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券商研报

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3金币太平洋证券：房地产日报：武汉2宗宅地收金4.36亿元.PDF

报告摘要市场行情： 2025年11月20日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.40%和0.76%，沪深300和中证500分别下跌0.51%和0.85%。申万房地产指数上涨0.33%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为财信发展、新城控股、我爱我家、世联行、荣丰控股，涨幅分别为10.03%/7.18%/6.23%/6.10%/4.90%；个股跌幅较大的为新华联、中国武夷、华夏幸福、首开股份、合肥城建，跌幅分别为-10.00%/-9.38%/-9.01%/-8....

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 575.17KB | 4 页
8金币中航证券：保健品行业深度报告：赛道长青，顺势而为.PDF

赛道长青：保健品市场望持续扩容我国保健品业不断规范发展，仍有较大发展潜力我国保健品业不断规范发展我国保健食品始于20世纪80年代，从无序发展逐步形成涵盖原料、功能、注册、生产、宣传等的监管体系，进入科学规范发展时期。具体可大概分为四个阶段，行业初始的爆发期，市场野蛮增长但真假混杂，急需监管；第二阶段是监管之后行业规模首先出现收缩迹象，然后逐渐增长，扩张主要源于传统功能保健品的增长；第三阶段是随着制度不断完善，保健品行业有了更安全的发展空间，同时海外品牌也逐渐涌入，市场规模增速加快；第四阶段为...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 5.86MB | 35 页
8金币国泰君安证券：IP消费深度报告：IP经济迎爆发，渠道满生机.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-11-21 发布 | 5.28MB | 48 页
3金币太平洋证券：医药日报：Arrowhead新药Redemplo获美国FDA批准.PDF

报告摘要市场表现： 2025年11月19日，医药板块涨跌幅-1.28%，跑输沪深300指数1.72pct，涨跌幅居申万31个子行业第25名。各医药子行业中，医疗研发外包(-0.67%)、线下药店（-0.84%)、血液制品(-0.88%)表现居前，医药流通（-1.60%）、医院(-1.52%)、疫苗（-1.41%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为中红医疗(+10.39%)、东方海洋（+9.96%)、山河药辅(+9.04%)；跌幅榜前3位为海南海药（-10.00%)、人民同泰（-9.99%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-20 发布 | 394.34KB | 3 页
3金币太平洋证券：房地产日报：湖北宜昌商品房“收旧换新”启动.PDF

报告摘要市场行情： 2025年11月19日，今日权益市场各板块有所分化，上证综指上涨0.18%，深证综指下跌0.50%，沪深300上涨0.44%，中证500下跌0.40%。申万房地产指数下跌2.09%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为合肥城建、皇庭B、新华联、华夏幸福、沙河股份，涨幅分别为9.98%/4.69%/4.05%/3.93%/2.26%；个股跌幅较大的为首开股份、中国武夷、华联控股、天健集团、格力地产，跌幅分别为-10.04%/-10.00%/-10.00%/-6.77...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-20 发布 | 562.4KB | 4 页
8金币华源证券：医药生物行业专题报告：精密科学-结直肠癌早筛龙头，更多大单品即将兑现.PDF

结直肠癌早筛龙头，向肿瘤筛查平台转型。精密科学为美国结直肠癌早筛龙头，公司成立初期便致力于开发结直肠癌早筛产品，旗下拥有首个在美国实现商业化的mt-sDNA结直肠癌筛查产品Cologuard。目前收入主要由筛查业务（以Cologuard为核心）、精准肿瘤检测（以OncotypeDx系列为核心）两部分构成，2025Q1-3实现收入20.5亿美元，同比增长16%。目前暂未实现净利润层面盈利，但FCF已处于持续转正态势，2025Q1-3调整后EBITDA利润率为14%，并有望在2027年超过20%，利...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-20 发布 | 1.55MB | 32 页
3金币国金证券：证券行业研究：券业并购再添一例，中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券.PDF

事件概况证券行业内的收并购再添一例，2025年11月19日，中金公司发布公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。中金公司将于11月20日开始停牌，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。事件点评 1、符合监管提出的目标证监会此前提出，到2035年要形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的券商，券商合并是提升综合竞争力与扩大规模的重要方式。2025年初，财政部将三大AMC股权划转至中央汇金，在AMC股权划转后，汇金参控股...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-20 发布 | 559.03KB | 3 页
5金币国金证券：信息技术产业行业研究：10M2025AI落地观察：大厂AI密集催化，关注高壁垒应用.PDF

投资逻辑计算机行业观点：11月17日，阿里正式官宣公测千问APP，对标ChatGPT5.1版本，接入阿里通义实验室最新的Qwen3-Max模型，阿里加入C端入口争夺战。1）整合阿里系C端应用生态：据晚点采访报道，千问团队正在与高德、淘宝、支付宝、闪购等在做一些联合开发的工作。我们测试发现千问APP目前已能够自然引出淘宝商品信息。2）从“用户发起需求”的超级框到“产品引导需求”的对话助手：1H25阿里曾经尝试将夸克作为AI时代的入口对外推广，本次千问APP对话框上方明确列示了更多功能模块，如AI...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-20 发布 | 2.46MB | 20 页
5金币头豹研究院：视界守护战-从人工泪液到靶向抗炎：中国干眼症药物市场的双轨竞合与创新跃迁头豹词条报告系列.PDF

摘要干眼症作为一种因泪液分泌不足或泪膜稳定性下降所致的常见眼表疾病，临床表现多样，治疗原则是长期和个体化治疗，其中药物治疗是干眼管理的核心手段，主要包括人工泪液、抗炎药物及抗菌药物，以环孢素为代表的抗炎治疗成为中重度干眼的关键策略。目前中国干眼症患者已超过3.6亿，发病率高达21%–30%，且以每年10%的速度增长，诊疗需求持续扩大。行业规模因患病人数增加、就诊率提升、政策支持及企业布局而扩大，预计2025–2030年复合年增长率将达10%，2030年市场规模有望突破96亿元。当下，中国干眼症治...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-20 发布 | 5.37MB | 17 页
5金币头豹研究院：2025年全球耳机市场洞察研究报告.PDF

全球耳机市场的分布情况： 2019至2024年间，中国耳机市场份额由16.4%增至17.5%，增长得益于庞大消费人群、中产阶级扩张、智能设备普及，以及国产品牌在技术和价格上的优势。同时，政府对智能硬件的政策支持进一步推动了耳机渗透。同期，印度市场增长尤为突出，份额从0.2%跃升至11.1%，成为全球增长最快的市场，主要受益于人口红利、智能手机普及、互联网基础设施完善，以及如JBL、boAt等品牌推动下对高性价比产品的强劲需求。相对而言，美国耳机市场趋于饱和，份额由18.3%降至17.0%，换新频...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-20 发布 | 1.34MB | 14 页