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公司研究

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1金币财通证券：软通动力（301236）-发布OpenEuler发行版，信创产业布局持续完善.pdf

软通动力(301236)核心观点事件：公司2022年12月5日发布公告，正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux，简称ISSEL。欧拉生态发展快速，引领国产操作系统产业发展：2019年9月，华为将自研的欧拉操作系统（EulerOS）开源，2021年11月将开源欧拉（OpenEuler）捐赠给开放原子开源基金会。根据OpenEuler，截止2022年11月OpenEuler发行版装机量达到245万套，相比2021年底增加143万套，2022...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 767.21KB | 3 页
3金币国金证券：多氟多（002407）-多电池和半导体材料领先，多产品量利提升.pdf

多氟多(002407)投资逻辑六氟板块成本优势与客户优势并存：据测算，六氟行业料将出现供大于求的局面，未来成本为王。公司六氟成本比二三线厂商低1万元+，新产线为成本更低的三氯化磷路线，上量后利于带动成本下降。预计22/23/24年分别出货3.2/6/8万吨，增长137%/88%/33%。预计2025年六氟需求为36万吨，4年复合增长率有望达50%。六氟下游需求提升叠加原材料碳酸锂价格上涨，因此六氟价格料将触底反弹。22年6月，公司非公开募投10万吨电解液关键材料（六氟、双氟、二氟分别8/1/1万...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 4.34MB | 29 页
3金币国金证券：中钨高新（000657）-产业链一体化刀具龙头，改革释放业绩弹性.pdf

中钨高新(000657)投资逻辑五矿集团旗下钨产业平台，各细分赛道处领先地位：公司为五矿集团旗下唯一钨产业管控平台，2021年硬质合金产品产量超过1.3万吨，占国内产量27%，位居世界第一。公司细分赛道的数控刀片、IT工具、棒型材、轧辊等核心产品在国际上也具有显著竞争优势。2016至2021年公司营收、归母净利润复合增速分别为18.41%、109.73%，业绩高速成长。2022年公司新建年产100亿米光伏行业高强度钨丝产能，我们测算2025年光伏行业用钨丝市场需求有望达到49亿元，有望成为公司新...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 2.6MB | 22 页
3金币国金证券：创耀科技（688259）-内接及电力线载波网络芯片替代加速.pdf

创耀科技(688259)投资逻辑创耀的三大核心优势：1.核心设计优势吸引重点公司A在VDSL2,12nmG.fast,28nm64接口局端SoC,及芯片版图设计的多项合作与量产；2.核心技术陆续开拓各领域优质BtoB通信客户；3.透过其数字，模拟，数模混合，软件及算法能力提供接入网芯片技术开发，维保，技术许可三大壁垒。创耀的机会：1.透过与中广互联及其相关企业合作扩大接入网领域芯片营收及份额；2.高速电力线载波通信芯片客户接收竞争者份额的机会；3.Wi-Fi,高速工业总线互联，车载以太网网关芯片...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 2.65MB | 22 页
3金币安信证券：禾川科技（688320）-赛道型工控选手，受益新兴行业发展与进口替代.pdf

禾川科技(688320)核心观点：禾川科技是国内领先的工控领域核心零部件及解决方案提供商，受益新兴行业快速发展与进口替代，2018-2021年公司营收/归母净利润CGAR为38.4%/29.3%。公司成长的逻辑：①下游为锂电、光伏、工业机器人、激光等高速发展行业，公司与大客户绑定。②2021年伺服产品市占率仅3%，疫情后时代进口替代加速；③深度制造带来的成本优势。深度绑定新能源大客户，充分受益锂电、光伏等高景气度下游。公司主要服务于光伏、锂电、机器人、激光等先进制造行业，2022年H1营收占比约...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 2.59MB | 26 页
1金币中邮证券：艾为电子（688798）-短期业绩承压，静待需求复苏.pdf

艾为电子(688798)事件描述公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收16.70亿元，同比增加0.53%，实现归母净利润0.54亿元，同比减少72.14%。其中，三季度单季度实现营收3.71亿元，同比减少37.59%，实现归母净利润-0.76亿元，同比减少202.87%。事件点评短期业绩承压，静待需求复苏。三季度单季度实现营收3.71亿元，同比减少37.65%，实现归母净利润-0.76亿元，同比减少202.70%。三季度业绩下滑主要原因为：1）全球经济增速放缓、疫情反复及国际地缘政...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 624.41KB | 4 页
1金币中邮证券：紫光国微（002049）-Q3业绩持续增长，费用率改善明显.pdf

紫光国微(002049)事件描述公司发布2022年三季报:前三季度实现营收49.36亿元，同比增长30.26%；归母净利润20.41亿元，同比增长40.03%；扣非归母净利润19.55亿元，同比增长43.89%。其中，三季度单季实现营收20.31亿元，同比增长35.68%；归母净利润8.43亿元，同比增长44.87%；扣非归母净利润8.01亿元，同比增长43.89%。事件点评Q3业绩持续增长，费用率改善明显。公司Q3单季实现营收20.31亿元，同比增长35.68%，实现归母净利润8.43亿元，同...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 636.87KB | 5 页
3金币国泰君安证券(香港)：北控水务集团（00371）港股公司研究报告-现金流改善或将引起重估，维持“买入”.pdf

北控水务集团(00371) 北控水务(00371HK，“公司”)2021年营业收入同比增9.9%至279亿元（港元，下同）。股东净利同比增0.3%至42亿元。业绩符合预期。毛利率同比跌0.9个百分点至37.5%。管理费用率同比增1.3个百分点至11.3%。财务费用率同比跌0.3个百分点至9.8%。2021年内，设计日处理能力净增2,761,226吨。截至2021年12月31日，总每日设计处理能力达44,885,962吨。我们预计2021-2024年间污水和再生水处理服务收入将可实现15.6%的...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 719.45KB | 7 页
5金币东吴证券：鹏辉能源（300438）-产品结构持续优化，储能+钠电池焕发新机.pdf

鹏辉能源(300438)投资要点动力、消费、储能三大领域全面布局，发力储能盈利稳健向上。公司深耕锂电领域二十余年，产品全面覆盖动力、消费、储能三大领域。管理层技术背景深厚兼具产业背景，聘任前美的高管推行精细化管理。19年计提大量坏账短暂影响盈利，近年发力储能，产品结构逐步调整，高毛利率户储及便携式产品、海外大储占比上升，盈利稳健向上。客户开拓与产品认证快速推进，主打性价比优势，钠电池带来新增长点。公司产品主打性价比优势，客户开拓与产品认证进展迅速。储能方面，户储及便携式产品大客户不断突破，认证持...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 1.92MB | 38 页
3金币海通国际：五粮液（000858）-首次覆盖：千元价位段地位稳固，长效改革是突围的重要手段.pdf

五粮液(000858)五粮液是唯二的全国化酒企，千元价位段舍“五”其谁。五粮液收入利润主要依赖核心大单品普五，2021年普五收入体量约为370亿元左右(含税)，占比酒类收入60%。我们预期千元价位段白酒体量在2025年有望达到1200-1300亿元，CAGR12%，量价齐升。五粮液在千元价位段市占率约为整体的市场2/3，处于绝对优势地位，将收获千元价格带的增长红利。此外，酱酒潮水褪去，以五粮液为代表的浓香酒将获取更多高端酒份额。控量稳价和业绩增长是五粮液的核心矛盾。普五是五粮液的重要增长引擎，公...

内容提供方：外唐用户 | 2022-12-07 发布 | 2.44MB | 26 页