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券商研报

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8金币爱建证券：2026年电子行业春季策略报告：兼顾周期与成长，看好存储芯片景气持续.PDF

投资要点：复盘2025年，SW电子三级行业指数表现分化显著。涨幅前三的细分领域依次为印制电路板（144.28%）、集成电路制造（73.22%）、半导体设备（60.29%）；涨幅靠后的三个细分领域则是品牌消费电子（-9.01%）、面板（-0.21%）、集成电路封测（8.25%）。随着DeepSeek的横空出世，低成本、高性能的模型训练与部署成为现实。接入DeepSeekAPI的细分领域推理服务商将快速涌现；同时终端设备也将具备蒸馏小模型的本地部署能力，服务器、智能手机、智能驾驶系统等相关硬件将迎...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 2.89MB | 34 页
5金币大同证券：建筑装饰行业周报：地缘扰动下低估值优势凸显，基建延续复苏.PDF

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数。市场呈现“避险+修复”双主线特征。地缘冲突引发的滞胀担忧推动资金向传统能源、公用事业等防御性板块集中，而创新药等超跌板块在流动性边际改善下出现技术性反弹。资金面显示融资余额处于历史高位但边际下行，ETF延续净流出，重要机构投资者尚未大规模入场。市场风格上，金融板块成为唯一估值抬升主线，银行行业PE估值分位大幅上行5.2个百分点，反映市场在情绪降温背景下对低估值、高股息资产的偏好强化。发债方面，2026年专项债发行提速，截至3月27日累计发行规模已达...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 1.59MB | 15 页
3金币粤开证券：粤开市场日报-260401.PDF

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数系数收涨。截止收盘，上证指数涨1.46%，收报3948.55点；深证成指涨1.70%，报13706.52点；科创50涨3.33%，收报1298.20点；创业板指涨1.96%，收报3247.52点。总体上，全天个股涨多涨少，Wind数据显示，全市场4492只个股上涨，881只个股下涨，115只个股收平。沪深两市今日成交额合计20125亿元，较上个交易日放量199亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业多数收涨，医药生物、通信、传媒、电子等涨幅居前，涨幅分别为3...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 675.49KB | 6 页
5金币山西证券：新材料行业周报：霍尔木兹海峡影响加剧，维生素“涨价潮”持续.PDF

摘要二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为0.86%，跑赢创业板指2.54%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.92%，半导体材料下跌2.80%，电子化学品上涨0.22%，可降解塑料下跌2.05%，工业气体上涨1.78%，电池化学品上涨10.69%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(14550元/吨，不变)、精氨酸(23250元/吨，不变)、色氨酸(37000元/吨，1.37%)、蛋氨酸(49000元/吨，20.99%) 可降解材料：PLA(...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 6.97MB | 23 页
5金币海通国际：日本消费行业2月跟踪报告：入境游负面扰动有限，整体保持稳健-260401.PDF

宏观：消费者信心创阶段新高，实际工资转正。2月日本消费者信心指数录得40.0，创近7年来新高。26年1月实际工资同比转正至+1.4%，较12月的-0.1%大幅改善，结束连续12个月负增长的态势。2月日本通胀整体呈降温态势。CPI同比上涨1.3%，较1月回落0.2个百分点；核心CPI同比增长1.6%，较1月回落0.4个百分点。整体来看，日本消费者信心与薪资虽出现阶段性回暖，但内需复苏基础仍显薄弱。中小企业成本传导不畅，持续压制消费与投资动能，仅靠大企业加薪难以支撑内需持续走强。行业：入境游承压但...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 2.2MB | 26 页
3金币开源证券：2026年3月PMI数据点评：制造业景气重回扩张区间，产需两端均有所改善-260401.PDF

事件：国家统计局公布2026年3月采购经理指数运行情况，制造业PMI为50.4%（前值为49.0%，下同），环比提升1.4pct；非制造业PMI为50.1%（49.5%），环比提升0.6pct；综合PMI为50.5%（49.5%），环比提升1.0pct。 3月PMI数据关注点 3月随着企业在春节假期过后加快复工复产，制造业PMI重回扩张区间，景气水平环比提升1.4pct。制造业PMI高于市场预期，Wind统计的4家机构预测中位数为50.0%，平均数为49.9%。非制造业与综合景气水平均重回扩张区...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 815.76KB | 6 页
5金币东兴证券：东兴晨报-260401.PDF

经济要闻 1.央行：中国人民银行3月31日发布消息称，将规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。（资料来源：同花顺） 2.央行：中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于日前召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，提出要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。（资料来源：同花顺） 3.海外：据新华社消息，美国总统特朗普表示，美国...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 443.91KB | 13 页
5金币国金证券：2025年保险年报综述：全年资负两端向好，Q4利润受投资扰动.PDF

核心内容利润：投资收益大增驱动五家A股上市险企全年归母净利润合计+22%，Q4市场震荡利润普遍大幅负增。2025年归母净利润增速为太平+221%>国寿+44%>新华+38%>中国财险+26%>太保+19%>阳光+16%>人保+9%>平安+6%，普遍受益于权益市场向好及权益配置提升，此外太平还受益于会计准则切换产生的税收一次性影响，25H2所得税同比减少60亿，国寿利率上行亏损合同转回带来保险服务费用同比减少318亿，平安剔除子公司并表/出售与可转债转股权价值重估损益后，调整后净利润同比+22....

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 2.59MB | 21 页
3金币国新证券股份：每日晨报-260401.PDF

国内市场综述冲高回落震荡走弱周二（3月31日）大盘冲高回落，震荡走弱。截至收盘，上证综指收于3891.86点，下跌0.8%；深成指收于13478.06点，下跌1.81%；科创50下跌2.59%；创业板指下跌2.7%，万得全A成交额共20059亿元，较前一日有所上升。行业方面，30个中信一级行业有27个下跌，其中煤炭、电子及基础化工跌幅居前，仅有家电、银行及食品饮料收涨，概念方面，汽车整车精选、CRO及高铁等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，英伟达涨超5% 周二（3月31日...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 596.13KB | 7 页
3金币国信证券：氦气行业快评：卡塔尔氦气供应中断，关注替代气源与氦气价格上行.PDF

2026年3月2日，卡塔尔能源公司位于拉斯拉凡与梅赛义德工业城的运营设施遭军事袭击，已停止LNG及相关产品的生产；2026年3月18至19日，拉斯拉凡工业城再次遭导弹袭击并引发火灾，城内两条主力LNG生产线及配套设施损毁。拉斯拉凡工业城是全球最大的LNG生产与出口综合体、全球最大的LNG装船码头，是欧洲、亚洲市场LNG核心供应来源，同时也是全球最大的商用氦气生产基地之一，复产时间未定。国信化工观点：1）全球主要氦气资源国及生产国为美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚等，近年来我国氦气进口依赖度近9...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 429.47KB | 7 页