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3金币开源证券：计算机行业周观点：商业航天产业催化密集.PDF

市场回顾：本周（2025.12.8-2025.12.12），沪深300指数下跌0.08%，计算机指数下跌1.14%。周观点：AI产业持续繁荣（1）SpaceX或将开启史上最大规模IPO，目标估值约1.5万亿美元 12月9日消息，埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）正在推进IPO计划，拟于2026年中后期完成上市，融资规模将“远超300亿美元”，目标估值约1.5万亿美元。若该计划顺利实施，此次IPO的规模将大幅超越现有纪录，有望创下全球史上最大规模上市交易纪录。预计SpaceX2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 911KB | 8 页
5金币东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口库存持续累计，煤价维持下行走势.PDF

行业近况本周（12月8日至12月12日）港口动力煤现货价环比下跌40元/吨，报收745元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量183.84万吨，环比上周下降11万吨，降幅5.76%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所减少。需求端，本周环渤海四港区日均调出量163.27万吨，环比上周下降10万吨，降幅5.72%；日均锚地船舶共75艘，环比上周基本持平；环渤海四港区库存端2915.70万吨，环比上周上涨154万吨，增幅5.59%。港口本周整体调出量减少、库存绝对值上涨，需求释放有限，煤价有所...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 698.56KB | 10 页
5金币信达证券：煤炭开采行业周报：煤价短期承压，静候企稳契机.PDF

本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至12月13日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价753元/吨，周环比下跌38元/吨。产地动力煤：截至12月12日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价770元/吨，周环比下跌5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）623元/吨，周环比下跌18.2元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）625元/吨，周环比下跌15元/吨。国际动力煤离岸价：截至12月13日，纽卡斯尔NEWC55...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 1.98MB | 29 页
5金币信达证券：石油加工行业大炼化周报：需求淡季与成本支撑偏弱，化工品价格价差下行.PDF

本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至12月12日当周，国内重点大炼化项目价差为2527.61元/吨，环比变化+22.27元/吨（+0.89%）；国外重点大炼化项目价差为1330.98元/吨，环比变化-6.23元/吨（-0.47%）。截至12月12日当周，布伦特原油周均价为62.00美元/桶，环比变化-1.73%。【炼油板块】周前期，中美经贸关系传积极信号，提振市场风险偏好，叠加乌克兰对俄罗斯袭击，俄罗斯供应担忧支撑，国际油价延续上周末涨势。周后期，伊拉克恢复在卢克石油的油田生产，加...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 3.06MB | 25 页
5金币国金证券：传媒互联网产业行业研究：美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群.PDF

本周观点美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群：教育：景气略有承压，国内中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，咖啡豆进口量保持高增；但淡季亦有所来临，关注短期波动风险。2）茶饮：略有承压；行业进入相对成熟阶段，头部平台布局早餐寻找增量；补贴力度退坡叠加淡季，关注短期数据波动风险。数据短期存在波动风险，积极关注瑞幸咖啡股价波动带来的机会。电商：略有承压。受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡；竞争依旧激烈，头部平台布...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 1.91MB | 13 页
5金币开源证券：农林牧渔行业周报：腌腊渐入旺季支撑猪价上行，犊牛价格上行彰显牛周期景气.PDF

周观察：腌腊渐入旺季支撑猪价上行，犊牛价格上行彰显牛周期景气寒潮降温腌腊渐入旺季，年前供给增量有限，猪价中枢上移。据涌益咨询，截至2025年12月12日，全国生猪均价11.43元/公斤，周环比+0.22元/公斤，同比-4.33元/公斤。截至2025年12月11日，涌益样本生猪出栏均重129.63公斤/头，周环比-0.19公斤/头，同比+1.30公斤/头，其中集团出栏均重124.63公斤/头，周环比-0.08公斤/头，散户出栏均重146.00公斤/头，-0.08公斤/头，散户出栏占比降至23.4...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 1.79MB | 15 页
5金币国金证券：非金属建材周观点：降息继续利好非洲出海，AI材料下游高频变化尚未定调.PDF

【一周一议】 (1)首先，2025年中央政治局会议召开，会议将“坚持内需，建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首，明确“制定实施城乡居民增收计划”“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”“加紧拖欠企业账款”等。建材行业大部分下游在内需市场，楼市等内需市场的企稳和居民收入端高度相关，同时建材行业存在“内卷式”竞争、应收欠款问题，因此本次会议的重点内容实施解决有助于建材板块长期发展。（2）第二，美联储再次宣布降息25个基点，但同时指引下次降息的频次不会太快，我们本次关注的焦点在对...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 2.77MB | 18 页
3金币国金证券：AI周观察：GPT5.2发布，Oracle收入良好但现金流存隐患.PDF

摘要本周海外AI应用活跃度整体回升，Gemini增长显著，国内应用保持平稳。技术与产品侧，OpenAI发布GPT-5.2系列重点优化Agent工作流；谷歌多线并进，大幅升级NotebookLM生产力属性、上线DeepResearch抗幻觉代理，并确认2026年推出AI眼镜；Runway发布通用世界模型GWM-1布局具身智能；MistralAI推出Devstral2开源编码模型。行业正加速向深度推理、生产力工具及硬件生态延伸。 Oracle在2025年第三季度当季总收入161亿美元，同比增长13...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 1.24MB | 7 页
5金币国信证券：农产品研究跟踪系列报告（186）：粮价有望筑底企稳，看好肉奶周期共振反转.PDF

核心观点周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。生猪：行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。12月12日生猪价格11.34元/公斤，周环比+2.07%；7kg仔猪价格约219.52元/头，周环比+1.21%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。12月12日，鸡苗价格3.38元/羽，周环比+2.11%；毛鸡价格7.24元/公斤，周环比+2.26%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。12月11日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.6/5.6/8.2元，周...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 2.26MB | 27 页
5金币国金证券：交通运输产业行业研究：中远海能新下19艘船舶订单，大秦线11月运量同比+1.8%.PDF

行业观点快递：11月快递发展规模指数同比提升6%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（12月1日-12月7日）邮政快递累计揽收量约39.79亿件，环比-0.67%，同比+1.7%；累计投递量约39.84亿件，环比-1.09%，同比+1.5%。国家邮政局公布11月中国快递发展指数报告，11月发展规模指数为646，同比提升6%。从分项指标看，11月我国年快递业务量首次突破1800亿件，超2024年全年水平。双十一期间日均揽收量6.34亿件，单日业务量峰值达7.77亿件，创历史新高。反内卷”背景下...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-14 发布 | 1.95MB | 17 页