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智库报告

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3金币东兴证券：东兴晨报-260731.PDF

经济要闻：1.发改委：国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在新闻发布会上指出，有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间，我们将加强规划引导、要素保障等工作，为民间投资营造良好环境。2.统计局：据国家统计局，7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。综合PMI产出指数为49....

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 354.46KB | 5 页
3金币山西证券：研究早观点-260803.PDF

【今日要点】【行业评论】北交所7月情况点评：北交所调整，市场性价比显现指数深度回调后月末有所修复，成交持续萎缩但月末略有回升，市场已具备一定安全边际。7月北证50指数累计下跌13.42%，单月跌幅仅次于2025年3月的-18.80%；指数从月初的1251.20点跌至月末的1083.27点，7月21日最低触及1007.64点（接近千点关口），自高点1670.01点累计回调幅度达35.13%。不过，7月最后一周单周上涨5.00%，同期沪深300下跌1.31%，北交所相对沪深市场取得一定超额收益。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 415.51KB | 5 页
3金币中银证券：中银晨会聚焦-260803.PDF

重点关注【宏观经济】2026年7月中央政治局会议学习体会陈琦朱启兵。加大逆周期调节力度，加力扩大内需；适应需求与民生保障并重；“六张网”或将是主要投资方向；用好存量，谋划增量。【宏观经济】宏观和大类资产配置周报张晓娇朱启兵。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。【策略研究】2026年中期策略报告王君徐沛东郭晓希。企业盈利拐点基本确认，扎实根基后的市场有望向更广泛的趋势行情演变。【固定收益】美债经历动荡一周、美军轰炸可能升级张鹏肖成哲。美联储按兵不动与市场期待形成落差，叠加美伊局势有升...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 594.68KB | 7 页
3金币东海证券：国内观察：2026年7月政治局会议精神学习：经济向新向优，政策存量与增量、发力与提效并重-260731.PDF

事件：中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。核心观点：会议强调了上半年动能向新、结构向优的发展态势，并在下半年的主要任务部署中，除了有效扩大内需外，重点强调了科技。虽然年内完成增长目标的难度可能并不大，但也为应对经济运行中的困难挑战，做好充足准备和政策储备。政策基调上重提加大逆周期调节力度，方向上可能是存量与增量的并重、发力与提效的并重。财政政策方面下半年有望追赶进度，货币政策方面存在适时调整的空间。扩内需上紧抓服务消费以及“六张网”建设两大方向。强调...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 260.71KB | 5 页
3金币西南证券：2026年7月政治局会议解读：发力提效下的动能向新与结构向优-260731.PDF

点评 “十五五”平稳开局，经济动能与结构趋势向好。7月30日中央政治局召开会议分析研究了当前经济形势，并部署下半年的经济工作。会议认为上半年我国经济“动能向新、结构向优”。2026年上半年，我国不变价GDP同比增长4.7%，处于全年目标区间内，经济实现平稳开局。上半年货物贸易进出口总额按美元计同比增长21.2%，规模以上工业增加值同比增长5.4%，企业生产稳中向好。然而部分经济指标在6月份边际走弱，供强需弱等结构性问题依然突出。上半年固定资产投资同比降幅较1-5月扩大1.6个百分点至-5.7%，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 924.83KB | 5 页
3金币国信证券：7月政治局会议学习体会：“稳中有进”到“向新向优”-260731.PDF

会议：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。解读：小结：暂未加力，留有余地从上半年经济运行的特征看，下半年： 1）动能不弱。尽管Q2增速超预期放缓0.7个百分点，但动能并不弱，Q2剔除石化和煤炭板块四个行业的拖累，在4.7%-4.8%之间。 2）低基数，去年Q3、Q4分为别4.8%，4.5%。 3）财政未发力，上半年广义赤字融资进度仅43%，且相当部...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.78MB | 8 页
3金币东吴证券：北交所定期报告：国家发改委指出十五五算力网将新增直接投资4万亿，日本央行维持利率不变-260731.PDF

资本市场新闻：1）习近平：加快建设健康中国。8月1日出版的第15期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《加快建设健康中国》。文章强调，到2035年建成健康中国，是中央作出的一项战略决策。2）日本央行维持利率不变。日本央行公布7月利率决议，以8比1的投票结果决定维持利率在1%不变，决议展望中表示，日本核心通胀率很可能从2026财年下半年起加速上升，达到“明显高于”2%的水平。行业新闻：1）国家发改委：十五五算力网将新增直接投资4万亿。国家发展改革委举行7月份新...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 396.23KB | 7 页
5金币国信期货：宏观周报：美联储维持利率不变相对偏“鸽”美国总统同意取消对伊朗打击-260803.PDF

1.1周度回顾（0727-0802）周一，7月27日。根据中国国家统计局的数据，1-6月全国规模以上工业企业（简称“规上工业企业”）实现利润总额3.95万亿元，同比增长18.7%，涨幅较1-5月收窄0.1个百分点，仍然维持较高增速。6月末，规上工业企业产成品存货（即库存）同比上涨9.5%，涨幅较5月末扩大0.7个百分点，企业库存持续上行。周二，7月28日。美伊局势。根据新华社7月28日凌晨0点左右的消息，美国总统特朗普27日对阿克西奥斯新闻网站说，他已决定暂停美国对伊朗的打击，以便给谈判另一...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 8.19MB | 21 页
3金币大同证券：中央政治局会议解读：政策加码，结构优化，或带来阶段性机会-260731.PDF

事件简述：中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。核心观点：下半年政策有望持续加码，经济结构优化下，或带来阶段性机会。与4月28日中央政治局会议相比，7月30日会议对宏观政策的定调更为积极，政策落地紧迫性有所提升，下半年降准降息窗口或有望到来。“发力提效”表明了上层决心，或也能够在美联储加息预期抬升的阶段，为市场注入更多信心。政策重心明确指向通过“人工智能+”与科技产业构建新动能，强调经济发展中的结构向优。同时，通过扩大内需，以服务消...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 878.27KB | 5 页
5金币国金证券：A股策略周报：再静候-260803.PDF

如何看待AI链的反弹的国内外差异从筹码出清的角度来看，国内AI链出清信号相较海外更弱，因此本周的反弹更像是“暴跌后的修复”。国内筹码结构当前状态：（1）根据测算，以公募基金为代表的机构投资者在对AI链高持仓的情况下仍加仓（也可能是赎回后的被动行为）；（2）两融为代表的个人投资者已经降杠杆但还未企稳；（3）绝对收益者（“固收+”基金）在2026Q2大幅增配AI链方向，而这些板块的下跌可能导致触及止损并陆续离场，但目前尚未发生。（4）托底力量的ETF的申赎可能延缓了出清的进程。相比而言，海外市场的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.94MB | 13 页