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券商研报

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5金币立鼎证券：代建季报2025年10月总第9期：三季度代建中标创新高，企业构建“生态化运营”.PDF

本期关注：政府代建制政策愈发精细化、标准化政府代建制政策持续跟进和落地，聚焦在六个方面。第一，继续强化制度建设；第二，提升专业能力；第三，丰富代建方式，稳妥推进代建项目扩范围，扩大代建单位委托权限；第四，推进精细化管理；第五，推动标准化。强调通过公开招标选择代建单位，要求具备总承包、设计等资质，推动行业准入标准化；第六，实行全周期监管。 2025年三季度城投拿地占比回升至49% 三季度城投及平台公司拿地占比为55%，较二季度上升12.8个百分点，较2024年三季度下降14.2个百分点。202...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 845.97KB | 10 页
5金币立鼎证券：《2025年1-10月中国房地产企业销售TOP100》排行榜发布.PDF

导读：百强房企10月销售操盘金额2530亿元，环比增0.1%，同比降41.9%前10月30城累计成交9825万平方米，累计同比跌幅为7%。前言： 2025年10月，新房市场供应“腰斩”，绝对量为年内次低（仅高于2025年2月），新房成交环比微增1%，同比下降36%。前10月30个监测城市累计成交9825万平方米，累计同比跌幅由上月2%增至7%。百强房企10月销售操盘金额2530亿元，环比增0.1%，同比降41.9%。预判11月，我们认为新房成交绝对量延续低位波动，基于去年11月基数较高，成...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 366.34KB | 12 页
3金币立鼎证券：【政策动态】住建部长署名发文解析城市发展顶层思路，成都房贷“商转公”新政落地.PDF

2025年第42周，住建部等九部门联合发文，推进新型城市基础设施建设打造韧性城市，落实城市工作高质量发展。周内，住建部部长倪虹在《学习时报》上发表署名文章，提出要主动适应城市发展的新形势新任务新要求，识变应变求变，因势而谋、顺势而为、乘势而上。央行在展望“十五五”专题系列访谈中，明确必须正确把握形势，坚持底线思维，平衡好稳增长与防风险的关系。地方层面，周内地方稳市场政策发布频次显著加快，主要是公积金政策发布频次有所回升，如成都商转公、桂林新毕业大学生贷款额度不受限、襄阳公积金展期等均在周内落地。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 390.79KB | 4 页
3金币立鼎证券：中国房地产土地周报：供求规模大幅回升，上海徐汇滨江刷新地价纪录.PDF

【土地周报视点】 2025年10月20日-2025年10月26日，第43周土地供求规模迎来大幅回升，整体土拍热度稍有升温。本周重点城市监测供应土地建筑面积922万平方米，环比上升151%，成交建筑面积为730万平方米，环比上升106%。本周溢价率4.2%，较上周增加了2.6个百分点，主要是得益于上海八批次土拍拉动。供应：本周供应建筑面积为922万平方米，环比上升151%。一线城市中上海开启了九批次土拍公告，合计9宗宅地，出让底价169亿元，挂拍截止日期为11月24日。北京挂拍3宗含宅用地，合计...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 478.63KB | 5 页
5金币立鼎证券：中国房地产企业月报：单月销售、融资环比增长，招商、华润等核心管理层换防.PDF

核心观点： 1、2025年9月，TOP100房企实现销售操盘金额2527.8亿元，环比增长22.1%，同比增长0.4%，虽然同比变动止跌回升，但是单月业绩规模整体仍处于历史较低水平。累计业绩来看，百强房企实现销售操盘金额23236.6亿元，同比降低11.8%，降幅收窄1.3个百分点。 2、2025年9月，百强房企各梯队销售门槛较去年同期进一步降低，且门槛值均降至近年最低水平。其中，TOP10房企销售操盘金额门槛同比降低2.3%至625.2亿元。TOP30和TOP50房企门槛也分别同比降低8.9%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 568.21KB | 10 页
3金币立鼎证券：【政策动态】四中全会公报首提房地产，开启行业发展新征程.PDF

