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券商研报

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3金币万联证券：证券Ⅱ行业快评报告：资本市场改革持续推进，行业基本面长期向好.PDF

事件： 10月27日，证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上发表主题为《发挥投融资综合改革牵引作用，推动“十五五”资本市场高质量发展》的演讲。同日，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》《合格境外投资者制度优化工作方案》。 10月28日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下文简称为“十五五”规划建议）。投资要点：多层次市场体系包容性和覆盖面不断增强，投行业务受益。吴清主席表示，科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，同时，还将启动...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 453.08KB | 3 页
3金币华宝证券：银行理财周度跟踪：银行理财三季报出炉，科技金融深度融合新实践.PDF

投资要点监管和行业动态：1、10月23日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2025年三季度）》，对2025年三季度银行业理财市场情况进行统计分析。截至2025年三季度末，全市场银行理财存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%，环比增加4.76%。2、日前，在香蜜湖财富管理周·湾区财富管理高质量发展交流会上，腾讯“梧桐”系列公益平台与招银理财、建信理财、平安理财等头部财富管理机构进行了进驻签约，核心意义在于通过科技与金融的深度融合，系统性升级了行业的投资者教育和客户服...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 949.67KB | 8 页
3金币东兴证券：电子行业“十五五”规划点评：明确科技产业“十五五”期间重点地位，国产化替代有望加速.PDF

事件：北京时间10月20日至23日，党的二十届四中全会于北京举行，会议公报于10月23日发布，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。点评：加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。此次在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中明确了科技产业在“十五五”期间的重点地位，主要从以下几个方面进行了部署，重点归纳为：一是加强原始创新和关键核心技术攻关；二是推动科技创新和产业创新深度融合；三是一体推进教育科技人才发展；四是深入推进数字中国...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 513.49KB | 6 页
3金币东兴证券：农林牧渔行业：“十五五”规划聚焦粮食安全与农业现代化.PDF

事件：党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。“十五五”规划表示，农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色；要坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，促进城乡融合发展，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，推动农村基本具备现代生活条件，加快建设农业强国。农业生产提质增产，严把粮食安全关。“十五五”规划表示，要提升农业综合生产能力和质量效益。加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，增强粮食等重要农产品供给保障能力。深入实施种业振兴行动，促进良田良种良机良法...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 485.51KB | 4 页
8金币东吴证券：锂电材料供需格局专题：储能加注供需天平回归，量利双升价值重估在即.PDF

电池旺季需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，9月排产环增10%基础上，10月进一步增长10%，同增35%+，大超预期，全年需求预计40%增长，且头部电池厂26年预示订单乐观，预计出货量25%+增长，明显好于此前15-20%的预期。欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高增可期。国内强制配储取消后，独立储能爆发，全年维持30-40%增长；美国OBBB执行前项目抢装，预计40%增长；欧洲与新兴市场爆发，维持1-2倍增长，预计全年储能电池需求550gw...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 1.58MB | 47 页
5金币东吴证券：建筑装饰行业深度报告：洁净室工程专题：下游景气上行加速资本开支，出海开辟新成长曲线.PDF

投资要点洁净室工程：先进制造业的基础工程，IC半导体是高端洁净室最主要应用领域。洁净室为产品生产提供洁净受控空间，是先进制造业的基础工程，下游行业包括集成电路、新型显示、生命科学、食品药品大健康等高科技行业，其中IC半导体、光电面板对于洁净度的要求较高。IC半导体为高端洁净室最主要应用领域，集成电路制造资本开支中洁净室工程占比5-10%。中高端洁净室投资规模大、工程实施周期短、容错率低等特质形成较高的进入壁垒，中高端领域业主粘性强，洁净室工程龙头企业优势明显，国内中高端洁净室工程形成了较为集中...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 1.15MB | 22 页
3金币东海证券：机械设备行业简评：9月叉车销量增长超两成，龙头企业三季度收入实现持续增长.PDF

投资要点：事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年9月叉车整体销量为13.04万台，同比增长23%。其中，国内销量8.11万台，同比增长29.3%；海外销量4.93万台，同比增长13.9%2025年1-9月叉车累计销量为110.64万台，同比增长14%。其中，国内销量69.74万台，同比增长13.1%；出口销量40.90万台，同比增长15.5%。 9月叉车销量增长超两成。2025年9月叉车内销外销持续双位数增长，呈现加速增长态势，得益于国内叉车企业在海外市场布局和竞争力提升，以及全球...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 262.13KB | 2 页
8金币东吴证券：2025年主流车企城市NOA试驾报告—10月北京篇.PDF

核心结论 2025年是汽车智能化拐点之年，开启3年周期推动国内电动化渗透率实现50%-80%+的跃升，整车格局迎来新的重塑阶段。头部智能驾驶主机厂/方案供应商已实现包括环岛、掉头等复杂场景的城市NOA落地体验，并完善车位到车位、场景理解等高阶功能，加强CornerCase的处理能力，提升乘客与安全员的驾驶体验。本报告进行了大样本集中路测以及小样本深度路测两种形式，从场景实现、接管频率、舒适性等维度对尊界、小鹏、智己、理想、小米、蔚来共6家智能驾驶主机厂/方案供应商的智驾体验进行定性和定量的横截...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 1.9MB | 38 页
3金币中银证券：食品饮料行业点评：提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，内需政策导向下，食品饮料相关行业有望回暖.PDF

10月28日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“《建议》”），《建议》稿从基本定位出发谋划“十五五”时期发展，总稿第十一部分为民生相关内容建议，提出以“促就业”、“增收入”等举措提升居民消费能力，同时提出国内当前仍存在有效需求不足，国内大循环存在卡点堵点等问题，我们认为在内需政策导向下，食品饮料相关行业有望回暖。支撑评级的要点提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，提高居民消费率受到中央政府的重视。《建议》稿中，在“十五五”时期经济社会...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-30 发布 | 405.6KB | 3 页
3金币中国银河：银行视角十五五规划建议稿解读：金融强国目标不变，兼顾发展与安全.PDF

核心观点十五五规划建议稿发布，金融强国目标延续：我们认为核心在于构建一个兼具韧性、效率、包容性与安全性的现代金融体系，以更高水平适配经济高质量发展需求。这一目标与完善中央银行制度、优化金融机构体系、加强金融监管联动，统筹发展与安全，在推动金融业深化改革、提升服务实体经济质效的同时，牢牢守住不发生系统性金融风险底线，以新安全格局保障新发展格局。完善中央银行制度，健全双支柱调控：宏观制度层面的改革旨在强化中央银行在宏观调控与金融稳定中的核心支柱作用。科学稳健的货币政策体系强调政策的逆周期调节和精...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 10.12MB | 2 页