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券商研报

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3金币华源证券：环保公司2025年三季度业绩总结：垃圾焚烧盈利高增生物燃料扭亏转盈.PDF

投资要点：垃圾焚烧发电企业：盈利大幅增长，现金流进一步改善从公司Q3盈利表现来看，除城发环境归母净利润有所下滑外，其他主要垃圾焚烧发电企业Q3归母净利润均有显著增长，其中军信股份（+47.6%），瀚蓝环境（+28.1%）、永兴股份（+25.6%）、绿色动力（+24.2%）、三峰环境（+23.9%）、旺能环境（+13.4%）。其主要原因包括：1）近两年企业在建项目陆续投产、积极向外收购资产提升资产规模，产能扩张带来利润增长；2）垃圾焚烧企业或通过掺烧陈腐垃圾、提质增效提高项目产能利用率；3）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 677.59KB | 8 页
5金币华源证券：建筑装饰行业周报：前10月广义基建增速微正，继续推荐“红利”组合.PDF

投资要点：本周观点：前10月广义基建增速微正，10月单月下滑较大。2025年1–10月，狭义基建（不含电力）累计完成14.91万亿元，同比小幅下降0.10%；广义基建累计达20.38万亿元，同比增长1.51%。10月单月来看，狭义基建同比下降8.91%，广义基建同比下降12.11%，月度波动有所加大。分细项看，交运、仓储和邮政累计同比小幅增长0.10%，10月单月同比下降10.09%；其中铁路投资累计同比增长3.00%，单月同比下降4.87%，仍保持相对稳健。电、热、气、水投资保持高景气，累...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 829.59KB | 11 页
5金币中国银河：传媒互联网行业10月行业月报：SoraApp上线，关注AI视频+社交生态潜力.PDF

核心观点影视：影视供给稳定，大盘同比回落据灯塔专业版，2025年10月全国电影票房26.12亿元（含服务费），同比下降27.94%，环比下降1.88%。影片具体表现方面，影片具体表现方面，《志愿军：浴血和平》单月票房达5.25亿，月票房占比达22.4%，为当月票房冠军。游戏：高基数影响，市场同比小幅下降2025年9月，国内游戏市场实际销售收入296.79亿元，同比下降2.13%；自研游戏海外市场收入16.21亿美元，同比下降4.82%。细分市场中，移动游戏收入214.88亿元，同比下降2.3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.68MB | 25 页
5金币国元证券：传媒行业周报：阿里千问APP上线，OpenAI推出GPT-5.1.PDF

报告要点：市场表现周度涨跌情况（2025.11.8-2025.11.14，下同）：传媒行业（申万）下跌1.36%，排名行业第25名。值得买、名臣健康、天下秀、新华都和佳云科技表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中腾讯控股（周涨幅1.10%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：AI产品榜发布10月AI网页访问量数据，ChatGPT、NewBing、Gemini、Deepseek、GithubCopilot排名全球前五。Deepseek为国产网页端访问量首位，10月实现月访问量3.56亿...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.39MB | 15 页
3金币国信证券：银行业投资策略：中期分红抢筹行情尾声阶段如何布局？.PDF

核心观点：银行中期分红抢筹行情是否已经告一段落？我们判断虽已渐进尾声，但仍未结束，或延续到11月底。今年四大行中期分红进度早于去年，股权登记日在12月中旬初期，相较于去年股权登记期集中在1月上旬，明显提前。因此，银行中期分红抢筹行情也有所提前，10月中旬以来大行涨幅已和去年12月涨幅相近，但两者启动的时点以及市场风格差异较大。2024年12月中期抢筹行情启动前银行指数整体处在上升趋势中，但今年10月中旬银行板块启动之前的约60个工作日指数回调了约15%，农业银行之外的三大行回调幅度也基本在8%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 537.69KB | 7 页
5金币中国银河：通信行业行业周报：前沿科技竞速，天地一体布局.PDF

一周通信板块指数下跌，通信网络技术服务、行业应用等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为0.18%；深证成指跌幅为1.40%；创业板指数跌幅为3.01%；一级行业指数中，通信板块跌幅为4.77%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，通信网络技术服务、行业应用等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为5.78%、4.12%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为31.30%、3.82%和64.88% 量子计算、太空算力与6G通信等前沿科技领域近期取得一系列重要进展：中国电信量子研究...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 24.92MB | 14 页
5金币中国银河：钢铁行业行业周报·钢铁行业：钢价平稳运行，行业整体效益改善.PDF

一周钢铁板块指数涨幅为0.94%，管材和板材板块表现较好。本周上证指数跌幅为0.18%；深证成指跌幅为1.40%；一级行业指数中，钢铁板块涨幅为0.94%。根据我们对于钢铁行业公司划分子板块数据，钢铁板块三级子行业包括管材、板材、特钢几大板块，本周（2025年11月08日-2025年11月15日）管材和板材板块涨幅分别为3.32%和0.05%；今年以来，板材和特钢板块涨幅分别为31.15%和20.89%。本周钢铁板块个股中有30家上涨，上涨和下跌的个股占比分别为66.67%和33.33%。本周...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 673.77KB | 13 页
3金币中邮证券：自免双抗：临床高效推进，交易与研发热度持续.PDF

投资要点自免双抗赛道临床进展更新：（1）赛诺菲lunsekimig（TSLPXIL-13双抗）进入临床三期并完成首例患者给药：9月24日，全球临床试验收录网站显示，赛诺菲的TSLP/IL-13双抗Lunsekimig(SAR443765)推进至II/III期阶段，针对慢性阻塞性肺病(COPD)启动了两项II/III期临床试验(THESEUSPERSEPHONE)。两项研究拟纳入1884例患者，旨在评估Lunsekimig(两个剂量，皮下注射)对比安慰剂治疗控制不佳的嗜酸性粒细胞表型COPD成...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 553.76KB | 4 页
3金币山西证券：煤炭月度供需数据点评：10月：火电增速逆势向上，煤价上涨超预期.PDF

10月：供给：1-10月原煤供给边际递减。2025年1-10月，原煤累计产量实现39.73亿吨，同比增1.5%，同比增速边际下滑。10月当月实现4.07亿吨，同比降2.3%，环比降1.16%。需求：1-10月终端需求维持回落趋势，火电需求逆势向上。25年1-10月固定资产投资同比降1.7%，其中制造业投资增2.7%、基建投资降0.1%、房地产投资降14.7%。25年1-10月火电累计增速实现-0.4%；焦炭累计增速实现3.3%；生铁累计增速实现-1.8%；水泥累计增速实现-6.7%；10月火...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.22MB | 8 页
3金币上海证券：电子行业周报：先进制程产能需求持续走高，关注头部代工厂产能扩张进程.PDF

核心观点市场行情回顾过去一周（11.10-11.14），SW电子指数下跌4.77%，板块整体跑输沪深300指数3.68个百分点，从六大子板块来看，光学光电子、其他电子Ⅱ、电子化学品Ⅱ、半导体、消费电子、元件涨跌幅分别为-1.25%、-2.29%、-2.44%、-3.97%、-6.18%、-9.25%。核心观点先进制程产能需求持续走高，台积电3nm产能供不应求。11月11日，据台媒《工商时报》报道，面对英伟达等AI芯片大客户对先进制程的旺盛需求，台积电的先进制程产能正全面告急。据摩根大通最...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 377.56KB | 3 页