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券商研报

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3金币爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：茅台9月动销明显回暖，行业底部愈发清晰.PDF

投资要点：周度跟踪：本周（9.22-9.26）食品饮料行业-2.49%，表现弱于上证指数（+0.21%），在31个申万子行业中排名第26。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：软饮料（+0.86%），肉制品（-0.02%），啤酒（-0.77%），零食（-1.33%），调味发酵品（-1.50%），乳品（-1.79%），其他酒类（-1.83%），烘焙食品（-2.98%），白酒（-3.03%），预加工食品（-3.52%），保健品（-3.90%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为养元饮品（+3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 1.4MB | 5 页
5金币太平洋证券：农业周报：猪价加速调整，行业产能去化动力增强.PDF

报告摘要一、市场回顾本周农业指数下跌，板块表现弱于大市。1.本周，申万农业指数下跌1.97%，同期，上证综指上涨0.2%，深成指上涨1.05%，农业板块整体表现弱于大市；2.细分到二级子行业，所有二级子行业指数均下跌，其中饲料和动保跌幅较小；3.前10大涨幅个股主要集中在饲料动保板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为景谷林业、华英农业和生物股份。。二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：猪价加速调整，行业产能去化动力增强猪价近期明显下跌。本周末，全国生猪出厂均价12....

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 1.48MB | 17 页
3金币爱建证券：汽车行业周报：理想i6切入主流市场，品牌焕新助力纯电破局.PDF

投资要点：本周汽车板块涨跌幅+0.00%。本周A股申万汽车行业指数报收8,106.6点，涨跌幅+0.00%，板块排名7/31，同期沪深300指数报收4,550.0点，涨跌幅+1.07%。本周申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：摩托车及其他+5.02%，汽车零部件+0.42%，乘用车-0.94%，商用车-2.64%，汽车服务-5.48%。本周A股申万汽车行业涨幅前5个股依次为：新坐标+25.03%，科博达+22.58%，天普股份+21.01%，浙江仙通+20.88%，福达股份+16.1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 583.49KB | 4 页
3金币国信证券：保险业2025年8月保费收入点评：短期增幅提升，长期负债结构优化.PDF

事项：近期，国家金融监督管理总局发布了保险业2025年8月保费收入情况。截至8月末，行业今年累计实现原保险保费收入47999亿元，同比增长9.63%，增幅连续5月持续扩大。其中，财险实现保费收入10000亿元，同比增长3.65%，人身险实现保费收入37999亿元，同比增长11.32%。国信非银观点：2025年以来，以分红险为代表的储蓄型保险带动行业保费增速持续回升。进入三季度，人身险行业预定利率确认下调，传统险、分红险以及万能险分别下调至2.0%、1.75%、1.0%（降幅分别为50bp、2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-30 发布 | 520.5KB | 6 页
5金币国信证券：社会服务行业双周报（第115期）：凯文教育携手智谱华章，成立合资公司布局AI教育.PDF

核心观点周观点：凯文教育携手智谱华章，成立合资公司布局AI教育。凯文教育是A股稀缺的K12学校运营服务商，据公司年报，业务涵盖三大板块：K12学校业务、素质教育业务（提供校内外体育、艺术等特色培训）、职业教育服务（产教融合及党校业务）。2025年上半年，公司实现营业收入1.71亿元，同比增长12.51%，归母净利润实现扭亏为盈。近期发布公告与智谱华章成立合资公司，业务版图进一步扩展至AI教育板块，凯文教育持股65%为控股股东。此次合作旨在深度融合各方优势。凯文教育的控股股东为海淀区国资背景，拥...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 331KB | 10 页
5金币中原证券：传媒行业月报：业绩优异+政策利好+AI驱动，持续看好游戏板块表现.PDF

投资要点：行情回顾与估值表现：2025年8月18日-9月26日之间，传媒板块上涨11.76%，同期创业板、沪深300、上证指数分别上涨24.36%、8.27%、3.55%，传媒板块跑输创业板指12.60pct，跑赢沪深300和上证指数3.48pct和8.21pct。子板块中游戏板块上涨28.36%，互联网影音视频板块上涨39.87%，影视板块上涨6.36%，广告营销板块上涨3.29%，出版板块下跌2.19%。 8月18日-9月26日，板块141只个股中55只上涨，1只持平，85只下跌。涨幅最...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.31MB | 16 页
5金币中原证券：电力及公用事业行业月报：8月用电量再度突破万亿千瓦时，9月三峡来水情况明显好转.PDF

投资要点：行情回顾：9月电力及公用事业指数表现弱于市场。截至2025年9月26日，本月中信电力及公用事业指数下跌0.20%，跑输沪深300（1.19%）1.39个百分点。全国电力供需情况需求端：2025年8月，全社会用电量10154亿千瓦时，连续两月突破1万亿千瓦时，同比增长5%，但增速较2025年7月降低3.6个百分点。其中，第一产业用电量增速最高，超过10%。供给端：2025年8月，规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓。从发电量占比看，2025年1 8月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.88MB | 19 页
8金币中原证券：上市券商2025年中报综述：创2016年以来最佳半年度经营业绩.PDF

2025H证券行业创2016年以来最佳经营业绩。2025H证券行业营收同比回升23.47%，净利同比回升40.37%，业绩增幅较2024年明显扩大。自营业务收入占比再创近十年新高，经纪业务收入占比小幅回升，经纪、自营同比高增带动行业经营业绩增幅扩大。 2025H上市券商各项业务表现优异。1.上半年权益市场显著改善，权益方向自营在同比低基数下实现明显修复，部分上市券商通过OCI账户增配高股息资产增厚投资业绩，另类投资子公司普遍扭亏为盈，虽然固收市场明显降温但上市券商整体较好控制了固收自营的回撤，泛...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 2.45MB | 32 页
8金币华鑫证券：电子行业周报：存储芯片进入新一轮周期，国产AI芯片大时代已经开启.PDF

投资要点上周回顾 9月22日-9月26日当周，申万一级行业涨跌呈分化的态势。其中电子行业上涨3.51%，位列第3位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为72.55。电子行业细分板块比较，9月22日-9月26日当周，电子行业细分板块呈涨跌分化态势。其中，半导体设备涨幅最大，达到15.56%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料和分立器件板块估值排名本周第四、五位。继DDR4涨价之后存储价格持续攀升，存储芯片进入新一轮周期存储第一轮涨...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.55MB | 30 页
8金币 J.P.Morgan：2025年全球存储市场报告：存储“饥饿游戏”开启；数据中心计算需求火爆，驱动四年上涨周期.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 7.85MB | 40 页