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券商研报

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3金币开源证券：通信行业点评报告：DeepSeek官宣涨价，国产Token链核心受益.PDF

DeepSeek加入涨价阵营，Token定价逻辑转向价值回归 2026年8月6日，DeepSeek在用户后台发布公告：“计划近期整体上调DeepSeekAPI服务的定价，预计涨幅较大，请合理安排您的使用。具体方案以正式通知为准”。目前DeepSeekAPI执行峰谷定价模式：工作日高峰时段（北京时间9:00-12:00、14:00-18:00）全部计费项价格翻倍，凌晨00:30-08:30及周末、法定节假日执行平峰原价。计费上采用输入、输出Token差异化计价，并区分缓存命中与未命中两档。2026...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 492.45KB | 3 页
5金币国金证券：互联网行业研究：视频生成模型专题深度系列（一）.PDF

报告导读：目前视频生成模型相比于LLM仍处于较早期阶段，技术范式尚未完全收敛，近期部分观点认为多模态能力更接近模型能力组件，而非推动智能能力上限提升的核心主线，但这均不影响多模态模型离商业化相对比较近。我们认为AI视频生成赛道仍有不错的商业模式，产业趋势持续向好，正处于商业化加速验证期。从技术端和产业端来看，AI视频生成赛道都迎来积极的边际变化： 1、技术端：7月31日，Seedance2.5正式发布，相较于2.0重点突破：单次生成时长提升至30秒；多模态参考素材提升至50个；精准编辑。模型进...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 2.18MB | 18 页
8金币中邮证券：化工行业报告：本周化工品纺织化学制品、涤纶、民爆制品、复合肥、粘胶涨幅居前.PDF

本周化工行情概述 l本周基础化工行业指数收4,113.11点，较上周五上涨2.09%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.40%。细分子行业看，截至本周五（7月31日），申万化工三级分类中9个子行业收涨，16个子行业收跌。其中，纺织化学制品、涤纶、民爆制品、复合肥、粘胶行业领涨、周涨幅分别为10.44%、8.03%、7.25%、6.70%、6.39%;涂料油墨、膜材料、无机盐行业走跌，周跌幅分别为-8.37%、-3.10%、-1.13%。战略矿产列入出口管制执法重点，看好资源类化工品整体价值...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 3.42MB | 36 页
5金币申港证券：电子行业研究周报：MLCC开启新一轮涨价，关注订单溢出和国产替代.PDF

投资摘要：每周一谈：MLCC开启新一轮涨价关注订单溢出和国产替代龙头MLCC厂商开启新一轮涨价，行业锁定长期供货，产能转向致消费级订单外溢效应扩大。根据财联社，日韩MLCC大厂开启新一轮涨价，三星电机发布通知自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%。太阳诱电发布通知，宣布自9月1日起出货的MLCC将涨价。涨价主要源于AI带来的高端MLCC需求飙升，原材料及辅料价格急剧上涨。AI用服务器MLCC供应趋紧，部分客户开始锁定长期供货，三星电机日前宣布签署价值2亿美元的AI服务...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 1.15MB | 10 页
5金币申港证券：食品饮料行业研究周报：7月板块获得修复跑赢市场，原奶价格同比正增长.PDF

投资摘要：每周一谈：7月板块获得修复跑赢市场原奶价格同比正增长茅台调价后批价稳定、自营团购价调整，7月板块获得修复跑赢市场。贵州茅台7月公告调价后，批价跳涨回落后有所回升、目前批价稳定，ifind数据显示截至8月2日整箱/散瓶批价分别为1700/1680元每瓶。根据酒业家，500ml飞天茅台线下自营店团购价目前已调整至1719元/瓶，已有门店按新价销售，四川、安徽等多地自营店8月起统一执行新价格。调研显示江苏、湖北、四川、广东等多地飞天茅台终端零售价格约在1720元到1780元之间不等，自营...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 991.83KB | 10 页
5金币东吴证券：汽车行业深度报告：AI系列深度16期：语言智能为何从RNN转向Transformer？.PDF

投资要点语言智能从RNN走向Transformer的本质，是序列建模从“递归记忆”转向“全局注意力”，并由此打开并行训练、规模扩展和任务统一的空间。RNN通过隐藏状态沿时间步传递上下文，适合文本、语音等顺序数据，并在LSTM/GRU、Seq2Seq和Attention-RNN推动下，于2014—2016年达到机器翻译等任务的工程高峰；但其串行计算、长距离依赖衰减和固定向量瓶颈，决定了递归范式很难继续承载大模型时代的规模化路线。 Transformer的关键变化，不在于设计更复杂的记忆单元，而在...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 936.78KB | 15 页
8金币东吴证券：重卡全球化专题02：基建物流双轮驱动东南亚扩容，中国重卡出海进入收获期.PDF

核心结论东南亚重卡市场进口依赖度高，中国已成为区域进口的核心供给来源。总规模：2024年东南亚重卡总进口量9.7万辆、进口金额46.7亿美元，疫情后2021年重卡进口量同比大幅增长74.9%，2022-2024年进口规模基本持平；区域本土产能基本集中于泰国、印尼、马来西亚三国，以日系品牌为主且整体呈萎缩态势，2021-2024年东南亚地区进口占比高达70%-80%，我们估算2024年全年销量约11.8万辆。对标中国发展阶段，马来西亚已接近中国现阶段水平，菲律宾、泰国、印尼、越南可对标2008-...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 2.73MB | 57 页
3金币联合资信评估：美联储维持利率不变，美债市场出现结构性分化-260806.PDF

虽然7月议息会议美联储继续释放“鹰派”信号，但沃什也向市场释放出美联储无需正式加息却已经引发市场加息交易的信号，受此影响美债市场出现结构性分化沃什希望通过改革美联储制度体系，将美联储从依赖主席个人前瞻指引的路径指引模式，转向依赖多元信息与深度分析的状态判断模式，重构了市场所习惯的政策反应依赖，相应也加剧了资本市场震荡沃什希望通过政策技巧平衡通胀控制与美国债务压力，短期可能会采取“加息预期管理”而非实质性加息的举措，在起到代理加息作用的同时兼顾美国国债市场的利息支出压力；中期可根据通胀实际情况...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 831.27KB | 5 页
5金币联合资信评估：数据ABS助力金融“五篇大文章”的路径探索-260806.PDF

引言中央金融工作会议提出“为了提供高质量金融服务，金融系统要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，引导金融为经济社会发展提供高质量服务。金融“五篇大文章”服务方向各有侧重，数据资产证券化作为数字金融的核心实践，旨在通过金融创新激活数据要素价值，服务实体经济转型。然而，数据资产具有价值评估难、权属界定复杂、现金流与运营主体深度绑定等特征，使其证券化过程面临诸多独特挑战。2025年作为数据资产ABS的“元年”，行业迎来首次规模化发行，标志着我国数据资产证券化探索进入...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 713KB | 13 页
5金币中泰证券：腔镜手术机器人行业深度-海外标杆路径在前，国产商业化与出海迎收获期.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-08-06 发布 | 5.68MB | 25 页