2025年第43周，四中全会于周内召开并发布公报，公报中首次出现了房地产相关叙述，明确将加快推进行业高质量发展。央行连续两周表态将维护金融稳定，做好房地产风险化解工作。地方层面，周内地方稳市场政策发布频次保持高位，优化公积金类政策仍保持较高发布频次，且保障房、“好房子”相关政策发布频次也有所提升。税费优惠政策方面，杭州多区县开展“消费券”补贴模式，为联动房产销售与日常消费提供了新范式。周度中央：四中全会公报“保障和改善民生”框架中，首次提出推进房地产高质量发展10月23日，四中全会公报正式发布...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 392.14KB | 4 页
3金币立鼎证券：土地成交同比降幅显著扩大，平均溢价率年内新低.PDF

2025年10月，土地成交规模环比回落，同比降幅亦显著扩大。据月末快报数据显示，当月土地成交建筑面积与金额分别环比下降13%和20%；同比来看，二者降幅进一步扩大至25%和33%，均创下年内最高同比跌幅。供地节奏同步有所放缓，截至25日，本月土地供应建筑面积达8294万平方米，环比上月微降1%。从市场热度看，本月土拍呈现鲜明的结构性分化特征，热度仍集中于上海徐汇滨江、杭州滨江、广州白云等核心城市的少数核心板块，但整体平均溢价率则进一步回落，创下年内新低。本月召开的二十届四中全会明确了房地产行业的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 7.8MB | 6 页
3金币立鼎证券：建发房产：“灯塔”项目多点开花，全年业绩可期.PDF

导读：灯塔战略标杆项目热销，展望四季度，还将有若干个新灯塔项目入市，未来增长可期。财务指标持续稳健，毛利率和净利率都有所回升。一、建发房产全面推进“灯塔战略”，迭代重塑产品房地产行业正迈入“价值深耕”的关键阶段，建发房产汲取“灯塔精神”内核，近日率先提出“灯塔战略”，旨在以“爱即真诚、颜值即价值”为内核主张，以卓越产品力、深厚文化底蕴与先进生活理念迭代重塑产品，重燃并引领人们对美好生活的热爱与向往。作为建发房产当年度最新理念与最高水平的集大成之作，“灯塔”项目突破企业过往经验体系，面向未来...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 726.6KB | 4 页
5金币立鼎证券：中国房地产专题：沪杭京等5城土地成交占四成，能否破解新房供给约束魔咒？.PDF

2025年以来地市延续止跌企稳走势，成交面积累计同比降幅持续收窄持稳，成交金额累计同比正增，一二线韧性显著好于三四线。为了更好的分析地市止跌企稳对楼市新房供求影响，我们选择了北京、上海、成都、杭州、西安等地市成交金额居前的重点城市，短期来看这些城市楼市热度同样居前，究竟地市成交放量会对楼市产生怎样影响？又能否缓解城市供应短期问题呢？一、前8月土地成交止跌企稳，京沪深杭镐等土地成交金额断层领先（本节有删减）（一）前8月300成土地成交金额同比增9%，一二线显著好于三四线 2025年整体地市延续...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 709.16KB | 10 页
3金币立鼎证券：中国房地产土地周报：供求规模延续低位，杭州浦沿宅地溢价20%成交.PDF

【土地周报视点】 2025年10月13日-2025年10月19日，第42周土地供求规模延续低位，整体土拍热度依旧平淡，仅少数优质地块保持点状热度。本周重点城市监测供应土地建筑面积368万平方米，环比上升30%，成交建筑面积为355万平方米，环比上升17%。本周溢价率1.6%，环比低位回升，仍然只有少数优质地块保持点状热度。供应：本周供应建筑面积为368万平方米，环比上升30%。一线城市北京、广州各供应两宗宅地，合计出让底价39.16亿元。重点城市本周供应宅地78幅，平均容积率2.0。重点供应地...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 498.18KB | 5 页