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券商研报

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5金币中国银河：银行业周报：货币政策执行报告发布，关注总量及利率比价合理性.PDF

核心观点银行板块表现优于市场：本周沪深300指数下跌1.08%，银行板块上涨1.7%，国有行、股份行、城商行、农商行分别+3.19%、+1.34%、+0.69%、+0.97%。个股方面，33家A股银行上涨，农业银行（+5.2%）、西安银行（+3.53%）、中国银行（+3.19%）、沪农商行（+3.04%）、交通银行（+2.87%）涨幅居前。当前银行板块PB为0.73倍，股息率为3.9%。 Q3货币政策执行报告强调科学看待总量指标，保持合理利率比价关系：下阶段，央行表示要保持社会融资条件相对宽...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 10.94MB | 23 页
5金币西南证券：房地产行业周报：本周地产表现较强，黄冈优化住房公积金政策.PDF

投资要点本周房地产行业表现较强。本周（11.10-11.14），申万房地产板块上涨2.7%，跑赢沪深300指数3.8pp（沪深300下跌1.1%）；交易额1434.9亿元，环比3.4%。从个股涨跌幅来看，本周中国武夷、华夏幸福、荣盛发展等个股涨幅显著。大名城、深深房A、渝开发等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比-39.9%，环比+44.1%；14城二手房成交面积同比-20.8%，环比+121.7%。截至11/14，11月43城新房累计成交面积同比-39.9%，环比10月+44.1%，全年累...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.67MB | 13 页
5金币中国银河：纺织服饰行业周报·纺织服饰行业：10月服装消费向好，出口受基数影响疲弱.PDF

核心观点服装零售稳步增长，行业韧性逐步凸显：2025年1-10月实现服装零售额12053亿元，同比增长3.5%，虽弱于同期社零增速0.8pct，但较1-9月差距进一步缩窄。10月单月服装零售额1471亿元，同比增长6.3%，增速环比提升1.6pct，显著跑赢社零增速3.4pct，服装消费已呈现企稳复苏态势。这一表现主要得益于：一方面，“双十一”促销时间较去年整体前置，刺激消费者集中释放服装消费需求；另一方面，10月中下旬降温趋势在全国范围内确立，终端市场秋装动销提速，季节性消费需求被充分激活。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.57MB | 18 页
8金币东吴证券：金融科技2026年投资策略：短期看市场活跃的持续性，中期关注金融IT.PDF

核心要点政策支持：2021-2025年间，中国金融科技政策覆盖保险、银行、证券等多个领域，旨在推动创新、加强风险控制，并促进高质量发展；政策鼓励金融科技投入，金融科技市场规模逐年递增，据艾瑞咨询预测，到2028年将增长至6,515亿元。行业架构：①证券IT行业以生产系统为核心，根据客户需求建设系统。②证券科技服务商行业架构包括流量获客、金融信息服务产品变现和牌照变现。③银行IT行业架构满足多样化服务需求，保险IT行业架构基于业务需求导向的三类IT系统。互联网金融看短期业绩弹性，证券IT关注...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 2.94MB | 34 页
3金币中邮证券：商贸零售：10月社零数据如何？.PDF

事件国家统计局发布最新社零数据，10月份，社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额42036亿元，增长4.0%。1—10月份，社会消费品零售总额412169亿元，增长4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额372160亿元，增长4.9% 投资要点整体继续降速，但除汽车外消费提速，服务零售稳中有升。10月社零数据增速2.9%，较上月继续回落0.1pct，主要受占比较大的汽车销售走弱影响，增速创年内新低。10月份消费两个亮点：1）扣除汽车类商品后以外的消...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 529.22KB | 5 页
3金币上海证券：电子行业先进科技主题：SK海力士推出新产品矩阵，KimiK2Thinking提升Agent和推理能力.PDF

主要观点【市场回顾】本周上证指数报收3997.56点，周涨跌幅为+1.08%；深证成指报收13404.06点，周涨跌幅为+0.19%；创业板指报收3208.21点，周涨跌幅为+0.65%；沪深300指数报收4678.79点，周涨跌幅为+0.82%。中证人工智能指数报收2237.21点，周涨跌幅-0.53%，跑输大盘。【科技行业观点】 11月3日，SK海力士在“SKAISummit2025”峰会上，公布“全线AI存储创造者”（FullStackAIMemoryCreator）新愿景，旨在深化...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 467.29KB | 6 页
5金币东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美国政府重启缓解流动性担忧，降息预期左右贵金属短期价格走向.PDF

投资要点回顾本周行情（11月10日-11月14日），有色板块本周上涨1.07%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨2.77%，能源金属板块上涨2.47%，工业金属板块上涨1.56%，小金属板块下跌1.42%，金属新材料板块下跌3.22%。工业金属方面，美国政府重启缓解流动性担忧，工业金属震荡偏强，但在产业旺季末期，以及工业金属价格高位震荡背景下，进一步的上行空间将依赖于海内外产业供需逻辑的演绎。贵金属方面，本周美联储鹰派理事博斯蒂克宣布将于明年一...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.12MB | 18 页
5金币湘财证券：Q3业绩分析——结构分化延续，CXO景气上行.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.79MB | 24 页
8金币华鑫证券：医药行业周报：关注原料药中价格触底反弹品种.PDF

医药行业观点 1.原料药品种价格周期各异，关注价格触底反转品种原料药及中间体各品种供应格局不同，上下游不同，形成不同的价格周期。上市公司相关的原料药和中间体品种中，阿莫西林和6-APA受益于需求增长和供应稳定，2023-2024年形成高景气大年，维生素E则受益于巴斯夫事故，2024年形成高景气大年。2025年受新能源反内卷推动，VC(碳酸亚乙烯酯)于近期大幅提价。根据百川盈孚，11月13日国内碳酸亚乙烯酯价格行情，VC报价至11万元/吨，对比前期8月份不足5万元/吨的价格大幅提升。根据富祥药业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.52MB | 32 页
8金币国信证券：创新药行业复盘：创新出海2.0：BD之后，我们应该关注什么.PDF

摘要创新药板块在2025年表现亮眼，主要由出海预期与销售快速增长驱动。2025年前三季度，创新药板块呈现显著的超额收益，核心受益于持续不断的BD出海落地、优秀的临床数据读出以及政策端的支持。创新药板块处于销售快速放量期，随着一系列重磅品种获批上市并被纳入医保，在国内的产品销售迎来快速增长；同时，产品海外销售快速增长，成为板块营收增长的驱动因素之一。并且随着营收端的快速增长，以及公司在费用端的合理控制，板块业绩大幅扭亏。国产创新药展现出全球竞争力。近年来，中国创新药对外授权（BD交易）的数量与...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 6.48MB | 34 页