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券商研报

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5金币华龙证券：食品饮料行业周报：白酒估值修复，原奶价格同比回升.PDF

摘要： 2026年07月20日-7月24日，申万食品饮料指数涨跌幅为+1.48%，在申万一级行业中排名第11位，申万31个行业涨跌幅排名前三的行业分别为石油石化（+6.69%）、有色金属（+5.31%）和煤炭（+4.10%）。全部子行业涨跌幅分别为，白酒（+2.76%）、啤酒（+1.77%）、软饮料（+0.78%）、乳品（+0.72%）、肉制品（-0.01%）、调味品（-1.12%）、预加工食品（-2.86%）、其他酒类（-3.91%）、熟食（-5.26%）、零食（-5.44%）、烘焙食品（-6...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 1.1MB | 13 页
5金币东吴证券：沃什如何重塑美联储：通胀篇-260728.PDF

核心观点：当前美国CPI和PCE都会因为权重更新、编制方法和模型调整等问题导致对真实通胀的估算出现偏差。沃什在通胀指标的未来改革将主要聚焦于及时性、准确性和趋势性三大方向，并可参考基于统计学、经济学上的改良指标与另类高频数据。完成通胀框架改革后，单月通胀数据对市场的噪音与扰动将变小，沃什带领下的美联储或更多聚焦于通胀的构成与中长期趋势变化的判断上。为何改革？当前主要通胀指标存在的问题：①权重调整的滞后性。目前BLS每年更新一次CPI支出权重，以反映两年前的支出情况。由于替代效应的存在，使用过时...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 1.18MB | 18 页
5金币大同证券：煤炭行业周报：供需偏紧延续，煤价震荡运行.PDF

核心观点二级市场方面，权益市场震荡分化，煤炭跑赢指数。A股市场呈现震荡分化格局，主要指数涨跌互现。市场风格出现明显切换，前期涨幅较大的科技板块进入调整消化期，而红利、能源等防御性板块获得资金青睐，呈现“高低切换”特征。领涨方面，有色金属以4.89%的涨幅位居申万一级行业首位，美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，避险情绪飙升，白银、钯金等贵金属价格联动大涨；A股66家有色上市公司半年报预喜率超90%，盈利端的强力兑现也为板块上涨提供了坚实的基本面背书。石油石化上涨4.84%紧随其后，核心驱动来...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 1.91MB | 14 页
3金币爱建证券：智能汽车系列报告（十）：特斯拉资本开支高增利润承压，Robotaxi与机器人量产启动.PDF

投资要点：事件：北京时间2026年7月23日，特斯拉发布26Q2财报并召开电话会，当夜美股开盘后股价下跌14.52%，反映市场对特斯拉盈利修复的担忧。营收端：汽车交付放量驱动收入增长，单车ASP有所回落。26Q2特斯拉总营收282.36亿美元，同/环比+26%/+26%。其中汽车业务营收205.16亿美元，同比+23%。汽车全球交付48.01万辆，同/环比+25%/+34%，Model3/Y交付46.78万辆，同/环比+25%/+37%，美洲、亚太、欧洲区域同步回暖。能源业务营收31.39亿...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 547.99KB | 4 页
3金币万联证券：万联晨会-260728.PDF

核心观点【市场回顾】周一A股主要指数上涨。截至收盘，上证综指涨1.15%，深成指涨2.72%，创业板指涨3.16%，北证50涨2.35%。三市成交额20,886亿元，较前一交易日放量1,442亿元。全市场近5,200只个股上涨。板块题材上，脑机接口、电池、元件板块涨幅居前；油气概念板块跌幅居前。【重要新闻】【集成电路，增长2,579.5%！国家统计局：上半年工业企业利润增速加快】国家统计局发布数据显示，上半年，在营业收入加快增长带动下，规模以上工业企业利润同比增长18.7%，较一季度加快3...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 842.56KB | 8 页
3金币申港证券：策略周报：上周市场全面回暖-260728.PDF

上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为2.65%，上证指数涨跌幅1.33%，深证成指涨跌幅为0.49%，创业板涨跌幅为1.52%，中证500涨跌幅为0.25%。上周申万31个一级行业中，13个行业指数上涨，18个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是有色金属、石油石化、煤炭、电力设备、公用事业。涨跌幅排名后五的行业分别是综合、建筑材料、传媒、纺织服饰、房地产。上周成交数量为6649.99亿股，成交金额为125148.63亿元。上涨家数1479，下跌家数4005。截止...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 621.38KB | 7 页
5金币东莞证券：北交所行业报告：算力景气上行，PCB量价齐升-260728.PDF

投资要点： PCB广泛应用多个领域，AI驱动市场增长。PCB不仅为电子元器件提供电气连接，也承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等功能，其制造品质将直接影响电子产品的可靠性，PCB广泛应用于家电、消费电子、计算机、通讯设备、汽车等众多领域。近二十余年受益于亚洲地区在劳动力、资源、政策、产业聚集等方面的优势，全球电子制造业产能开始向亚洲地区进行转移，PCB行业逐渐呈现以亚洲、尤其是中国大陆为制造中心的新格局。2024年中国大陆PCB产值占全球比重从2000年的8.17...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 2.44MB | 16 页
3金币申港证券：证券行业周报：行业板块小幅上涨.PDF

投资摘要：每周一谈: 2026年1-6月份全国规模以上工业企业利润增长18.7% 1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%。6月份，规模以上工业企业利润同比增长15.1%。市场回顾：上周（7.20-7.24）沪深300指数的涨跌幅为2.65%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.24%。板块内14家个股上涨，1家平盘，35家个股下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：华安证券、国泰海通、长江证券、华泰证券、方正证券。股价涨跌幅后五名为：...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 543.63KB | 7 页
3金币中信证券经纪(香港)：需求加速增长-260728.PDF

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月18日发布的题为《Demandaccelerates》的报告，作为全球第三大电力市场，印度电力市场6月需求显著回升，基础需求同比增长11%，而峰值需求在厄尔尼诺天气模式带动下同比增长6%。现货电价波动较大，6月19日、22日、29日和30日均触及20卢比/千瓦时的峰值，并录得月度峰值需求（265GW），但仅持续四天。印度的能源安全和转型举措，以及2026财年创历史新高的装机容量增加（同比增长87%），促成了太阳能时段较...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 457.98KB | 2 页
3金币中信证券经纪(香港)：逆风持续-260728.PDF

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月24日发布的题为《Headwindspersist》的报告，丰树工业信托（MINT）2027财年一季度每单位派息（DPU）为3.11新加坡分，略高于市场一致预期，主要得益于财务成本下降。但随着利率对冲工具到期，利息成本压力将拖累DPU表现。美国资产组合空置率持续扩大，管理层仍专注于执行5亿至6亿新加坡元的资产剥离目标。开局疲软业绩符合预期 MINT报告2027财年一季度营收同比下降7.7%至1.623亿新加坡元，净物业收入...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-28 发布 | 667.95KB | 4 页