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券商研报

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5金币国信证券：纺织服装7月投资策略：6月服装社零同增4%，越南纺织出口同比转正.PDF

核心观点行情回顾：7月以来A股纺服指数走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰，分别+1.9%/+0.8%；港股纺服指数7月以来上升6.2%弱于大盘。重点关注公司中7月以来涨幅领先的包括：百隆东方（17.9%）/开润股份（16.2%）/申洲国际（14.3%）/安德玛（13.5%）/海澜之家（13.4%）/361度（12.9%）/波司登（12.9%）/台华新材（11.8%）/江南布衣（11.6%）/森马服饰（11.1%）/伟星股份（10.3%）/稳健医疗（9.7%）/华利集团（8.8%）/耐克（8...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 3.9MB | 21 页
5金币金元证券：有色金属行业周报：业绩亮眼，价格回暖，铜铝企业估值有支撑.PDF

板块表现有色金属行业本周（2026年7月4日-7月10日，下同）周跌幅7.66%，居申万一级全行业周涨跌幅第28位（28/31），各二级子行业均收跌，跌幅大于沪深300指数；能源金属和小金属延续上周跌势，且跌幅分别扩大到-15.70%和-13.68%；金属新材料、工业金属和贵金属周度也由涨转跌，跌幅分别为-10.79%、-3.31%和-2.17%。同时各子行业周换手率仍显著高于沪深300基准，其中跌幅较大的能源金属周换手率也较高。基本面跟踪与点评铜铝7月上旬价格在震荡中修复，相关公司估值有望...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 873.96KB | 13 页
5金币国金证券：医药健康行业研究：多家公司发布业绩预告，CXO景气上行持续验证.PDF

本周，康龙化成、昭衍新药等多家CXO龙头披露2026年半年度业绩预告，整体业绩表现大幅超出市场此前一致预期。从各家企业披露的订单数据亦可印证行业需求高景气态势，以康龙化成为例，上半年新签订单同比增速突破30%，其中小分子CDMO业务新签订单同比增幅超50%。龙头公司披露业绩预告，我们看到新分子持续增长的强劲动力，也看到行业景气度上行逻辑不断夯实，中长期加速成长的发展趋势愈发明确，我们持续坚定看好CXO行业中长期投资机会。药品板块：7月14日，迪哲医药与阿斯利康达成协议，将舒沃替尼全球权益授权A...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 2.61MB | 17 页
3金币国金证券：计算机行业研究：算租，景气继续上行.PDF

本周观点算力租赁景气继续上行，租赁价格、订单与利润多侧验证。1）据SemiAnalysis数据，自2025年8月有统计以来，B200现货及合约综合租赁价格由约4.0美元/GPU·小时升至2026年7月的约5.0-5.2美元/GPU·小时，累计涨幅约25%-30%；H100一年期合约租金亦由2025年末约1.7-1.8美元/GPU·小时的低位持续修复，反映高端GPU供需仍然偏紧。2）东阳光、行云科技等百亿元级长单加速落地，行云科技存量租赁协议总金额亦出现明显上调，显示客户仍在提前锁定优质算力资源...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.18MB | 6 页
5金币国元证券：人工智能行业半月报（2026年7月第1期）：大模型持续迭代创新，token调用量创新高.PDF

报告要点：指数表现（2026年7月上半月）内地指数：中证人工智能产业指数下跌10.17%，结束了6月下半月的涨势并回调。国证AI应用指数下跌0.25%，上证科创板人工智能指数下跌13.43%。香港指数：恒生港股通人工智能主题指数下跌10.32%，结束了6月下半月的小幅涨势并回调。数据跟踪据OpenRouter数据显示，在最近过去的一个整周(07.06-07.12)中，按token计算的大模型周调用量再创新高，达到52.6万亿tokens，调用量最高的编程智能体与生产力工具均为Herme...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 2.16MB | 16 页
3金币上海证券：电子行业周报：ABF量价齐升，国产替代加速推进.PDF

核心观点 AI热潮推动NVIDIA、AMD等公司需求暴增，ABF扩产周期长（2~3年），供不应求。ABF载板位于芯片与系统主板之间，扮演高速信号转接与电源分配的桥梁，常见于Flip-ChipBGA(FC-BGA)封装。结构上，芯片（Die）透过微凸块（MicroBump）焊接到ABF载板，再经由BGA焊球连接到PCB主板。ABF载板的核心功能包括：1）信号扇出与放大：将芯片内极细、密集的信号脚位（Pitch40–55µm）转换成PCB可接受的0.4–1.0mm间距。2）高速信号传输：支援112G...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 360.79KB | 2 页
3金币粤开证券：【粤开宏观】下半年财政政策如何发力？260719.PDF

今年上半年，更加积极的财政政策对经济增长发挥了重要支撑作用，主要体现在三个方面：一是年初财政资金靠前发力，为全年经济运行奠定良好基础。二是创新财政政策工具，放大了财政资金的乘数效应。三是重点领域风险化解持续推进，为经济良性循环创造了更有力的条件。下半年财政支出力度有望较上半年明显增强，对经济增长的支撑作用也将进一步显现。一方面，下半年重大项目建设将进入集中实施阶段，带动相关财政资金支出和实物工作量同步增长。另一方面，全年财政预算空间较为充足，上半年支出进度总体偏慢意味着下半年存在较大的发力空间...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 604.26KB | 7 页
5金币华金证券：科技调整何时结束？260719.PDF

投资要点复盘历史，TMT行情短期调整结束主要受产业事件催化、政策进一步支持、情绪指标调整充分、流动性宽松等因素推动。（1）2016年以来TMT指数共有23次中短期调整，4次中长期见顶调整。（2）TMT行情中长期调整结束主要受基本面回升、政策出台和流动性宽松等因素驱动。（3）TMT行情短期调整结束主要受产业事件催化、积极政策出台、情绪指标调整充分、流动性宽松等因素推动。一是产业事件催化是推动TMT短期调整结束的核心因素。二是积极的政策出台也是导致TMT短期调整结束的重要因素。三是情绪指标调整充分...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 3.69MB | 17 页
3金币东吴证券：电池行业点评报告：消费税影响有限，排产旺盛趋势不改.PDF

投资要点事件：自26年9月1日起，对锂原电池、锂离子蓄电池按照2%税率征收消费税；自27年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。26年9月1日起至28年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池免征消费税。此外公司自产自用的应税电池产品、用于连续生产应税电池产品及出口电池，不需要缴纳消费税。消费税此前已有预期影响可控、可顺利向下游传导、龙头电池厂竞争力提升。5月产业链已有反馈，因此市场已有预期，本次落地符合市场预期。按照消费税可能征收2/4%测算，储能电池当前0.36元/wh...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 389.33KB | 2 页
5金币国新证券股份：汽车行业周报.PDF

行情综述 6月29日至7月3日沪深300指数下降0.54%，申万汽车行业指数上涨7.06%，跑赢大盘7.60个百分点，在申万31个一级行业中排名第3。上周汽车二级行业中，乘用车板块（+9.09%）、汽车零部件板块（+7.17%）、商用车板块（+4.52%）、摩托车及其他板块（+3.62%）、汽车服务板块（-1.23%）。上周汽车三级行业中，涨幅居前的三个板块是电动乘用车（+11.47%）、底盘与发动机系统（+9.76%）和其他汽车零部件（+8.65%）。上周，汽车行业294家上市公司中，有236...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-19 发布 | 1.42MB | 13 页