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券商研报

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15金币国泰海通证券：2026年中国权益资产投资策略展望：中国“转型牛”，远望又新峰.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 19.39MB | 100 页
8金币华西证券：2026年经济与资产展望：经济渐入稳态，风偏继续提升.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 3.23MB | 53 页
5金币中国银河：A股有色金属行业2025年三季报业绩回顾：全面爆发，加速增长.PDF

2025年前三季度A股有色金属行业业绩维持高增长，2025Q3有色金属行业整体业绩增长进一步提速：在中美关税谈判达成日内瓦协议后，市场宏观预期改善、风险偏好提升，叠加美国就业市场出现恶化迹象下市场对美联储在三季度重新开启降息的预期升温，以及国内“反内卷”的政策指引，共同推动有色金属大宗商品价格稳步上行，使有色金属企业在三季度的盈利能力与业绩继续环比提升。且由于去年三季度有色金属价格下跌形成的2024Q3有色金属行业业绩低基数的影响，使2025Q3A股有色金属行业业绩同比增速加速上行。A股有色金属...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.58MB | 21 页
5金币西南证券：通用设备月报：制造业整体需求较弱，把握刀具等结构性机会.PDF

投资要点投资观点：10月制造业PMI为49.0%，比上月-0.8pp，位于荣枯线以下。国内弱需求背景下，通用设备订单改善弹性有限，从细分领域订单看，海外需求优于国内，细分领域景气度存在结构性差异，弱景气度细分领域的头部企业业绩逐步见底，中长期建议积极布局刀具、工控、机床、减速机、空压机等。行情回顾：10月（10月1日-10月31日）通用设备指数上涨1.0%，跑输上证指数0.9个百分点，跑赢沪深300约1.0个百分点，跑赢创业板指约2.5个百分点。景气度跟踪：通用设备景气度有结构性差异，弱景...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.97MB | 13 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：原油运价环比有所下跌，御风未来M1飞行器获超20亿订单.PDF

航运方面，原油运价有所下跌，远洋航线运价回落。航空方面，御风未来M1飞行器获超20亿订单，国际航协新增人民币结算选项。物流与交通新业态方面，中国邮政与中远海运签署战略合作协议，中通快递四大新中心投入运行。核心观点 ①原油运价有所下跌，远洋航线运价回落。11月6日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报2037.91点，较10月30日下跌16.0%。本周VLCC市场11月下旬货盘陆续进场，周初市场延续上周的高涨情绪，在上周集中出货的加持下，可用船位持续紧张，船东普遍底气增加，掌握...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 2.95MB | 26 页
8金币信达证券：煤炭专题：布局PPI转正关键时点.PDF

本期内容提要：现阶段煤炭行业仍处于自2021年起始的新一轮景气周期，波动幅度逐年收缩，逐步回归合理价格区间。2021年，在全球经济加速复苏、国内煤炭市场供需结构性错配等多重因素驱动下，煤炭价格开启了新一轮上涨周期，当年度煤价大幅飙升并创下历史高点。进入2022年，尽管国内强有力的保供稳价政策持续发挥作用，促使前期极端高位的煤价有所回落，但俄乌冲突的爆发引发国际能源市场剧烈震荡，全年煤炭均价仍处于历史高位。2023年至2025年6月，随着全球能源贸易格局重构、国内煤炭产能有序释放并趋于稳定、煤炭...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.62MB | 30 页
10金币华安证券：2025年三季度医药行业业绩总结：药品产业链持续景气，医院端运营相关标的业绩承压.PDF

1.交易结构和筹码回顾 1.1业绩总结：整体业绩较24年同期略微承压 1.2行情回顾 1.3.持仓总结：生物医药行业基金持仓环比下滑 2.医药细分板块业绩回顾 2.1创新药:药品行业25Q1整体承压，二三季度逐步恢复 2.2创新产业链:行业需求回暖，CXO业绩已显著改善 2.3.医疗器械：2025Q3收入增速回正，利润下降幅度收窄 2.4.医疗服务：政策落地，分化明显，板块承压后修复 2.5.生物制品：血制品稳健，疫苗探底 2.6.中药：25前三季度业绩短期承压，盈利能力有所恢复 2.7.药店：...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 3.03MB | 70 页
5金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：天气转冷美国&欧洲气价上涨，中国供应充足气价微降.PDF

投资要点价格跟踪：天气转冷美国&欧洲气价上涨，中国供应充足气价微降。截至2025/11/07，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+4.8%/+3%/+1.2%/-0.6%/+0.2%至0.9/2.7/2.8/3/2.8元/方，海内外倒挂结束。供需分析：1）天气转冷，美国天然气市场价格周环比+4.8%。截至2025/10/31，储气量周环比+330亿立方英尺至39150亿立方英尺，同比-0.4%。2）继续补库，欧洲气价周环比+3.0%。2025M1-7...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 990.98KB | 14 页
5金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：推进煤炭与新能源融合发展，碳中和碳达峰的中国行动白皮书发布.PDF

投资要点本周核心观点：1）推进煤炭与新能源融合发展。国家能源局发布关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见。到“十五五”末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，电能替代和新能源渗透率大幅提高，建设一批清洁低碳矿区，煤炭行业绿色发展动能进一步增强。主要任务包括一）加快发展矿区光伏风电产业、二）积极推动矿区用能清洁替代、三）稳步推进矿区可再生能源供暖制冷、四）创新矿区绿色能源开发利用方式、五）推动煤炭产业链延伸与新能源发展协同互促、六）加强科技创新和人才培育、七）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.3MB | 20 页
5金币西南证券：低空经济行业双周报：小鹏汇天发布A868，头部主机厂进博会获集中签约.PDF

投资要点行情回顾：本期（10月27日-11月9日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数上涨0.24%，跑输上证指数0.96个百分点，跑输沪深300指数0.15个百分点，跑输创业板指0.92个百分点；国证通用航空指数下跌1.21%，跑输上证指数2.40个百分点，跑输沪深300指数1.59个百分点，跑输创业板指2.36个百分点。国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。指出推动海陆空全空间无人体系应用和标准建设，鼓励打造涵盖全空间的文旅、政务、物流、卫星服务等应...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 2.03MB | 13 页