688484）-2025年收入同比增长27%，加速拓展汽车、工业和智能算力.PDF

南芯科技(688484) 核心观点 2025年收入同比增长27%，加大研发投入。公司2025年实现收入32.61亿元(YoY+27.01%)，归母净利润2.39亿元(YoY-22.26%)，扣非归母净利润2.00亿元(YoY-33.45%)，毛利率同比下降2.4pct至37.74%，研发费用同比增长48%至6.47亿元，研发费率同比提高2.8pct至19.85%。1Q26实现营收7.57亿元(YoY+10.48%，QoQ-13.98%)，归母净利润334万元(YoY-95%，QoQ-93%)，扣...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 720.8KB | 6 页
3金币国金证券：中国人保（601319）-COR表现优异，NBV高增，投资拖累利润表现.PDF

中国人保(601319) 整体业绩：高基数+权益市场震荡，资产端拖累利润表现，保险服务业绩稳健增长。归母净利润同比-31.4%至88亿，税前利润同比-42.7%，主要受资产端影响，总投资收益同比-55.6%至87.5亿（减少110亿），未年化总投资收益率0.5%。VFA账户吸收后投资业绩同比减少86亿至-1亿，保险服务业绩同比+4.6%稳健增长。归母净资产较年初+3.4%。财险：承保改善，投资波动，净利润同比-23.7%至86.3亿。1）承保端：报行合一深化，加之大灾损失预计同比减少，承保利...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 958.79KB | 4 页
3金币国金证券：中国银河（601881）-经纪两融收入保持高增，投行投资等业务表现偏弱.PDF

中国银河(601881) 业绩简评 2026年4月29日，中国银河发布2026年一季度业绩。26Q1中国银河实现营业收入73.55亿元，同比增长15.66%；归母净利润33.20亿元，同比增长10.09%；ROE（未年化）2.53%，同比增加0.09pct。26Q1公司经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为41%/-30%/-12%/41%/-6%，占比分别为37%/1%/2%/17%/40%。经营分析经纪与信用业务：26Q1公司实现经纪业务净收入27.01亿元，同比增长41%，主...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 697.89KB | 4 页
3金币国金证券：中远海控（601919）-Q1业绩符合预期，地缘冲突或增厚全年业绩.PDF

中远海控(601919) 2026年4月29日公司披露2026年一季报。2026年一季度，公司业绩同比承压，但环比实现显著改善。公司2026年Q1实现营业收入518.0亿元，同比下10.63%；实现归母净利润58.8亿元，同比下降49.75%；实现扣非归母净利润58.6亿元，同比下降49.66%。经营分析运价受益于地缘扰动，供需格局边际改善。一季度业绩环比超预期的核心驱动力来自红海局势。当前市场普遍预期绕行将持续，短期内无法恢复苏伊士运河的正常通行，这为运价提供了有力支撑。从行业基本面看，供...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 988.53KB | 4 页
3金币东吴证券：恺英网络（002517）-2025年报及26Q1季报点评：业绩超预期，盒子稳健增长.PDF

恺英网络(002517) 投资要点事件：公司发布2025年报及26Q1季报。公司2025年实现营收53.2亿元，同比增长4%；归母净利润19.0亿元，同比增长17%；扣非归母净利润18.4亿元，同比增长15%。26Q1实现营收22.2亿元，同比增长64%；归母净利润7.8亿元，同比增长51%；扣非归母净利润5.5亿元，同比增长6%。公司业绩超市场预期。新游推广期费用率提升。2026Q1毛利率约80.7%，同比下滑约2.9pct。26Q1销售费用9.7亿元，同比增长110%，销售费用率约43....

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 479.96KB | 3 页
3金币国金证券：公牛集团（603195）-资本分配模式优化重构估值体系，内外拥抱AI打开新空间.PDF

公牛集团(603195) 4月29日公司披露25年报以及26年一季报。25全年实现营收160.26亿元，同比-4.78%，归母净利润40.71亿元，同比-4.72%；其中25Q4单季实现营收38.29亿元，同比-9.44%，归母净利润10.92亿元，同比+8.23%。26Q1实现营收40.60亿元，同比+3.52%，归母净利润10.58亿元，同比+8.55%。公司拟每股派发现金红利1.9元（含税），分红比率高达84%，当前股价对应股息率约4.2%。经营分析分业务承压有结构性分化，毛利率整体保...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1.14MB | 4 页
3金币国金证券：华工科技（000988）-光模块业务营收翻倍，积极扩产备货.PDF

华工科技(000988) 2026年4月27日公司发布一季度报告，实现营收42.66亿元，同比增长27.1%；扣非归母净利润3.73亿元，同比增长20.51%；毛利率19.8%，同比下滑0.7pct，主要系产品结构升级期间产能、良率等仍在爬坡。经营分析数据中心光模块业务爆发放量，产品结构稳步升级：报告期内公司光模块业务盈利同比增长约120%，其中电信光模块收入占比9.9%，同比下降7.5pct，而数据中心光模块占比达60.5%，同比提升14.6pct，产品结构升级趋势明显。高端产品增长尤为突...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 992.99KB | 4 页
3金币国金证券：徐工机械（000425）-经营业绩向好，看好中长期成长性.PDF

徐工机械(000425) 2026年4月29日，公司发布2025年报和26年一季度报，25年公司实现营业收入1008.2亿元，同比+8.4%，归母净利润65.7亿元，同比+9.0%，其中25Q4实现营业收入226.7亿元，同比-1.5%，归母净利润6.0亿元，同比-12.4%。26Q1公司实现营业收入297.9亿元，同比+9.3%，归母净利润20.6亿元，同比+0.9%。经营分析汇兑损益影响下，26Q1业绩保持增长。26Q1公司实现归母净利润20.6亿元，同比+0.9%，扣除股份支付后净利润...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 992.46KB | 4 页
3金币国金证券：志邦家居（603801）-品牌出海全球化进阶，整家战略纵深推进行稳致远.PDF

志邦家居(603801) 26年4月29日，公司披露2025年与1Q26业绩报告，25年年实现营业收入43.57亿元，同比-17.14%；归母净利润2.05亿元，同比-46.89%。26Q1营收5.75亿元，同比-29.63%。归母净利润为-9434万元，同比-324.22%，公司拟每10股派4元，分红率达82.84%，彰显长期发展信心。经营分析整家战略纵深推进，品类结构优化。分品类看，整体厨柜/定制衣柜/木门墙板25年营收分别为15.42/19.98/5.06亿元，同比-35.59%/-5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1009.66KB | 4 页