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智库报告

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5金币开源证券：传媒行业周报：国产前沿模型密集发布，北美CSP验证AI需求扩散.PDF

前沿模型密集发布，北美CSP业绩验证企业AI需求旺盛，布局模型/AI应用7月31日，字节跳动发布新一代视频创作模型Seedance2.5，其延续Seedance2.0统一的多模态音视频联合生成架构，重点突破长叙事能力、多模态参考能力和编辑能力，满足用户对视频创作模型从“生成一个片段”走向“完成一段创作”的期待，核心亮点包括单次生成时长达30秒，支持多轮延长，优化镜头衔接和场景过渡，支持用户单次输入最多30张图片、10段视频、10段音频作为参考素材等。同日，DeepSeek-V4-Flash正式版...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 2.3MB | 17 页
5金币开源证券：房地产行业周报：政治局会议强调稳定房地产市场，新房二手房单周成交均增长.PDF

稳地产政策持续推进，需求端与去库存政策仍有加码空间本周市场端新房二手房成交同比均增长，延续了回暖基调。政策端中央政治局定调“稳定房地产市场”基调不变，延续防风险主线，未新增增量表述；地方端收购存量、城市更新、现房销售政策工具箱均有新进展。土地端核心城市热度不减，北京、上海、广州、杭州本周均有高溢价成交地块。2026年以来房地产行业仍处销售弱修复+供给收缩的分化格局中，但政策端整体宽松，控增量、去库存的进程仍在加快，优质房企业绩端持续修复。我们认为，当前房地产政策仍处于持续落地和效果观察阶段，后...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.22MB | 12 页
5金币开源证券：综合行业周报：AI硬件迎来三重催化，ASMPTQ2业绩表现强劲.PDF

AI硬件：CPO商业化提速，CSP加码与Agent共振AI硬件 CPO商业化提速，硅光与激光器需求扩张：英伟达与博通CPO交换机小批量出货，标志CPO进入商业化。AI网络速率提升使传统可插拔架构面临损耗与功耗压力，CPO渗透带动硅光芯片和激光器需求增长。CSP资本开支持续上行，AI硬件景气延续：五大CSP二季度均未释放资本开支见顶信号，多数上调投资计划，并延长至2027年及以后，为AI半导体与硬件产业链提供持续订单和业绩支撑。Agent推理负载崛起，数据中心CPU需求提升：英特尔业绩与AMDHe...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.47MB | 12 页
5金币开源证券：综合行业周报：教育/时代天使/美图2026H1业绩高增，奢牌加码女表.PDF

腕表：奢牌加码女表珠宝化，黄金腕表迎来消费升级新周期瑞士腕表行业承压，但女表与智能表成为行业结构性增长方向。根据瑞士钟表联合会数据，2025年瑞士腕表出口金额同比下降1.7%，出口数量同比下降4.9%；与此同时，女性消费者在高端腕表中的占比持续提升，麦肯锡数据显示女性高价腕表消费占比已由2015年的28%提升至2025年的39%，德勤预计2030年前女性消费占机械表比例有望达到40%-45%。全球手表市场规模预计2026年达到925亿美元，智能手表出货占比约35%。高端品牌持续加码女表珠宝化趋...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 2.23MB | 18 页
5金币东吴证券：晨会纪要-260803.PDF

宏观策略宏观点评20260730：宏观政策的存量和增量——学习7月政治局会议精神事件：7月30日，中共中央政治局召开会议，决定召开二十届五中全会，分析研究当前经济形势和经济工作。1、形势判断：更重结构转型，总量判断谨慎，高度重视困难挑战。7月政治局会议强调经济呈现“动向新、结构向优”的态势，同时要求“高度重视经济运行中的困难挑战”。作为对比，此前两次会议均对经济总量指标有判断，如2025年7月政治局会议称“主要经济指标表现良好”，2026年4月会议强调“经济起步有力，主要指标好于预期”。这意...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 830.83KB | 13 页
5金币东吴证券：策略周评：反弹的时间和空间研判-260803.PDF

