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券商研报

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3金币国信证券：7月非农数据点评：就业寒意渐浓，加息预期退潮-260809.PDF

事项：美东时间8月7日，美国劳工部统计局（BLS）发布7月非农就业报告。非农就业人数减少2.3万人，远低于预期的8万。失业率录得4.1%，较上月下行0.1个百分点，低于预期的4.2%。评论：非农意外转负，季调扰动放大单月降幅，劳动市场降温致使加息预期退潮。7月新增非农就业减少2.3万人，较市场预期少增10.3万人，地方政府教育减少5.0万人是总量转负的主要原因。剔除该项后，新增就业约为2.7万人；与此同时，5、6月合计下修10.3万人，即过去三个月非农月均仅增加2.0万人。我们认为，美国就...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 738.46KB | 7 页
3金币大同证券：市场日报：三大指数涨跌互现两市量能相对稳定-260809.PDF

行情回顾周三（8月6日），三大指数早盘低开后拉升翻红，之后冲高回落，午盘翻绿，尾盘再度拉升，沪指翻红，深指、创指跌幅收窄。截至收盘，上证指数（+0.57%）收涨3900.35点，深证成指（+1.86%）收涨14110.12点，创业板指（-0.55%）收涨3515.56点，两市量能小幅回落，但仍超2.5万亿。申万一级行业半数上涨，煤炭、建筑材料、石油石化领涨，传媒、电力设备、非银金融领跌。风险提示外部突发利空引发市场扰动...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 345.27KB | 5 页
5金币国信证券：每周海内外重要政策跟踪：美国宣布对含多晶硅等产品加征15%关税-260809.PDF

核心观点国内宏观：7月31日，国务院印发《国务院关于出境入境管理的规定》，旨在规范出境入境管理，保障出境入境人员合法权益，维护国家主权、安全、发展利益。8月4日，市场监管总局召开深入贯彻落实公平竞争审查制度专项行动推进会，总结阶段性工作成效并部署下一阶段重点任务。8月5日，商务部出台对美反制举措，包括加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查等举措；同日，工信部会同多个部门联合制定的《“十五五”促进中小企业发展规划》即将发布。产...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 713.21KB | 10 页
5金币信达证券：ESG周报：两部门联合印发“十五五”公共机构节能降碳工作方案.PDF

本期内容提要: 热点聚焦：国内：两部门联合印发“十五五”公共机构节能降碳工作方案。国管局、国家发展改革委日前联合印发《“十五五”公共机构节能降碳工作方案》，从推进和实现公共机构碳达峰、促进资源节约集约利用、加快形成绿色生产生活方式三个方面对“十五五”时期公共机构节能降碳工作作出部署。方案提出，以2025年碳排放、能源资源消费为基数，到2030年，统计范围内公共机构单位建筑面积碳排放下降8.5%，单位建筑面积能耗下降5%，人均用水量下降3%。其中，公共机构碳排放强度降低是碳达峰碳中和综合评价考核...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 1.31MB | 12 页
5金币开源证券：煤炭行业周报：供给约束延续价格支撑，旺季需求释放推动煤价上行.PDF

本周要闻回顾：供给约束延续价格支撑，旺季需求释放推动煤价上行动力煤：截至8月8日，秦港Q5500动力煤平仓价为849元/吨，周环比上涨2.91%。本周国内动力煤市场稳中偏强运行，煤价重心小幅上移。需求端来看，高温天气持续，电厂日耗维持高位，沿海地区刚需采购有所释放；供给端来看，产地安检持续，部分煤矿生产恢复偏慢，市场煤供应仍受一定限制，叠加港口库存持续去化，对煤价形成支撑。但当前终端库存仍处合理水平，下游采购仍以刚需为主，需求增量有限。综合来看，短期动力煤市场预计维持偏强震荡运行。焦煤：截至8...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 3.22MB | 28 页
5金币国金证券：食品饮料行业研究：高端酒批价回升，关注稳健龙头配置价值.PDF

投资逻辑白酒：周内茅台酒及五粮液普五批价回升，我们认为主要与酒企供给节奏把控、价格指引措施有关，例如周内贵州茅台针对直营店通路进一步提价，其中飞天茅台直营店零售价提至1753元、五星茅台提至1743元、经典版马茅提至1951元、精品茅台提至2410元；一方面提价曳引渠道价格预期，另一方面直营店由此前ToB模式转为面向ToC开放、进一步体现了直面市场化的营销体系变革思路。整体淡季至今白酒行业内大标品价盘表现好于相对谨慎的市场预期，行业价盘企稳、社会库存逐步去化，酒企持续推进积极的渠道预期指引，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 927KB | 10 页
5金币国金证券：计算机行业研究：北美AI应用公司显现增长驱动.PDF

本周观点北美应用业绩普遍超预期，AI已从产品功能传导至经营指标。近两周，北美应用厂商批量发布业绩，包括Palantir、AppLovin、Cloudflare、Atlassian、Unity、Twilio、HubSpot、Duolingo、Doximity等，覆盖企业应用、广告营销、网络安全及Agent基础设施、通信、教育、医疗等多个方向，多家公司收入、客户、订单及使用量保持较快增长。更值得关注的是，AI正在由新产品、新功能进一步传导至经营指标：Palantir表示AIP持续驱动美国商业业务增...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 2MB | 14 页
5金币信达证券：环保行业周报：7月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确.PDF

本期内容提要: 行情回顾：截至8月7日收盘，本周环保板块上涨4.9%，表现优于大盘；上证综指上涨2.8%到3940.04；涨跌幅前三的行业分别是电子（12.6%）、有色金属（10.9%）、机械设备（9.7%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-3.7%）、食品饮料（-2.8%）、家用电器（-2.1%）。细分子板块情况：水务板块下跌1.20%；水治理板块上涨9.14%；大气治理板块上涨0.06%；环卫板块上涨14.73%；垃圾焚烧板块下跌1.99%；资源化板块上涨9.77%；固废其他板块上涨1.01%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 1.12MB | 14 页
3金币东吴证券：电子行业跟踪周报：海外算力周跟踪：Rubin商业化落地在即，看好PCB全产业链投资机遇.PDF

投资要点 AMD发布26Q2财报，数据中心业务延续高增长 26Q2公司营收115.36亿美元，同比增长50%；其中数据中心收入67亿美元，同比增长107%，占总收入58%。公司预计26Q3营收约130亿美元，上下浮动3亿美元，以指引区间中值计算，同比增长约41%，环比增长约13%。电话会进一步披露，Helios将于26Q3逐步出货，于26Q4及2027年加速爬坡；26H2公司服务器CPU收入预计同比增长超80%；2027年公司数据中心收入预计同比翻倍以上。公司26Q2自由现金流由上季度25.66...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 369.17KB | 2 页
3金币国信证券：进口牛肉跟踪点评：商务部提示自巴西进口牛肉配额已消耗80%，预计后续进口成本将显著抬升.PDF

事项：商务部发布2026年度牛肉保障措施执行提示，牛肉保障措施项下自巴西进口的牛肉于2026年7月21日已达到商务部公告规定数量的80%。根据商务部公告2025年第87号，在牛肉进口数量达到规定数量100%的第3日起（含当日），将在现行适用关税税率基础上加征55%关税。国信农业观点：1）巴西对华牛肉配额正在快速消耗，后续进口到岸成本将显著抬升。未来3年国内牛肉产能缺口类比2019年非瘟猪周期级别，考虑到肉牛生产周期有时滞，2026年下半年国内育肥牛供给断档有望与进口配额限制共振，牛肉价格将开...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 377.23KB | 7 页