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券商研报

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3金币民生证券：交通运输行业2025年9月快递数据点评：“反内卷”持续推进，9月顺丰和韵达单票收入环比分别涨6毛和1毛.PDF

事件：2025年10月23日，国家邮政局发布2025年9月邮政行业运行情况。行业数据：国家邮政局公布2025年9月快递行业运行情况，9月份快递业务收入与业务量分别完成1273.7亿元和168.8亿件，分别同比增长7.2%和12.7%，2025年1-9月，快递业务收入累计完成10857.4亿元，同比增长8.9%，快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2%。公司2025年9月月度数据：顺丰/韵达单票收入环比分别涨6毛和1毛。顺丰/申通/韵达/圆通，1）快递业务收入分别为208.54、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 704.55KB | 4 页
3金币东兴证券：快递9月数据点评：通达系单票收入继续回升.PDF

事件：9月全国快递服务企业业务完成量168.8亿件，同比增长12.8%。件量增速维持在较低水平。点评：件量增速环比微增，但维持在较低水平：9月全国快递服务企业业务完成量168.8亿件，同比增长12.8%。分类型看，9月同城件业务量同比下降4.9%，异地件业务量增长15.0%。7月以来反内卷趋势逐渐成型，行业以价换量受到抑制，8-9月件量增速都处于较低水平。通达系单票收入环比皆明显提升：9月申通和韵达件量同比增速环比下降，圆通增速则环比略有提升。韵达件量同比增速降至3.6%，降幅较大，或与放...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 888.89KB | 9 页
5金币信达证券：环保行业周报：企业持续发力再生循环领域，“十五五”循环经济有望释放潜力.PDF

本期内容提要: 行情回顾：截至10月24日收盘，本周环保板块上涨1.4%，表现劣于大盘；上证综指上涨2.9%到3950.31；涨跌幅前三的行业分别是通信（11.5%）、电子（8.5%）、电力设备（4.9%），涨跌幅后三的行业分别是农林牧渔（-1.4%）、食品饮料（-0.9%）、美容护理（-0.1%）。细分子版块情况：水务板块上涨1.65%；水治理板块上涨2.89%；大气治理板块上涨1.87%；环卫板块上涨2.01%；垃圾焚烧板块上涨1.15%；资源化板块上涨0.89%；固废其他板块下跌2.39%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 1.35MB | 15 页
3金币国信证券：传媒行业点评：从日历效应看传媒行业，当前或是布局良机.PDF

事项：我们统计了从2008年1月到2025年9月期间传媒及子行业（申万行业指数）逐月表现，从历史数据来看，传媒行业及子行业在部分月份具备较为明显的日历效应，其中11月份具备较高的正收益表现和概率；结合行业自身发展变化及近期表现，板块或将迎来较好的布局机会。国信传媒观点：1）从93个月的历史数据（2008年1月到2025年9月）表现来看，传媒行业在2月及11月具备非常好的正收益概率且具备显著的季节效应；主要子行业中游戏、广告营销、影视原先、出版等行业亦有类似特性（参见正文图表）；业绩披露周期或...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 1.42MB | 8 页
8金币海通国际：量子科技行业深度报告：量子革命：量子科技的现状与未来.PDF

本报告导读：量子计算处于早期突破阶段，量子纠错是关键；中国在QKD量子安全领域处于绝对领先地位；量子测量产业进入多元化发展周期。投资要点：量子计算处于早期突破阶段，量子纠错是关键。当前，量子计算已成为最具颠覆性的前沿技术之一，并逐渐形成集基础科研、工程研发、应用探索和产业培育为一体的发展格局。当前，量子计算优越性验证已完成，超导、离子阱、中性原子、光量子、硅半导体等多种技术路线呈现多元化开放性的发展态势，这种发展态势短期内将持续存在，基础研究与工程研发不断突破，应用场景探索在多行业领域持续...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 9.23MB | 35 页
5金币东吴证券：金融产品跟踪周报：权益ETF系列：市场开启反攻，继续聚焦泛科技板块.PDF

投资要点 A股市场行情概述：（2025.10.20-2025.10.24）主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：创业板指（8.05%），科创50（7.27%），万得微盘股日频等权指数（6.49%）；排名后三名的宽基指数分别为：红利指数（0.71%），深证红利（0.82%），中证红利（1.05%）。风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（5.83%），大盘成长（5.08%），国证成长（4.53%）；排名后三名的风格指数分别为：消费(风格.中信)（0.61%），...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 1.43MB | 21 页
5金币华金证券：电子行业周报：AI&半导体：人工智能推动半导体超级周期.PDF

投资要点 Anthropic与谷歌正式宣布云服务合作协议。Anthropic采用多云架构作为其基础设施战略的核心。Anthropic的Claude系列语言模型分别在谷歌的TPU、亚马逊的定制Trainium芯片和英伟达的GPU上运行，每个平台被分配到训练、推理和研究等专门工作负载。这笔交易将为其提供多达一百万个谷歌定制TPU芯片，预计在2026年带来超过一GWAI算力，将为Claude提供大规模计算能力支持，同时将巩固双方合作关系。谷歌已向Anthropic投资约30亿美元。三星电子、SK海力...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-25 发布 | 1.15MB | 11 页
5金币信达证券：公用事业行业电力天然气周报：广东明确26年电价区间，9月我国天然气产量同比增长9.4%.PDF

本期内容提要: 本周市场表现：截至10月24日收盘，本周公用事业板块上涨1.1%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨1.01%，燃气板块上涨1.82%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至10月24日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价768元/吨，周环比上涨28元/吨。截至10月24日，广州港印尼煤(Q5500)库提价769.61元/吨，周环比上涨9.68元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价817.20元/吨，周环比上涨17.93元/吨。动力煤库存及电厂日...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-25 发布 | 1.81MB | 21 页
5金币中原证券：传媒行业月报：国庆档票房回落，AI视频模型再迎突破.PDF

投资要点：行情回顾与估值表现：2025年9月29日-10月22日之间，传媒板块下跌6.65%，同期沪深300与上证指数分别上涨0.93%和2.24%，创业板下跌2.93%，传媒板块跑输沪深300、上证指数、创业板指7.58pct、8.88pct和3.72pct。子板块中广播电视以及信息搜索与聚合两个子板块分别上涨0.71%和0.65%，出版板块下跌1.33%，影视板块和游戏板块分别下跌8.71%和10.07%，广告营销板块下跌5.57%，互联网影音视频板块下跌11.95%。 9月29日-10...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-25 发布 | 1.22MB | 15 页
3金币东海证券：机械设备行业简评：维谛技术三季报业绩向好，关注海外液冷市场机遇.PDF

投资要点：维谛技术发布三季报，收入及订单表现亮眼。公司2025Q3净销售额为26.76亿美元，同比增长29%；其中，美洲、亚太地区收入分别同比增长43%、20%。2025Q3公司有机订单同比增长约60%，较2025Q2环比增长20%。受益于AI驱动的基础设施领域需求，在过去的12个月内，维谛技术的有机订单同比增长21%。2025Q3公司订单出货比为约1.4倍，未交付订单量为95亿美元。盈利能力增强，后续进一步优化EMEA地区运营管理。维谛技术2025Q3营业利润为5.17亿美元，同比增长39...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-25 发布 | 257.85KB | 2 页