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智库报告

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3金币东兴证券：7月美国FOMC点评：不加息符合通胀数据特征-260803.PDF

事件：美联储维持政策利率水平在3.5~3.75%。主要观点： 1、美联储对当前经济状态评估没有改变，提及企业投资强劲和对控制通胀的决心。 2、不加息符合本年度核心通胀数据环比特征。 3、沃什频繁提及金融市场反应，这一联动存在风险以及逻辑漏洞。 4、沃什表示，应对通胀的工具不局限于加息一种选择，认为控制通胀的三大支柱为稳定的通胀预期、美联储的担当以及各类货币政策工具，三者同等重要。 5、维持沃什是鹰中略带鸽派的观点，沃什给予加息的权重不高。美联储评估当前经济部分与6月几乎一致：经济展现出惊人...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 424.31KB | 5 页
8金币格林期货：全球经济和大类资产月报：智能体时代算力需求将指数级增长-260803.PDF

亚马逊：在手订单近5000亿美元云业务需求远超产能AI投入三年回本 AWS二季营收达到422亿美元，同比增长36.7%，营业利润率达到39%。录得18个季度以来最快增速。我们的在手订单达到4960亿美元，同比增长三位数。我们没有足够的产能来满足2026年的所有需求，而且我相信2027年的情况也会如此。事实上，我们目前对2028年的预计需求已经非常惊人了。 AI的增长驱动核心业务，因为训练后的强化学习和代理工具使用主要在CPU上进行，而非AI加速器。对于服务器和网络设备，平均而言，这项投资需...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 5.07MB | 35 页
3金币格林期货：早盘提示-260803.PDF

【重要资讯】 1、亚马逊Q2AWS收入422亿美元，同比增长37%。AI和AWS业务的强劲共振带来了近5000亿美元的天量在手订单。资本开支上调至2200亿美元。管理层称，没有足够的产能来满足2026年的所有需求，而且相信2027年的情况也会如此。 2、三星表示，随着AgenticAI加速普及，Token消耗量呈指数级增长，存储供应短缺料将持续至2028年。三星正与全球十大科技巨头签订含大额预付款的5年期滚动长单（LTAs），计划锁定公司60%-70%的总产能，以确立业绩的高能见度。 3、亚马逊...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 413.24KB | 2 页
3金币万联证券：7月美国FOMC会议点评：美联储按兵不动，内部分歧加大-260803.PDF

投资要点：事件：当地时间2026年7月29日，美联储召开议息会议，委员会以9票赞成、3票反对的表决结果，维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变。美联储主席凯文·沃什出席记者会，并回答记者提问。政策利率维持不变，但投票内部出现分化。联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%，与市场主流预期一致。相比上次会议，本次有3名地方联储主席支持加息25bp，对利率决议投反对票。会议声明变动较少，延续简洁风格。FOMC声明延续了沃什期望的极简和模糊的风格，对经济基本面和中东局势表述保持不...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 582.46KB | 4 页
3金币东兴证券：首席周观点：2026年第30周-260803.PDF

全球精炼铜供需或延续偏紧状态。全球精铜市场的供需状态自2018年起出现结构性逆转，由持续数年的供需紧平衡转至供应缺口的阶段性放大。受事件性冲击、运营成本上升、海外持续的高融资成本、矿山品位下降等因素影响，全球铜矿及精铜供给增速或仍难以显现弹性，而需求端则受益于算力需求爆发、新能源产业发展、绿色能源结构转型及中国的新质生产力基建而维持增长韧性。供给增速相对需求增速的偏刚性暗示供应缺口仍有放大可能，而库存周期的变化将对铜的供需平衡表起到显著影响。铜矿上游勘探获得资源量已出现断崖式下降。1990-2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 760.6KB | 7 页
3金币东兴证券：东兴晨报-260731.PDF

经济要闻：1.发改委：国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在新闻发布会上指出，有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间，我们将加强规划引导、要素保障等工作，为民间投资营造良好环境。2.统计局：据国家统计局，7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。综合PMI产出指数为49....

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 354.46KB | 5 页
3金币山西证券：研究早观点-260803.PDF

【今日要点】【行业评论】北交所7月情况点评：北交所调整，市场性价比显现指数深度回调后月末有所修复，成交持续萎缩但月末略有回升，市场已具备一定安全边际。7月北证50指数累计下跌13.42%，单月跌幅仅次于2025年3月的-18.80%；指数从月初的1251.20点跌至月末的1083.27点，7月21日最低触及1007.64点（接近千点关口），自高点1670.01点累计回调幅度达35.13%。不过，7月最后一周单周上涨5.00%，同期沪深300下跌1.31%，北交所相对沪深市场取得一定超额收益。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 415.51KB | 5 页
3金币中银证券：中银晨会聚焦-260803.PDF

重点关注【宏观经济】2026年7月中央政治局会议学习体会陈琦朱启兵。加大逆周期调节力度，加力扩大内需；适应需求与民生保障并重；“六张网”或将是主要投资方向；用好存量，谋划增量。【宏观经济】宏观和大类资产配置周报张晓娇朱启兵。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。【策略研究】2026年中期策略报告王君徐沛东郭晓希。企业盈利拐点基本确认，扎实根基后的市场有望向更广泛的趋势行情演变。【固定收益】美债经历动荡一周、美军轰炸可能升级张鹏肖成哲。美联储按兵不动与市场期待形成落差，叠加美伊局势有升...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 594.68KB | 7 页
3金币东海证券：国内观察：2026年7月政治局会议精神学习：经济向新向优，政策存量与增量、发力与提效并重-260731.PDF

事件：中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。核心观点：会议强调了上半年动能向新、结构向优的发展态势，并在下半年的主要任务部署中，除了有效扩大内需外，重点强调了科技。虽然年内完成增长目标的难度可能并不大，但也为应对经济运行中的困难挑战，做好充足准备和政策储备。政策基调上重提加大逆周期调节力度，方向上可能是存量与增量的并重、发力与提效的并重。财政政策方面下半年有望追赶进度，货币政策方面存在适时调整的空间。扩内需上紧抓服务消费以及“六张网”建设两大方向。强调...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 260.71KB | 5 页
3金币西南证券：2026年7月政治局会议解读：发力提效下的动能向新与结构向优-260731.PDF

点评 “十五五”平稳开局，经济动能与结构趋势向好。7月30日中央政治局召开会议分析研究了当前经济形势，并部署下半年的经济工作。会议认为上半年我国经济“动能向新、结构向优”。2026年上半年，我国不变价GDP同比增长4.7%，处于全年目标区间内，经济实现平稳开局。上半年货物贸易进出口总额按美元计同比增长21.2%，规模以上工业增加值同比增长5.4%，企业生产稳中向好。然而部分经济指标在6月份边际走弱，供强需弱等结构性问题依然突出。上半年固定资产投资同比降幅较1-5月扩大1.6个百分点至-5.7%，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 924.83KB | 5 页