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券商研报

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5金币上海证券：基础化工行业周报：原油价格下行，钴酸锂、碳酸锂涨幅居前.PDF

市场行情走势过去一周（10.11-10.17），基础化工指数涨跌幅为-5.83%，沪深300指数涨跌幅为-2.22%，基础化工板块跑输沪深300指数3.61个百分点，涨跌幅居于所有板块第26位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：合成树脂（22.53%）、钾肥（-0.83%）、其他塑料制品（-0.92%）、其他化学原料（-1.54%）、氯碱（-1.63%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为液氯（150.00%）、钴酸锂（12.20%）、硫磺（8.80%）、硫酸（6.12%）、碳酸锂（工业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 663.91KB | 10 页
3金币上海证券：电子行业周报：涨价逻辑+需求端AI驱动，存储行业或迎超级周期.PDF

核心观点全球存储芯片价格持续上涨，涨价潮蔓延至中下游。 FlashWafer价格近一周最高涨幅超10%。根据CFM闪存市场报价显示，10月17日FlashWafer价格全面上调，其中1TbQLC涨幅9.09%、1TbTLC涨幅8.06%、512GbTLC涨幅10.53%、256GbTLC涨幅6.25%。三星、美光等存储芯片大厂提价，涨价潮蔓延至中下游市场。9月以来，存储芯片大厂陆续提价。三星电子发布四季度提价通知，计划将部分DRAM价格上调15%-30%，NAND闪存价格上调5%-10%；美...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 478.59KB | 3 页
3金币上海证券：计算机行业周报：巨头加速布局，AI领域持续高景气.PDF

市场回顾过去一周（10.13-10.17）上证综指下跌1.47%，创业板指下跌5.71%，沪深300指数下跌2.22%，计算机（申万）指数下跌5.61%，跑输上证综指4.14个百分点，跑赢创业板指0.11个百分点，跑输沪深300指数3.38个百分点，位列全行业第25名。周观点海外大模型持续迭代。（1）OpenAI：10月16日，OpenAI宣布Sora2推出两项更新。其一是生成的视频长度增加，免费用户由10秒增加到15秒，Pro用户从15秒增加到25秒。其二，Pro用户还获得了全新的故事板...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 383.56KB | 3 页
5金币华安证券：贵金属行业专题：金融属性+供弱需强，银价中枢上行.PDF

主要观点：供应相对集中，且呈现收缩趋势全球白银矿产量呈现震荡下行趋势，从2014年的2.74万吨下降至2024年的2.52万吨，其中墨西银矿产量占全球产量的23%。2019至2024年五年间再生银供应量CAGR为3.4%，同期矿端CAGR为-0.4%，银价增长带动回收量提升。但由于本身基数较低，再生银的增量贡献有限，叠加品位下降等矿端供应扰动，白银供给偏刚性。供需存在缺口，避险情绪催化投资需求根据世界白银协会的数据，2024年全球白银总供应量/需求量分别为31574/36207吨，供需差...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 1001.33KB | 16 页
3金币立鼎证券：2025年9月中国房地产中报点评：招商蛇口：净利率3.38%，留存收益不增反减.PDF

导读：期内新增权益地价219亿，净利率3.38%，受永续债影响，留存收益不增反减。【合约销售下降12%至889亿，经营性现金流净流出20亿】2025年上半年，招商蛇口签约销售金额888.94亿元，同比下降12%，行业规模维持第五；销售权益比为65%。期内，招商蛇口销售商品、提供劳务收到的现金同比略降2%至648亿，但购买商品、接受劳务支付的现金增长了11%，经营活动产生的现金流量净额为净流出20亿元。【新增土储权益地价219亿，期内加大开发与存量去化】2025年上半年，招商蛇口累计获取16宗...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 1.38MB | 8 页
5金币大同证券：建筑装饰行业周报：固定资产投资下滑，房产销售环比好转.PDF

核心观点权益市场以跌为主，建筑装饰稍不及指数。本周，海外方面，美国特朗普再次对关税表态，他提出对中国商品征收100%的关税，其实是“不可持续的”，经贸问题趋于缓和；国内方面，根据最新发布的经济数据，我国三季度GDP同比增长4.8%，季节性因素调整后，比二季度回升0.1个百分点，经济显示出较强韧性。受中美关税碰撞，市场指数宽幅震荡，A股和港股避险情绪浓厚，银行、煤炭等避险资产得到追捧，现货黄金高歌猛进，一举突破4200美元/盎司，市场平均成交额2.1万亿元，单日融资买入额2100亿上下震荡，建筑...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 1.92MB | 14 页
3金币华龙证券：中证协通报2024年券商研究业务经营情况点评：佣金整体下行集中度提升业务差异化发展方向明确.PDF

事件：中国证券业协会近期向行业通报了2024年证券公司发布证券研究报告业务的经营情况。数据显示，2024年，共有83家券商发布境内上市公司研报共计96156份；60家券商发布香港及其他境外上市公司研报共计14732份；93家券商发布宏观与策略类研报共计29441份。观点：公募基金行业费率改革背景下，机构客户佣金收入进一步下行。据中证协统计，截至2024年底，机构客户佣金收入为198.65亿元，较2023年的248.68亿元下降22.48%。其中，公募基金佣金收入下降50.03亿元，降幅达2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 260.17KB | 4 页
8金币国信证券：公用环保行业202510第3期：国家发展改革委新增可再生能源非电消费考核，风电核电增值税政策调整.PDF

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌2.22%，公用事业指数下跌0.69%，环保指数下跌1.11%，周相对收益率分别为1.53%和1.11%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第7和第8名。电力板块子板块中，火电下跌0.82%；水电上涨1.69%，新能源发电下跌1.85%；水务板块下跌1.36%；燃气板块下跌0.99%；检测服务板块下跌0.76%。重要事件：10月13日，国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 3.96MB | 32 页
3金币华龙证券：传媒行业周报：豆包语音实现语义情感突破，教育场景应用深度优化.PDF

摘要：豆包语音合成模型2.0重磅升级，实现语义理解+情感演绎双突破。10月16日，火山引擎重磅升级豆包语音合成模型2.0（Doubao-Seed-TTS2.0）和豆包声音复刻模型2.0（Doubao-Seed-ICL2.0）。此次升级基于豆包大语言模型研发语音合成新架构，让合成和复刻的声音都能解锁深度语义理解和上下文理解能力，从单纯的文本朗读进化为“理解后的精准情感表达”。此外2.0模型针对教育场景专项优化，使得全科复杂公式符号的合成平均准确率高达90%左右。目前火山引擎已为OPPO、Keep...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 527.52KB | 9 页
3金币太平洋证券：轻工制造行业日报：出口链：2025M9纸箱类+19%，漂白纸及纸板/电子烟均+18%.PDF

报告摘要分品类看，2025M9纸箱类/漂白纸及纸板/电子烟出口金额实现较快增速。 1）造纸：纸箱类和漂白纸及纸板维持快速增长（+19%/+18%），纸浆、纸及其制品实现稳健增长（+2%）； 2）家居：弹簧床垫实现高个位数增长（+9%），卫浴/办公桌椅短期承压（-8%/-4%），褥垫/PVC地板/沙发下滑幅度均实现不同程度收窄（-1%/-9%/-9%）； 3）其他：电子烟出口金额保持双位数增长（+18%），保温杯增速表现相对平稳（0%），塑料餐具等持续个位数下滑（-6%）。风险提示：宏观经济波...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 491.66KB | 4 页