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券商研报

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8金币东吴证券：电力设备行业跟踪周报：龙头需求指引乐观、锂电储能估值修复可期.PDF

投资要点电气设备8982上涨2.71%，表现强于大盘。（本周，7月20日-7月24日，下同），光伏涨4.57%，风电涨3.05%，发电设备涨3.01%，电气设备涨2.71%，新能源汽车跌1.05%，锂电池跌0.83%，核电跌0.26%。涨幅前五为中能电气、拓日新能、汉缆股份、东方铁塔、太阳电缆；跌幅前五为道明光学、埃斯顿、先锋电子、嘉元科技、中材科技。行业层面：储能：国家级零碳工厂、零碳数据中心启动申报，明确算力能效要求；湖北/江西/重庆电力辅助服务，储能参与备用/爬坡，备用报价上限5-12...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-27 发布 | 3.1MB | 47 页
8金币开源证券：北交所策略专题报告：北交所高估值出清+回购潮+改革加速，高性价比底部配置窗口开启-260726.PDF

高估值出清+底部渐明，北交所高性价比底部配置窗口开启北交所当前处于相对底部阶段，虽不如2024年"924"前的历史低位，我们认为，北交所的定价逻辑已完成切换，市场已离开最拥挤、最昂贵的阶段，高估值得到有效释放，配置价值凸显。1）北交所板块情绪逐步筑底企稳，估值折价相对底部确立。2026年科创板与创业板与北交所相对估值越大，北交所相对估值性价比机遇进一步凸显。截至2026年7月24日，2026Q3北交所估值相对创业板和科创板折价均值分别76%和35%。北交所估值在0-50X的企业有236家，占比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 4.13MB | 37 页
8金币西南证券：医药行业周报：建议配置超跌且基本面优质个股.PDF

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌2.03%，跑输沪深300指数4.69个百分点，行业涨跌幅排名第22位。2026年初以来至今，医药行业下跌8.58%，跑输沪深300指数9.00个百分点，行业涨跌幅排名第12位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.26倍，相对全部A股溢价率61.21%(-3.76pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为22.07%(-2.66pp)，相对沪深300溢价率为105.98%(-8.50pp)。本周表现最好的子板块是医疗研发外包，涨跌幅为2.7%，年初以来...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 4.51MB | 30 页
5金币国金证券：机械行业周报：重视燃气轮机、农机和半导体设备机会，看好国产设备出海.PDF

行情回顾本周板块表现：上周（2026/7/20-2026/7/24）5个交易日，SW机械设备指数下跌1.96%，在申万31个一级行业分类中排名第20；同期沪深300指数上涨2.65%。2026年至今表现：SW机械设备指数下跌3.68%，在申万31个一级行业分类中排名第7；同期沪深300指数上涨0.42%。核心观点 GEV新签订单超预期，交付持续承压，看好国内燃机链出海高增。26Q2，GEV燃机新签订单12.1GW，同比+13 7%，环比也继续创新高。但是交付端，26Q2交付燃机3.3GW，环...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 1.61MB | 14 页
5金币国金证券：非银行金融行业研究：证监会座谈会释放稳市场信号，非银板块估值底部攻守兼备.PDF

证监会召开座谈会就促进资本市场稳定健康发展听取各方面意见建议，释放稳市场信号。7月20日下午至21日，证监会党委班子成员分别召开座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取各方面意见建议，来自上市公司、证券基金机构和专家学者的29位代表参加会议。与会代表围绕当前资本市场形势进行了深入研讨，并对证监会工作提出意见建议。证监会将认真研究吸收各方面提出的意见建议，主动回应市场关切，统筹防风险、强监管、促高质量发展，持续加强市场基础制度建设，增强市场内在稳定性，完善投资者合法权益保护长效机制，更好推动资本市场...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 1.4MB | 10 页
5金币中银证券：化工行业周报：国际原油、聚合MDI价格上涨，有机硅DMC价格下跌.PDF

7月份重点关注：1、中报行情；2、由中国断供稀土、下游需求旺盛等带来的涨价行情，尤其电子材料等领域；3、染料、长丝等子行业企稳修复情况。行业动态本周（07.20-07.26）均价跟踪的100个化工品种中，共48个品种价格上涨，24个品种价格下跌，28个品种价格稳定。跟踪产品中26%的产品月均价环比上涨，64%的产品月均价环比下跌，10%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为：石脑油（新加坡）、WTI原油、醋酸乙烯（华东）、乙烯（东南亚CFR）、甲苯（华东）；周均价跌幅居前的品种为：贲亭酸...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 776.66KB | 12 页
5金币粤开证券：财政自给率的两个表象与四个真相-260726.PDF

摘要近年来社会各界对财政问题高度关注，尤其是每到7月初上半年结束后有相关文章盘点地方财政时常用“财政自给率”指标来观察财政形势，常常根据“地方财政自给率低于100%”以及“31省份财政收支差为负”得出所谓财政形势严峻的观点。实际上，地方财政自给率低于100%、31省份财政收支差为负不是新鲜事，不是近几年才出现的情况，这是中央转移支付制度以及地方举债共同决定的，是财政制度设计的结果。财政自给率不代表财政形势的好坏，省份与省份之间也不可直接相比。研判财政形势需要根据收支矛盾、收入结构、支出刚性程度...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 1.13MB | 13 页
5金币中银证券：策略周报：静待共识凝聚-260726.PDF

内外部议题分歧尚存，静待共识凝聚，从容把握转机。本周A股指数涨跌分化明显，权重蓝筹主导修复行情，整体呈现大盘强、小盘弱的极致风格分化，市场在“国家队”资金托举下实现指数层面正收益，但个股赚钱效应广度不足，距离全面普涨仍有距离。行业板块呈现极致结构性轮动，红利防御与科技细分交替领涨。前半周石油石化、煤炭、公用事业、食品饮料等红利与防御板块集体大涨，资金向确定性品种集中；后半周市场风格切换，半导体设备、军工装备等少数科技细分方向成为亮点。与此同时，医药生物、传媒、建筑材料等行业全周处于调整状态。这...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 1.83MB | 14 页
5金币信达证券：ESG周报：四部门：推动森林碳汇参与全国温室气体自愿减排交易.PDF

本期内容提要: 热点聚焦：国内：四部门：推动森林碳汇参与全国温室气体自愿减排交易。近日，国家林草局会同国家发展改革委、财政部、自然资源部联合印发《林业草原保护利用“十五五”规划》。规划明确，到2030年，“三北”工程三大标志性战役取得决定性胜利，完成自然保护地整合优化，森林、草原、湿地、荒漠生态系统质量和服务功能不断增强，林草多元供给和消费场景更加丰富，林草产业总产值迈上新台阶。展望2035年，国土绿化质量效益全面提升，基本建成以国家公园为主体的自然保护地体系，生态系统多样性稳定性持续性显著提...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 1.32MB | 12 页
5金币东吴证券：机械设备行业跟踪周报：看好国产算力发展对应的设备历史性机遇；推荐业绩高增的北美发电设备板块&船舶行业.PDF

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点：【半导体设备】TileLang加速突破，国产算力发展利好国产设备商国产大模型公司技术迭代加速，国产算力芯片平替趋势明确。我们认为国产编译语言可低成本替代英伟达的CUDA生态，有望从根本上解决国产AI芯...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-26 发布 | 1.11MB | 21 页