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公司研究

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3金币中国银河：完美世界（002624）-2025年度业绩预告点评：业绩全面扭亏，关注《异环》上线进度.PDF

完美世界(002624) 核心观点事件公司发布2025年度业绩预告：预计2025年去全年公司实现归母净利润7.20-7.60亿元，同比扭亏为盈（2024年同期为亏损12.88亿元）；预计实现扣非归母净利润5.60-6.00亿元，同比亦扭亏为盈（2024年同期为亏损13.13亿元）。新游产品周期开启，《异环》三测即将开启公司预计2025年游戏业务归母净利润为8.3-8.7亿元，同比扭亏。公司旗下产品《诛仙世界》于2024年12月正式上线、《诛仙2》于2025年8月初公测、《女神异闻录：夜幕魅影...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 495.46KB | 3 页
3金币中国银河：万辰集团（300972）-公司业绩预告点评：收入端增长强劲，盈利能力继续提升.PDF

万辰集团(300972) 核心观点事件：1月29日，公司披露2025年业绩预告。量贩零食业务快速扩张，收入中值高于我们此前预期。公司公告预计2025年实现收入500.0~528.0亿元，同比+54.7%~63.3%，中值约59.0%，高于我们此前盈利预测；对应25Q4实现收入134.4~162.4亿元，同比+14.7%~38.6%，中值约26.6%。2025全年和25Q4收入均实现大幅增长，我们判断主要得益于：1）量贩零食零售业务高速增长，主要系门店数量的持续增加以及单店GMV降幅逐渐收窄。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 457.85KB | 3 页
3金币国信证券：华图山鼎（300492）-2025年业绩预告点评：行业旺盛需求与公司产品创新共振，2025年业绩快速增长.PDF

华图山鼎(300492) 核心观点行业旺盛需求与公司产品创新共振，2025年公司业绩快速增长。2025年华图山鼎预计实现归母净利润2.8-4.2亿元，同比增长约428%-693%；区间中值为3.5亿元，对应同比增长约560%，符合我们此前预期（3.5亿元）。预计实现扣非后归母净利2.58-3.87亿元，同比增长约955%-1483%；区间中值为3.23亿元，同比增长约1244%；结合此前公司三季度报披露信息，我们分析非经常性损益主要包括结构性存款利息收入及资产使用权处置收益。本次业绩预告暂未披...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 341.52KB | 6 页
3金币中国银河：恒丰纸业（600356）-25年业绩高增，收购锦丰持续拓展空白市场.PDF

恒丰纸业(600356) 核心观点事件：公司发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润1.78-2.15亿元，同比+53.69%-85.63%。全国产能布局日益完善，产能瓶颈有望突破：公司2025年拟以发行股份方式收购锦丰纸业100%股权，交易对价2.68亿元。锦丰纸业是经国家烟草专卖局批准的专门从事高级卷烟纸及卷烟配套用纸生产与销售的企业，主要产品包括卷烟纸、普通成形纸、高透成形纸等，其成都生产基地占地180亩，拥有四条生产线，改造项目完成后整体产能将达5.2万吨，业务涵盖卷烟纸、食品包装...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 448.35KB | 3 页
3金币中国银河：富士达点评报告：全年业绩高增，各业务板块协同发展.PDF

富士达(920640) 核心观点事件：公司发布2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润7,690~8,480万元，同比增长50.4%~65.9%，中值约为58.1%；对应25Q4公司预计实现归母净利润2,097~2,887万元，同比增长38.6%~90.8%，环比增长11.9%%~54.0%。防务订单恢复增长，各业务板块协同发展：2025年公司业绩同比增长显著，主要得益于各业务板块的协同发展。其中，防务业务领域实现恢复性增长，公司订单规模稳步提升，相关产品收入逐步转化；商业航天业务板...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 10MB | 3 页
3金币华源证券：招商蛇口（001979）-深耕核心城市，央企平台优势凸显.PDF

招商蛇口(001979) 投资要点：深耕大湾区的央企综合运营平台。招商蛇口是招商局集团旗下的房地产业务运营平台，公司以开发业务、资产运营、物业服务为三大核心支柱，持续构建“租购并举、轻重结合”的多元业务格局。过去几年，面对行业调整压力，公司主动优化资产结构：一方面，积极化解历史包袱，自2020年以来累计计提资产及信用减值约226亿元，计提规模在央国企房企中处于相对领先的水平；另一方面，公司在投资端持续优化，聚焦核心城市，提升拿地权益比例。展望未来，我们认为，公司将依托招商局集团的产业协同与融资...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 278.97KB | 3 页
3金币信达证券：居然智家：短期业绩承压，积极变革，提质提效，发力AI设计构建新流量入口.PDF

居然智家(000785) 事件：公司发布2025年业绩预告。公司预计25年归母净利润实现-11.5~-8.5亿元（同期为7.69亿元），扣非后归母净利润为1.05-1.55亿元（同比-82.6%~-88.2%）；根据我们测算，单Q4公司归母净利润中值为-13.98亿元（同期为0.38亿元），扣非后归母净利润中值为-3.14亿元（同期为0.74亿元）。点评：根据公司公告，受2025年特殊突发事件影响，商场招租及租金收入、投资性商业用房公允价值下降，据其测算，2025年度公司投资性房地产公允价值变...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 777.72KB | 4 页
3金币华鑫证券：博纳影业（001330）-公司事件点评报告：看2026年内容新产品与AI新驱动.PDF

博纳影业(001330) 事件博纳影业发布2025年业绩预告公告：2025年公司归母净利润亏损12.61~14.77亿元，扣非净利润亏损12.82~14.999亿元；业绩亏损主要由于影片票房同比下降、资产减值损失。投资要点 2025年主业差强人意业绩承压落地公司主营业务为电影业务、电影院业务、剧集业务等，2025年公司主投并发行电影《蛟龙行动》票房不及预期致利润承压，α端，公司主投主控电影作品直接面向2C，具有较大波动，2025年业绩承压落地；β端，公司影院业务与整体电影行业增速趋同；20...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 274.06KB | 5 页
3金币华鑫证券：芒果超媒（300413）-公司事件点评报告：看芒果大模型AI赋能主业小芒电商迎盈利拐点.PDF

芒果超媒(300413) 事件芒果超媒发布2025年公司业绩预告公告：2025年公司归母净利润11~14亿元，同比-19.38%~+2.61%，扣非净利润8.7~11亿元（同比-47.11%~-33.12%）。投资要点 2025年小芒电商迎盈利拐点芒果TV会员7560万内容端，2025年芒果持续加码优质内容，影视剧有效播放量同比增加28%（代表剧集如《国色芳华》《锦月如歌》《水龙吟》《五福临门》等），微短剧战略加速推动，大芒计划在2025年上线超5000部微短剧，同比增加超14倍。会员端，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 274.26KB | 5 页
5金币华金证券：新股覆盖研究：爱得科技.PDF

爱得科技(920180) 投资要点 2月2日有一只北交所新股“爱得科技”申购，发行价格为7.67元/股、发行市盈率为14.98倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。爱得科技（920180.BJ）：公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。公司2023-2025年分别实现营业收入2.62亿元/2.75亿元/3...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-01 发布 | 925.73KB | 12 页