全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币国信证券：策略周报：如何看当下红利持续性？260802.PDF

核心观点核心结论：①近期红利表现占优，主因科技回落引起市场调整、前期科技主导资金离场等。②当前科技仍在消化前期超额，长线资金入市要求下，相对性价比较高的红利资产表现有望延续。③行业配置注重均衡，除红利外，关注成长板块内部扩散，基本面优势的医药、券商，以及白酒等内需相关领域。近期红利表现占优，主因科技回落引起市场调整、前期市场主导资金离场等。6月末以来科技高位回调，前期被冷落的红利板块重获市场关注，26/6/30至今中证红利全收益指数上涨8.9%、跑赢万得全A20.4个百分点。这主要源于几方面...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 2.13MB | 10 页
3金币信达证券：新型烟草：英美&日烟披露中报，英美多元发展、日烟HNB全球扩张.PDF

本期内容提要: 事件：英美烟草&日本烟草发布2026H1报告。1）英美烟草：26H1收入实现122.35亿英镑（经调后同比+2.9%），其中新烟收入为19.28亿英镑（经调后同比+18.0%），新烟收入占比达15.8%（同比+2.1pct），使用人数为3500万人（同比+450万人）。2）日本烟草：26Q2收入实现1.06万亿日元（同比+20.0%），其中新烟收入为350亿日元（同比+19.8%），新烟收入占比为3.3%（同比+0.1pct）。英美烟草：分品类来看，26H1雾化/HNB/尼古丁...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 539.6KB | 4 页
8金币东吴证券：原油周报：地缘因素主导，国际油价震荡下跌.PDF

投资要点【本周观点】伊朗对中东美军基地发动袭击，美沙联合袭击亲伊朗武装势力，地缘及供应担忧仍然支撑油市。关注两大海峡通行情况，以及美伊谈判进展。【本周重要事件】 2026年7月26日，中国石油首套零下175摄氏度深冷制氮装置已在富满油田3口井成功注气，标志着塔里木油田提高采收率试验再添利器。该装置的核心价值在于，通过注入高纯度氮气，实现“重力混相驱”提高采收率。氮气注入地层后，在重力作用下向储集体顶部升腾，形成“气顶”，从而有效驱替注水难以动用的“阁楼油”。相较于以往点多、面广、战线长的分散...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 2.42MB | 46 页
3金币开源证券：美国2季度GDP数据点评：美国国内需求仍在扩张-260802.PDF

事件：美国2026年2季度实际GDP环比折年率初值为1.5%，市场预期为2.0%，前值为2.1%。美国2季度经济环比增速略有放缓，消费成为经济的最关键支撑美国2季度实际GDP环比1上升1.5%，较1季度回落0.6个百分点，同比增速回落至2.1%。分部门来看，个人消费支出、私人投资、净出口、政府支出分别拉动2季度GDP环比增长2.12、0.53、-1.01、-0.14个百分点，具体来看：私人投资环比增速下降较多，主因库存回落。设备投资仍然强劲，是经济增长的重要力量。2季度美国私人投资环比增长...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 678.68KB | 5 页
5金币东吴证券：金融产品周报：8月多维度信号共振，市场或曙光初现-260802.PDF

基金数据统计：（2026.7.27-2026.7.31）权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（642.15亿元），跨境主题指数ETF（89.10亿元），策略指数ETF（30.05亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境行业指数ETF（-0.53亿元），风格指数ETF（-1.95亿元），主题指数ETF（-124.56亿元）。权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：中证1000（184.17亿元...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.64MB | 21 页
5金币中银证券：2026年中期策略报告：盈利接棒，行情扩散-260802.PDF

企业盈利拐点基本确认，扎实根基后的市场有望向更广泛的趋势行情演变。宏观三大边际变化决定中期方向。1）下半年美联储降息预期有望回归，当前市场对美联储年内利率预期较为悲观，但进入年末我们预计通胀预期将因经济动能边际走弱自然降温，届时市场对沃什的货币政策立场将完成充分认知，年末将迎来预期边际修复，全球风险资产压力有望缓解。2）国内政策重心转向落实和结构性发力，上半年密集出台的稳增长工具将进入实质推进阶段，后续看点在于财政与产业政策的细化执行，而非新一轮大规模宽松。3）AI产业趋势支撑出口高景气，上半...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 2.8MB | 27 页
5金币国信证券：人工智能行业专题：2026Q2海外大厂CapEx和ROIC总结梳理.PDF

摘要云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾二季度微软、亚马逊、谷歌及Meta数据，云厂商资本开支维持高位，其中亚马逊、谷歌、Meta上调资本开支指引，微软由于会计准则调整小幅下降，但实质AI硬件采购没有收缩。除Meta外，各厂商收入利润普遍超预期，其中谷歌收入利润大超市场预期。云收入及ROIC情况。2026Q2，受AI、云服务等需求驱动以及Anthropic投资收益，亚马逊、谷歌净利润维持同环比增长，公司ROIC分别环比增长4.26、5.04个pct。扣除投资收益后，亚马逊、谷歌ROIC分别为3...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.46MB | 25 页
5金币国信证券：农产品研究跟踪系列报告（215）：原奶价格同比由负转正，牛肉进口配额加速消耗.PDF

核心观点周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪：行业持续深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。7月24日生猪价格10.45元/kg，环比下跌4.65%；7kg仔猪价格约258.57元/头，周环比+2.36%。白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。7月24日鸡苗价格2.67元/羽，周环比-2.55%；毛鸡价格6.66元/公斤，周环比+2.15%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。7月23日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.4/5.3/8...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 2.17MB | 26 页
5金币国信证券：染料行业专题：安全环保政策趋严，染料价格持续上行.PDF

核心观点染料：分散染料与活性染料是核心品种。染料是指能使纤维织物或其他物质染成鲜艳而坚固的颜色的物质，主要的应用领域是各种纺织纤维的着色。国内染料以分散染料（下游主要为化纤）与活性染料（下游主要为棉麻）为主。据中国染料工业协会，2021-2025年，我国染料产量由85.6万吨增长至98.3万吨，CAGR为3.5%，行业总产值由699.3亿元下降至571.2亿元，CAGR为-4.9%，利润（税）总额由95.4亿元下降至50.1亿元，CAGR为-14.9%，“十四五”时期，我国染料行业"增产不增收...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 597.66KB | 16 页
5金币国信证券：锂电产业链双周报（2026年7月第2期）：宁德时代业绩持续高增，锂电消费税政策落地.PDF

宁德时代业绩维持高增，回购注销提振市场信心：公司2026H1营收2769.2亿元，同比+55%；归母净利润432.8亿元，同比+42%，电池出货量约超432GWh，同比提升60%。2026Q2公司营收1477.9亿元，同比+57%、环比+14%；归母净利润225.5亿元，同比+36%、环比+9%。我们估计2026Q2公司电池出货量超230GWH，同比+57%、环比+14%；单位扣非净利约为0.09元/Wh，环比稳定。2026H1末建成产能1050GWH，在建产能764GWh，总规划产能超1814...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.82MB | 21 页