近期科技板块持续调整，7月个股普遍回调20%~30%，截至7月31日创业板指已经回到4月初水平。本轮调整的本质在于资金与情绪共振后的行情回摆，因此需要判断当前行情回摆到什么位置，以及后续的反弹时间和空间。科技行情的回摆，调整幅度基本完成我们在此前报告中《资金面扰动仍将延续》中提到了本轮再平衡为短期交易/资金层面的修正，而非产业趋势发生逆转；只是由于前期行情过度拥挤造成的回摆力度较大。我们从市场波动、拥挤度和资金面三个维度分别讨论本轮行情的调整情况：波动率触及75阈值，市场进入筑底阶段。20...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1017.47KB | 10 页
3金币东吴证券：策略周评：月之暗面全面开源KimiK3-260803.PDF

本周AI要闻事件1：7月31日-8月3日，在2026ChinaJoy上，AI与游戏技术深度融合成为全场焦点，AI产业在底层硬件与内容范式上迎来关键进展。芯片端，Arm与Unity中国达成合作，将专用神经加速器集成至新一代GPU；高通预告9月推出搭载新一代神经渲染技术的骁龙旗舰平台，从硬件底层重塑AI图形计算能力。产业应用层面，Unity中国指出AI正重构内容创作与渲染流程，超分辨率及插帧技术显著降低算力成本。事件2：7月27日，月之暗面全面开源迄今最强模型KimiK3，同步公开模型权重、技术...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 588.85KB | 7 页
3金币华鑫证券：传媒行业动态研究报告：从Seedance2.5到H3看AIGC如何赋能内容托举大众情绪？.PDF

投资要点 AI赋能新供给承接不同群体情绪需求传媒作为内需可选内容消费与AI应用双驱动板块，科技的发展也在持续赋能内容作品新供给。从PC桌面时代进入移动互联网流量经济时代再进入AI的Tokens经济时代，传媒板块优质内容供给抚慰人心拉动大众情绪消费的驱动力贯穿企业发展。AI工具持续迭代赋能内容创作，2026年7月纯原生内容作品如《桃花潭记》上安徽卫视播出后获大众热议（正负面均有），小红书、b站、抖音、红果等app上AI内容持续供给中也筛选出获得大众认可并为之付费或付出观看时间作品如《被裁掉的女孩...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 232.31KB | 5 页
8金币华鑫证券：医药行业周报：关注连锁药店同店增长恢复.PDF

1.线下药店总量持续出清，龙头企业新开店逐步恢复，长期关注产业整合全国药店总量持续出清。根据中康资讯，全国药店总量在2024年Q3达到约70.6万家，之后持续下降，截至2025年Q4，已经连续5个季度关店数量超过1万家，2026年Q1门店数净减少约3400家。供给的逐步出清，新开门店节奏放缓，2026年同店客流迎来逐步恢复，根据米内网数据，2026年5月的店均客流量为1686人次（含O2O配送），同比提升5.8%。刚性需求部分是支撑客单价的重要基础。根据米内网数据，2026年1-5月药品销售累...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.55MB | 33 页
3金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：可口可乐新高，从美股消费龙头看A股消费估值空间.PDF

（注：文中“本周”指7月27日至7月31日）美股必选消费龙头股价走强，可口可乐股价创历史新高。7月28日，可口可乐发布2026Q2业绩，2026Q2净营业收入同比增长7%至134亿美元，业绩发布后股价创历史新高。美股消费股年初至今表现分化明显。截至2026年7月31日收盘，年初至今涨跌幅居前的为塔吉特（+51%）、可口可乐（+27%）、星巴克（+25%）、怪物饮料（+25%）、菲莫国际（+20%）；耐克（-31%）、劳氏（-13%）、麦当劳（-11%）相对落后。整体看饮料、新型烟草等必选品类...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 696.14KB | 9 页