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券商研报

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3金币头豹研究院：中国肿瘤药行业调研简报：行业洞察：高发≠高危，乳腺癌可控化时代来临？.PDF

Q1：为什么说乳腺癌“高发≠高危”？乳腺癌虽在全球和中国均呈现“高发”态势，但其对生命的威胁程度受益于医学进步而趋于降低调研数据显示，中国女性乳腺癌发病率从1990年每10万人17.84例上升到2021年每10万人37.00例，患病率从1990年每10万人175.04例上升到2021年每10万人355.72例，死亡率从1990年每10万人8.98例下降到2021年每10万人8.24例，与全球女性乳腺癌三类指标的变动趋势相近。 “高发”体现疾病发生率的客观上升趋势，但不直接等同于疾病恶性程度的加...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 709.71KB | 8 页
8金币国信证券：餐饮行业专题报告：餐饮外卖业务，蜜糖还是砒霜？.PDF

核心观点新变局：线上渠道重要性愈发凸显。统计局数据显示，2025年1-9月全国餐饮累计收入同增3.3%，低于社零增速增长动能仍偏弱，行业从粗放式扩张转入稳健增长新阶段。传统商圈渠道红利逐渐退潮，2024年新开商场数量跌至近十年低位，优质点位更为稀缺，且线下商圈购买转化率也逐年走低；外卖消费习惯养成背景下线上渠道重要性凸显，积极布局外卖成为餐企共识。众生相：各业态外卖适配度如何？按外卖适配度从高至低排列，饮品大类&快餐>大众餐饮>火锅业态，咖啡茶饮/快餐与外卖适配度最高，多数赛道外卖渠道占比可...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 1.44MB | 31 页
3金币中银证券：食品饮料行业点评：内需政策提振及宏观数据持续修复下，食品饮料相关子行业有望回暖.PDF

提高居民消费力被列为“十五五”规划目标之一，提振消费成为未来政策重点。内需政策导向下，叠加宏观数据持续修复，我们认为食品饮料相关子行业有望回暖。从已公布的三季报业绩来看，白酒板块加速出清，大众品细分领域龙头业绩表现彰显韧性，经营修复明显。政策催化下，建议关注受益餐饮消费场景修复的大众品相关子行业。支撑评级的要点宏观数据持续修复，内需政策导向下食品饮料行业有望回暖。（1）宏观数据方面，3月以来核心CPI持续回暖，9月、10月核心CPI分别为1.0%、1.2%时隔一年半后再次回到1.0%及以上，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 409.7KB | 5 页
3金币太平洋证券：房地产日报：成都土拍顺利成交两宗宅地.PDF

报告摘要市场行情： 2025年11月12日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.07%和0.39%，沪深300和中证500分别下跌0.13%和0.66%。申万房地产指数下跌0.60%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为首开股份、顺发恒业、天健集团、阳光股份、大悦城，涨幅分别为10.05%/10.03%/6.19%/3.28%/2.15%；个股跌幅较大的为新华联、大名城、华侨城A、中交地产、渝开发，跌幅分别为-5.92%/-5.70%/-4.10%/-3.66...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 568.76KB | 4 页
3金币中邮证券：电力设备：新能源消纳逐步成为系统工程，看好系统安全领域的景气度提升.PDF

投资要点事件：2025年11月10日，国家发改委和国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，到2030年，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标；到2035年，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，支撑实现国家自主贡献目标。新能源消纳逐步成为一项系统工程电力系统是需要实时平衡的复杂系统。随着新能源发电占比持续提升叠加用户终端电气化，平衡难度日益增大，核心在于发电曲线和用电曲线的互相拟合，因此无论是通过...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 566.6KB | 3 页
3金币上海证券：新消费行业周报：10月CPI同比转正，关注提振消费方向.PDF

主要观点一、行情回顾：本周（2025.11.03-2025.11.07），A股SW商贸零售行业指数上涨0.31%，而沪深300上涨0.82%，上证指数上涨1.08%。商贸零售在申万31个一级行业中涨幅排名第17位。二、核心逻辑：行业观点：财政部继续实施好提振消费专项行动。近日，财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告。下一步，财政部将继续实施好提振消费专项行动，用好用足更加积极的财政政策，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 382.07KB | 4 页
3金币申港证券：农林牧渔行业研究周报：商品猪出栏均价反弹结束转跌，仔猪价格周环比涨幅加大.PDF

投资摘要：每周一谈：商品猪出栏均价反弹结束转跌仔猪价格周环比涨幅加大商品猪出栏均价周环比下跌、仔猪均价周环比涨幅加大商品猪出栏均价周环比下跌5.36%，11月初开始结束反弹重新转跌。根据钢联数据，截至11月7日，商品猪出栏均价11.82元/kg，周环比下跌5.36%。2024年9-11月能繁母猪存栏呈现逐月上升趋势，期间能繁母猪存栏累计增加44万头，按照出栏周期推算，目前产能增加导致的供给高峰期正在过去，周期底部的价格低迷局面有望缓和。仔猪均价周环比上涨10.81%，价格近三周同比回升且涨...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 1.04MB | 8 页
3金币申港证券：电力设备行业研究周报：绿色发展坚定不移，电力系统新周期更明晰.PDF

投资摘要：每周一谈：绿色发展坚定不移电力系统新周期更明晰 11月8日，国务院新闻办公室8日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。白皮书指出，我国将碳达峰碳中和作为国家战略，广泛深入开展碳达峰行动，加快经济社会发展全面绿色转型，坚定不移推进碳达峰碳中和，我国能源绿色低碳转型取得显著成效：中国构建了全球最系统完备的碳减排政策体系—碳达峰碳中和“1+N”政策体系，明确时间表、路线图、施工图。推进非化石能源消费比重由2020年的16.0%增至2024年的19.8%，年均提高近1个百分点。截至20...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 817.28KB | 8 页
3金币申港证券：食品饮料行业研究周报：茅台公告回购及中期分红，10月CPI同比上涨.PDF

投资摘要：每周一谈：茅台公告回购及中期分红10月CPI同比上涨茅台公告回购及中期分红，酒企业绩压力下重视高质量发展和投资回报。上周贵州茅台公告拟以不低于15亿元（含）且不超过30亿元（含）回购79.46-158.93万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.0635%-0.1269%，回购股份用于注销并减少公司注册资本。另外，公司公告中期分红，拟每股派发现金红利23.957元（含税），合计派发现金红利约300亿元。目前公司通过常态化现金分红、注销式股份回购、大股东增持等多维度筑牢股东回报体系...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 979.32KB | 9 页
5金币万联证券：电力设备行业跟踪报告：下游需求驱动，锂电板块Q3业绩持续回升.PDF

行业核心观点： 2025年前三季度，锂电下游需求总体保持稳定，新能源汽车销量稳步增长，带动产业链营收同比提升，盈利水平较去年同期明显改善。2025年Q1-Q3，锂电产业链整体营业收入为6361.88亿元，同比增长16.12%；归母净利润为626.19亿元，同比增长40.37%。季度表现来看，2025年Q3锂电产业链景气度持续修复，营收与归母净利润同环比实现双位数增长，毛利率端略有承压。2025年Q3，锂电产业链整体营业收入为2354.28亿元，同比增长20.42%，环比增长10.19%；毛利率...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-13 发布 | 1.18MB | 11 页