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5金币国金证券：电力设备与新能源行业研究：锂储工控高景气，风电招标现拐点，光伏强标促出清.PDF

子行业周度核心观点整体观点：近期市场风格波动加大，在电新板块中，我们建议重点配置：1）锂电与材料：旺季排产加速驱动涨价弹性释放，Q2/Q3业绩持续同环比强势催化共振，钠电等新技术接力；2）风电光伏强alpha标的：板块底部拐点信号逐步出现（风电月度招标拐点、光伏新版强制国标），BC产业链龙头、风电整机+欧洲海风龙头；3）催化临近（电源、液冷）、高度紧缺（SOFC供电）的AIDC产业链核心公司。4）工控：基本面持续向好，对先进制造大敞口公司6月订单维持高增速。5）海外储能：逆变器贸易政策传闻短...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.32MB | 13 页
3金币国金证券：电子行业研究：板块调整迎布局良机，继续看好AI算力硬件及涨价方向.PDF

板块调整迎布局良机，继续看好AI算力硬件及涨价方向。近期AI算力硬件及涨价方向股价出现了调整，我们认为，基本面无虞，板块调整迎来布局良机，展望三季度，板块有多重利好催化，首先英伟达的Rubin及AMD的MI450大量出货，其次是谷歌的TPUV8及亚马逊的Trainium3也在三季度开始大批量出货，其他还有1.6T光模块拉货加速，1.6T交换机开始放量等积极利好，接下来进入二季度业绩期，研判全球AI产业链龙头及核心公司业绩有望继续超预期。AI需求强劲，近期AI产业链涨价信息不断，英特尔7月3日正式...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.34MB | 8 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：耐克FY26Q4经营改善符合预期，抖音服务费分级新规落地.PDF

核心观点耐克FY26Q4经营改善符合预期，下调FY27Q1营收指引。耐克公布FY26Q4及FY2026全年经营情况。FY26Q4实现营收109.72亿美元，同比下降1%，其中经销业务同比增长4%，NIKEDirect同比下降7%，其中NIKEDigital同比下降12%，直营门店同比下降7%。整体来看，公司持续推进渠道优化及产品组合调整，批发业务恢复增长，对冲了直营渠道调整带来的影响；Converse收入同比下降32%，仍处于调整阶段。抖音服务费分级新规落地，品牌自播成确定性增量来源。抖音电...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.44MB | 15 页
3金币国金证券：计算机行业研究：如何看META做云.PDF

Meta进军云业务，是算力动态调配的必经之路。Meta正筹备推出MetaCompute云计算业务，面向外部客户提供AI模型API调用与GPU原始算力租赁服务，海外企业频繁主动向Meta寻求算力合作，推动其加速落地云业务布局。行业层面，巨额GPU、存储、数据中心投入带来明显算力峰谷错配，亚马逊、微软、谷歌早已搭建完整公有云体系。Meta2024年底有34万张H100，预计对外出租成熟存量算力而非最前沿稀缺芯片，能够盘活固定资产、拉长设备现金流周期，缓解市场对高额AI资本开支折旧、资产闲置的焦虑，补...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.18MB | 8 页
5金币国金证券：非金属建材行业周观点：继续推荐AI硬件通胀+升级方向，关注出海非洲质优低估标的.PDF

【周度复盘】首先，整体角度，本周受北美Meta闲置算力外租影响，PCB上游新材料和玻璃基板走势趋弱，但核心龙头更具韧性。此外，出海方向明显修复。第二，复盘本周AI新材料方向，AIPCB上游板块整体走弱，但核心龙头更具韧性。①7月电子布落地月度涨价（7628电子布成交价格由7.3-7.5元/米涨至8.5-8.7元/米，来源：卓创资讯），富乔工业发布涨价函（7月1日起，E-glass电子布涨价30%，LowDK2电子布涨价15%）。②CCL方面，松下发布新一轮涨价函，8月1日起覆铜板涨价5-15...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 2.38MB | 18 页
5金币国金证券：非银行金融行业研究：国泰海通业绩超预期，预计非银板块业绩高增，强烈看好板块行情.PDF

证券板块国泰海通业绩大超预期，为市场注入强心剂。预计26H1公司实现归母净利润200.03-205.11亿元，同比增长27%-30%（上年同期数据中包含合并产生的负商誉），26Q2实现归母净利润136.15-141.23亿元，同比增长290%-304%，环比增长113%-121%。26Q2行业景气度高、科技投资贡献加强，券商业绩普遍高增且超预期，预计仍有多家公司将发布业绩预增公告，继续催化板块行情。当前板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1.25x、16x，位于十年25%、7%分位数，与20...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.59MB | 10 页
3金币国金证券：批发和零售贸易行业研究：板块调整到位，关注二季度绩优龙头.PDF

核心观点跨境电商：汇率波动趋缓、线上零售性价比优势突出，看好头部公司二季度业绩超预期。行业逻辑向上：1）美国CPI抬头利好跨境电商（性价比优势突出），并带来涨价空间；2）前期高关税、高海运费、供应链扰动带来供给侧出清，国内外海关监管趋严强化出清趋势，竞争格局优化趋势下，头部品牌市占率有望提升；3）行业去库基本完成，平台与卖家轻装上阵，叠加海外需求阶段性复苏，订单与出货量同步回升。4）AI应用在增收及降本方面效果加速体现。成本端来看，压制盈利的两大因素边际缓和：一是人民币升值趋势放缓，美元、欧元...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 1.16MB | 9 页
5金币开源证券：REITs行业周报：REITs指数环比上涨，仓储物流、消费板块本周涨幅较大.PDF

中证REITs指数环比上涨，维持行业“看好”评级 2026年第27周，中证REITs（收盘）指数为736.94，同比下跌16.88%，环比上涨3.87%。我们认为，近期REITs市场在政策端与资金端共振下，板块配置逻辑持续强化。政策层面，保障性住房、消费基础设施等底层资产类别加速扩容，REITs市场广度与深度同步提升。资金层面，在债券利率中枢下移、刚兑打破背景下，REITs稳定高分红特性与债券形成利差优势，“资产荒”格局下优质底层资产稀缺性凸显，建议逢低布局具备稳定现金流与扩张空间的优质标的，维...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 2.01MB | 18 页
5金币开源证券：氟化工行业周报：制冷剂Q3长协涨幅或有所扩大，6月调价频繁，下半年行情蠢蠢欲动.PDF

本周（6月29日-7月3日）行情回顾本周氟化工指数上涨9.85%，跑赢上证综指9.44%。本周（6月29日-7月3日）氟化工指数收于6846.34点，上涨9.85%，跑赢上证综指9.44%，跑赢沪深300指数10.39%，跑赢基础化工指数9.44%，跑赢新材料指数9.39%。氟化工周行情：制冷剂Q3长协涨幅或有所扩大，下半年行情蠢蠢欲动制冷剂：截至07月03日，（1）R32内外贸价格分别为64,000、62,500元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125内外贸价格分别为55,000、5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 2.92MB | 27 页
5金币中银证券：电力设备与新能源行业7月第1周周报：新能汽车景气度持续，光伏新国标发布.PDF

新能源汽车方面，随着需求旺季来临，我们看好2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，锂电旺季来临，有望推动企业订单签订和盈利修复。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-06 发布 | 701.24KB | 12 页