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券商研报

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3金币国金证券：宏观专题研究报告：海峡大结局？260805.PDF

基本内容随着特朗普上周末再次发出关键TACO信号，本轮围绕霍尔木兹海峡控制权展开的争夺战有望进入收尾阶段。短期看，如果局势缓和、油价回落，美联储有机会在9月避免加息；长期看，海峡制度的安排可能成为一个标志性历史事件，引发一系列地缘反应。我们回答几个关键问题。风险提示 1）中东地缘局势错综复杂、海峡安排涉及大量国家利益，有可能发生预期之外的情况；2）如果美国或伊朗方面不遵守协议内容，可能导致双方冲突再起、海峡持续封锁。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 566.73KB | 4 页
5金币开源证券：中小盘主题：碳市场月报：量价齐升，配额政策调整重塑市场格局-260805.PDF

主要看点政策方面，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，或改变市场供需格局。市场表现方面，全国碳市场7月呈现量价齐升态势，已接近100元/吨大关；CCER成交价跟随CEA同步上涨；地方碳市场走势分化，涨跌不一；欧盟碳市场整体运行平稳，价格波动有限，价格与成交量均温和上涨。核心观点 2026年7月27日，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 1.24MB | 10 页
3金币中银证券：A股风格月报：从高低切换到主线回归-260805.PDF

经历年中短暂风格均衡化后，市场有望逐步重回年内高盈利主线，8月高盈利高估值风格有望占优。宽基指数上，未来一个月可重点关注：创业板指、科创50。科技股调整带来7月市场风格高低切换。7月A股市场在全球科技股回调的压力下经历较大调整，基于我们的风格因子模型，7月A股市场风格整体表现为小市值、低估值、低盈利、弱动量。7月市场风格的表现可视为上半年强势风格（大市值、高估值、高盈利）的反转。1）韩股去杠杆、联储加息预期升温叠加AI叙事分歧导致今年以来的AI主线在7月遭遇较大调整，并带动主要市场情绪走弱。7...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 322.94KB | 5 页
3金币东兴证券：东兴晨报-260805.PDF

1.中国新闻网：据路透社报道，美国政府正起草一项禁令，拟禁止进口中国新型号的数据中心组件，以保护人工智能关键基础设施。中国驻美国大使馆回应称，敦促美国“倾听两国工商界客观、理性的声音”，停止抹黑中国企业并以制裁相威胁，并表示对于任何严重损害中方利益的行动，中国都将采取一切必要措施予以回应。针对此事，中金公司分析称，光模块的核心功能是光电信号转换，本身不承担业务数据存储，其风险边界与攻击能力明显不同，因此相关安全逻辑能否成立值得商榷。中金指出，即便产业政策不断向美国本土供应链倾斜，中国厂商的份额仍...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 370.36KB | 6 页
5金币浦银国际证券：月度资金流：资金跨市场、跨行业再平衡趋势延续-260805.PDF

7月全球市场波动加剧，资金再平衡趋势延续。7月中东冲突、美债利率冲高、AI硬件链重挫等因素导致全球市场波动加大。尽管避险情绪升温，全球资金并未大规模撤出股票市场，而是呈现跨市场、跨板块再平衡的态势。根据EPFR，7月2日至29日，美股仍受外资青睐，录得净流入350.6亿美元，但资金已从AI硬件链切换至软件行业，以及价值股和中小盘股等。韩国股市虽受本土去杠杆影响，但仍受到外资加仓，录得净流入81.7亿美元。欧洲云业务超预期的软件龙头受到追捧，法国股市和德国股市分别录得净流入18.5亿美元和10.6...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 947.09KB | 10 页
3金币浦银国际证券：医药行业：AZ与BMS潜在交易：中国授权资产影响几何.PDF

8月2日，据《金融时报》报道，阿斯利康（AZ）与百时美施贵宝（BMS）曾就潜在合并进行初步讨论；路透社随后援引知情人士确认双方曾有接触，但未能确认相关讨论是否仍在继续，目前双方均未就报道置评。AZ与BMS均是中国创新药资产的重要海外合作方，若后续进入实质推进阶段，双方现有产品及研发管线或将面临统一评估，部分中国授权资产的开发优先级、资源投入及权益安排可能随之调整。若双方最终签署正式协议，我们预计签约至交割或需12–18个月，较近年大型医药并购的7–11个月更长。此前，AZ收购Alexion、P...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 780.15KB | 9 页
3金币粤开证券：粤开市场日报-260805.PDF

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数上涨。截至收盘，沪指收涨1.47%，报3878.43点；深证成指涨1.86%，报14144.2点；创业板指涨1.32%，报3535.14点；科创50指数涨4.78%，报1693.67点。沪深两市今日成交额合计26596亿元，较上个交易日放量4460亿元。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3721只个股上涨，1615只个股下跌，191只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，电子、有色金属、建筑材料、机械设备、计算机等行业领涨...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 660.07KB | 6 页
5金币山西证券：纺织服饰2026年中期策略：制造端关注龙头盈利及估值修复，品牌端精选经营韧性.PDF

投资要点：板块行情回顾：纺服涨幅位列市场中下游，子板块估值水位分化。2026年至今（截至7月29日），SW纺织服饰板块累计下跌13.44%，跑输沪深300指数12.80pct（同期沪深300下跌0.64%），位居三十一个申万一级行业的第二十位。分子板块看，SW纺织制造、SW服装家纺、SW饰品累计跌幅分别为14.33%、11.81%、16.61%。截至2026年7月29日，SW纺织制造PE-TTM（剔除负值，下同）为19.24倍，处于近三年估值水平46.4%分位，已反映市场对制造端订单、毛利率修...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 2.99MB | 26 页
3金币上海证券：计算机行业周报：人工智能成为经济增长动力源，国内大模型持续升级.PDF

市场回顾过去一周（7.27-7.31）上证综指上涨0.47%，创业板指下跌3.93%，沪深300指数下跌1.31%，计算机（申万）指数上涨5.59%，跑赢上证综指5.11个百分点，跑赢创业板指9.52个百分点，跑赢沪深300指数6.90个百分点，位列全行业第7名。周观点人工智能成为经济增长澎湃动力源。根据央视网，7月31日，国家发展改革委举行新闻发布会介绍，上半年，我国人工智能相关行业保持30%以上的高增长，人工智能自主创新步伐加快，在全产业链多环节实现快速突破。（1）算力底座夯实：首个全...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 388.56KB | 3 页
3金币申港证券：策略周报：上周市场较为弱势-260805.PDF

上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-1.31%，上证指数涨跌幅0.47%，深证成指涨跌幅为-1.42%，创业板涨跌幅为-3.93%，中证500涨跌幅为-0.51%。上周申万31个一级行业中，28个行业指数上涨，3个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、纺织服饰。涨跌幅排名后五的行业分别是通信、电子、机械设备、非银金融、煤炭。上周成交数量为6022.42亿股，成交金额为113578.83亿元。上涨家数4392，下跌家数1127。 ...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-05 发布 | 601.99KB | 7 页