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券商研报

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8金币爱建证券：抗体偶联药物ADC产业投资框架：“精准化疗”引爆千亿市场，中国创新引领全球浪潮.PDF

投资要点：靶向前药、精准化疗，ADC药物全球市场空间超千亿美元。抗体偶联药物ADC兼具单抗药物的“精准识别”和小分子毒素的“强效杀伤”双重优势，被誉为“精准化疗”。相比于传统化疗和单抗药物，以Enhertu为代表的第三代ADC药物展现出“碾压式”的治疗优势。“ADC+IO”成为新的治疗趋势，在肺癌、乳腺癌等多个大癌种向“PD-1+化疗”一线疗法发起挑战，未来可能改写肿瘤标准疗法。这也使ADC成为下一代肿瘤新兴疗法中最具前景的优质赛道，MNC纷纷重金布局，点燃了全球ADC新药开发热情。根据沙利文...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 5.18MB | 54 页
3金币东莞证券：医药生物行业双周报：河北25种耗材集采报价.PDF

投资要点： SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2025年11月7日-2025年11月20日，SW医药生物行业下跌1.51%，跑赢同期沪深300指数约1.23个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中体外诊断和医药流通板块涨幅居前，分别上涨2.37%和2.27%，医疗研发外包和医疗耗材板块跌幅居前，分别下跌3.67%和2.93%。行业新闻。11月14日，河北省医用药品器械集中采购中心发布《关于开展非血管介入通用活检针等25种医用耗材集中带量采购报价工作的通知》...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 857.01KB | 7 页
8金币东莞证券：电子行业2026上半年投资策略：AIInfra市场有望高增，端侧创新在路上.PDF

投资要点：行业今年走势表现较好，前三季度业绩快速增长。行情方面，截至11月14日，电子行业今年累计上涨40.90%，在申万一级行业排5名，涨幅靠前主要受益于AI创新周期驱动。业绩方面，行业2025前三季度营业收入为2.44万亿元，同比增长20.86%，归母净利润、扣非后归母净利润分别为1,003.33亿元和861.02亿元，同比分别增长33.41%和36.00%。业绩快速增长，一方面得益于AI数据中心需求强劲，带动PCB/CCL元件、服务器/交换机硬件需求，另一方面受益于智能手机、PC等传统消...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 4.25MB | 37 页
5金币上海证券：基础化工行业周报：有机硅、R134a价格上行，持续关注反内卷.PDF

市场行情走势过去一周（11.8-11.14），基础化工指数涨跌幅为2.61%，沪深300指数涨跌幅为-1.08%，基础化工板块跑赢沪深300指数3.69个百分点，涨跌幅居于所有板块第9位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：氨纶（7.69%）、氟化工（7.55%）、涤纶（5.21%）、其他化学原料（4.80%）、纯碱（4.56%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为硫酸（15.45%）、R134a（13.21%）、液氨（10.64%）、煤焦油（10.23%）、硫磺（8.96%）。周跌幅前五...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 640.55KB | 10 页
5金币西部证券：新消费行业系列报告：Z世代消费者调研.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 2.6MB | 21 页
5金币东莞证券：基础化工行业2026年上半年投资策略：聚焦化工新材料、精细化工等前沿领域.PDF

投资要点：申万基础化工指数跑赢沪深300指数。截至11月19日，今年以来申万基础化工指数整体上涨31.7%，跑赢沪深300指数15.1个百分点，在31个申万行业中排第6名。在“双碳”目标背景下，我国聚焦化工新材料、精细化工等前沿领域，出台一系列顶层设计，通过专项产业政策等措施，加速推进行业向高端化、智能化、绿色化转型升级。近期发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提到，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工等产业在全球产业分工中的地位和竞争力；加快新能源...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 1.31MB | 17 页
3金币太平洋证券：医药日报：拜耳小分子疗法Sevabertinib获FDA批准.PDF

报告摘要市场表现： 2025年11月20日，医药板块涨跌幅-0.52%，跑输沪深300指数0.01pct，涨跌幅居申万31个子行业第15名。各医药子行业中，医药流通(+0.02%)、疫苗（-0.09%)、医疗耗材(-0.47%)表现居前，线下药店（-1.52%）、医疗设备(-1.40%)、医院（-1.37%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为合富中国(+10.00%)、海南海药（+10.00%)、康芝药业(+8.97%)；跌幅榜前3位为博晖创新（-10.67%)、人民同泰（-9.97%）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 414.49KB | 3 页
5金币山西证券：电子皮肤行业深度报告：实现机器柔性触觉，感知世界触手可及.PDF

投资要点：电子皮肤赋予人形机器人触觉感知，是人形机器人交互的关键。电子皮肤是模拟天然皮肤功能的仿生柔性触觉传感器系统，可以感知压力、温度等各种刺激，广泛应用于智能医疗、智能控制系统和智能机器人等领域。电子皮肤从技术路线上可以分为五大类，压阻式、电容式、压电式是最常用的三种路线。压阻式传感器结构简单、低成本，适合于基础的压力映射和触觉反馈系统，能有效平衡工艺难度、成本和量产规模等因素，是目前人形机器人领域主流技术路线，特斯拉、汉威科技、福莱新材等知名企业均在压阻式传感器技术进行了布局；电容式传感...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 1.43MB | 28 页
5金币东莞证券：半导体行业双周报：英伟达Q3业绩超市场预期.PDF

投资要点：半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年11月20日，申万半导体行业指数近两周（2025/11/07-2025/11/20）累计下跌6.54%，跑输沪深300指数3.81个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨38.51%，跑赢沪深300指数22.50个百分点。行业新闻与公司动态：（1）英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期；（2）台积电10月销售额环比增长11.0%，同比增长16.9%；（3）三星电子、SK海力士和铠侠计划提高NAND价格，并削减产量；（4）多家手...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 1016.99KB | 13 页
5金币东莞证券：通信行业双周报：全球已有12家运营商推出5G-A商用网络.PDF

投资要点：通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（11/7-11/20）累计下跌3.26%，跑输沪深300指数0.53个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第25位；申万通信板块11月累计下跌1.88%，跑输沪深300指数0.25个百分点；申万通信板块今年累计上涨58.84%，跑赢沪深300指数42.83个百分点。通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（11/7-11/20）总体承压，跌幅从低到高依次为：SW通信工程及服务（...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 672.88KB | 11 页