全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币东吴证券国际经纪：AI产业跟踪：Finternet2025亚洲数字金融峰会：监管落地驱动产业深化，机构化成核心主线.PDF

摘要：监管框架持续完善，跨地域协同成新主线。11月4日，Finternet2025亚洲数字金融峰会在香港如期举行；本次峰会释放明确信号，全球数字金融监管已从“探索期”进入“落地期”。其中，香港延续“稳健开放”基调，2025年政策亮点频出：推出流动性共享订单库机制、推进稳定币发牌试点、扩展数字资产经纪商与信托托管人牌照范围，逐步对接国际金融市场流动性。ADGM（阿布扎比全球市场）则聚焦“技术赋能监管”，通过API对接实现跨境交易可追溯，未来计划推动规则“机器可读化”，与香港形成“成熟机构互拓、核...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 483.59KB | 3 页
0金币开源证券：农林牧渔行业周报：猪价反弹及二育进场或渐至尾声，生猪去化延续.PDF

周观察：猪价反弹及二育进场或渐至尾声，生猪去化延续猪价反弹或渐至尾声，供给压力下猪价磨底或延续。据涌益咨询，截至2025年11月9日，全国生猪均价11.90元/公斤，周环比-0.30元/公斤，同比-4.80元/公斤。涌益样本生猪屠宰量高于2023及2024年同期，供给整体偏过剩。截至2025年11月6日，涌益样本生猪出栏均重128.30公斤/头，周环比+0.40公斤/头，同比+2.23公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.66元/公斤（周环比-0.14元/公斤）。行业生猪出栏均重高于...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.67MB | 0 页
8金币华鑫证券：医药行业周报：关注医疗器械的出海趋势.PDF

1.创新出海节奏恢复，短期受市场影响，建议关注长期价值根据医药魔方数据，2025年前三季度，License-out交易数量突破百起，达103笔，已超2024年全年数量；总金额达920.3亿美元，较2024年全年License-out总金额增长77%。进入10月份后，BD落地节奏显著加快，10月22日，信达生物与武田制药达成全球战略合作，总交易额最高可达114亿美元。在重磅交易落地和创新药授权出海数量和金额再创新高的背景下，9月1日至10月30日，万得创新药指数（8841049.WI）却下跌了8...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.16MB | 32 页
5金币国信证券：农产品研究跟踪系列报告（181）：美豆受益贸易需求改善反弹，成本传导下国内豆粕同步提振.PDF

核心观点周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。生猪：行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。11月7日生猪价格11.91元/公斤，周环比-5%；15kg仔猪价格约314元/头，周环比+4%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。11月7日，鸡苗价格3.46元/羽，周环比-3%；毛鸡价格6.95元/公斤，周环比-2%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。11月7日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.1/5.1/7.8元，周环比分别-6.8%/-3.8%/-...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 2.01MB | 27 页
5金币国信证券：工程机械行业专题：中证全指工程机械指数型基金投资价值分析.PDF

核心观点工程机械行业作为国民经济的基础性产业，与基建投资、房地产周期紧密相关，呈现出显著的周期性特征。当前行业正处于“国内更新需求筑底回升、海外出口高速增长、行业电动化转型加速”的三轮驱动新发展阶段。根据KHL数据，2024年全球工程机械市场规模达2376亿美元，行业竞争格局高度集中，全球CR3超过30%，以卡特彼勒、小松为代表的国际龙头占据主导地位，国内头部企业凭借技术积累与成本优势，全球市场份额持续提升。国内：需求企稳回升，电动化开启新成长周期。2025年1-9月挖掘机内销量同比增长21...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 2.05MB | 22 页
5金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：陕西旅游主板IPO过会，招股书详细拆解.PDF

投资要点聚焦“景区+文旅”的旅游目的地企业龙头：陕西旅游成立于1998年，2016年吸收合并陕旅发展，2017年在新三板挂牌，于2025年11月7日主板IPO过会。公司依托陕西省内华清宫、华山等稀缺旅游资源，经营旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管理业务，为游客提供高品质的旅游产品及服务体验，已成为以“景区+文化旅游”为核心业务的旅游目的地龙头企业。2024年公司收入为12.6亿元，归母净利润为5.12亿元。收入主要来自旅游演艺和旅游索道业务，《长恨歌》和华山西峰索道贡献54%/3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 890.88KB | 10 页
8金币中邮证券：智能驾驶行业深度报告：激光雷达的应用跃迁：从驰骋公路到赋能万物.PDF

投资要点激光雷达从“功能件”切换至“安全件”，为高精度感知的必要传感器。智能驾驶从辅助向自动驾驶演进的过程中，对高精度感知要求提升，激光雷达是感知层面实现三维空间建模的关键组件，具备不可替代性。同时为自动驾驶系统提供了至关重要的安全冗余，因此以激光雷达为核心的多传感器融合方案仍是主流。量升价平，市场扩容：价格通缩近尾声，智驾平权+高阶智驾+机器人多场景应用扩容。价：硬件降本的核心来自设计，芯片集成化已推动激光雷达显著降本，我们判断当前价格通缩已接近尾声。量：1）成本下降&智驾平权影响下，激光...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 2.36MB | 35 页
5金币国金证券：锂电10月洞察：终端旺季加持，锂电价格上涨.PDF

本月行业重要变化： 1）锂电：10月27日，碳酸锂报价7.55万元/吨，较上月上涨3%；氢氧化锂报价7.20万元/吨，较上月上涨0.4%。2）整车：9月国内新能源乘用车批发销量达137万辆，同/环比+22%/16%；1～9月累计批发973万辆，同比+34%。行情回顾： 2025年10月以来，锂电板块多数环节止跌回升。锂矿板块实现领涨，涨幅达7%；智能驾驶板块跌幅最大，下跌幅度达-7.6%。本月锂电相关板块多数环节月度成交额有所下降，唯新能源车板块小幅上调。本月过半锂电相关板块的3年历史估值分位处...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.15MB | 14 页
5金币国金证券：有色金属周报：全球缺电行情持续，看好电解铝后续走势.PDF

本周行情综述铜：本周LME铜价-1.80%到10695.00美元/吨，沪铜-1.23%到8.60万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数上升至-42.04美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存较周一增加0.32万吨至20.33万吨，较上周四增加2.07万吨，为连续五周周度累库，总库存较去年同期的19.25万吨增加1.08万吨，创近三年同期新高。冶炼端，据SMM，废产阳极板企业开工率为73.25%，环比升9.87个百分点；预计下周开工率环比增加2.90个百分点至76.15%。消费端...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 2.38MB | 16 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：业绩情绪冰点提供布局契机，四条新消费主线提供估值切换线索.PDF

前期三季报业绩出炉，总体内销景气情况与7-9月份社零增速的景气度保持一致持续承压，增长型红利受制于CPI下降与地产拖累以及国补退坡持续承压，新消费成长在整体消费大盘承压下也开始出现竞争加剧ROI下降的问题，少数细分赛道或者壁垒极高的公司未受影响。展望2025Q4，考虑到国补数据的高峰期，四季度整体CPI压力有望金进一步加大。共性特征有：线上销售主导细分行业如美护个护日化等：成长分化来自于产品创新力带动的爆品逻辑；耐用品行业更多强调外求创新产品力谋求利润，内求提升运营效率。总体外需情况依据不同行业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.36MB | 10 页