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券商研报

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3金币万和证券：计算机：“十五五”AI发展将提速，自主创新趋势深化.PDF

投资要点事件：2025年10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行，审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。科技自立自强是我国聚力解决的重大课题。根据《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》，科技自立自强水平大幅提高被置于“十五五”时期经济社会发展主要目标的次位。相比党的十九届五中全会首提把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，本次全会对科技自立自强提出了更高要求，明确“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 258.27KB | 2 页
5金币东兴证券：生猪养殖行业月度跟踪：农林牧渔行业：猪价持续下行，产能去化趋势已现.PDF

行业供需表现：猪价下行趋势持续。2025年9月仔猪、活猪和猪肉均价分别为30.06元/公斤、13.81元/公斤和24.50元/公斤，环比变化分别为-10.62%、-3.79%和-1.92%。十一假期之后生猪均价持续直线下跌，截至10月20日，全国外三元生猪均价10.90元/公斤。供应端：9月生猪出栏集中释放，天气转凉后，规模场和社会场出栏计划环比增加，出栏体重增加，市场猪源供应量和出肉量均有增长，十一后供给端压力持续，猪价承压明显。需求端：9月中秋国庆备货及天气转凉，消费端略有提振，但屠宰企业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 1012.46KB | 11 页
3金币中国银河：“十五五”规划建议点评：推动地产高质量发展.PDF

核心观点事件：2025年10月28日，中共中央发布“十五五”规划建议，其中提到“推动房地产高质量发展”等地产相关内容。加快构建发展新模式：此次规划建议针对推动房地产高质量发展提出如下内容。1）“加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度”。我们认为此前商品房的开发主要涉及土地供地-土拍-开发等环节、融资主要涉及开发商贷款融资等、销售主要为预售，未来有望转向“以人定房、以人定地、以房定钱”，并逐步完善预售制度，如在预售的基础上采取提高预售门槛、减缓预售资金存入房屋相关账户的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 369.07KB | 2 页
3金币东兴证券：食品饮料行业报告：四中全会提振消费产业预期.PDF

上周二十届四中全会公报发布，消费作为关键词在公报中被频频提及，消费在“十五五”期间经济发展动能上的重要性被强调。并提出要更加强调需求和供给的双向互动，体现出内需战略定位升级和供需关系调整，标志着政策重心从供给主导转向供需平衡。预期未来在消费政策方面，将出台更具针对性和持续性的措施，食品饮料消费也将在消费复苏中获得增量机会。建议关注经济动能转型下食品饮料消费变化带来的估值修复和产业成长机会。本次全会明确“坚持扩大内需这个战略基点”，提出“要以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 736.65KB | 9 页
3金币上海证券：电子行业周报：聚焦“十五五”科技主线，关注M9材料升级方向.PDF

核心观点 “十五五”聚焦新质生产力，科技自立自强和创新是重中之重。 “十五五”规划建议审议通过，“创新”推动高质量发展。2025年10月23日，二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，明确未来五年发展路线图。在“十五五”的重点任务清单中，高水平科技自立自强和创新是重中之重，体现了中国对科技的高度重视，尤其将围绕成长性强、牵引性强的领域打造新一批产业新赛道。我们认为，当前科技革命走向产业革命的拐点已经出现，重点聚焦人工智能等先进技术领域。 “十四五”期间，创新取得重大突破。“十四五”期间，我国科...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 418.53KB | 3 页
3金币上海证券：计算机行业周报：科技自立自强，国产化先行.PDF

市场回顾过去一周（10.20-10.24）上证综指上涨2.88%，创业板指上涨8.05%，沪深300指数上涨3.24%，计算机（申万）指数上涨3.58%，跑赢上证综指0.70个百分点，跑输创业板指4.47个百分点，跑赢沪深300指数0.33个百分点，位列全行业第7名。周观点十五五规划定调，科技引领成为核心主线。10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京召开，全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确了“十五五”时期经济社会发...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 385.88KB | 3 页
3金币上海证券：新消费行业周报：泡泡玛特25Q3收入增速亮眼，品牌全球势能向上.PDF

主要观点一、行情回顾：本周（2025.10.20-2025.10.24），A股SW商贸零售行业指数上涨0.46%，而沪深300上涨3.24%，上证指数上涨2.88%。商贸零售在申万31个一级行业中涨幅排名第26位。二、核心逻辑：潮玩谷子：我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷等产品走向世界，中国IP文化加速渗透。泡泡玛特25Q3收益增速亮眼，品牌全球势能向上。泡泡玛特发布2025年三季度业绩预告，FY25Q3整体收益同比...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 369.45KB | 3 页
5金币中银证券：房地产行业第43周周报：本周二手房成交同比降幅收窄，四中全会提出“动房地产高质量发展”.PDF

核心观点新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。40个城市新房成交面积为256.1万平方米，环比下降7.8%，同比下降21.1%，同比降幅较上周扩大0.01个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为4.7%、-11.9%、-9.2%，同比增速分别为-27.7%、-10.5%、-35.1%，一、三四线城市同比降幅较上周分别收窄6.4、3.1个百分点，二线城市同比降幅较上周扩大6.2个百分点。二手房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄。18个城市二手房成交面积为178.6万平方米，环比...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 4.03MB | 25 页
3金币中国银河：消费行业：十五五规划，提振消费将是系统性大工程.PDF

事件：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》），为未来五年（2026-2030年）的经济社会发展指明了方向，消费行业亦被置于战略高度。“十五五”时期经济社会发展的主要目标包括：居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强。大力提振消费将是系统性大工程，需增强居民消费力、扩大优质消费品和服务供给。《建议》如何规划增强居民消费力：1）深入实施提振消费专项行动。统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力。2）高质...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 374.61KB | 3 页
3金币华鑫证券：汽车行业点评报告：宇树科技有望上市，预计2025Q4提交招股书.PDF

事件宇树科技年营收已超10亿元人民币，公司预计于10至12月提交招股书，正式启动上市进程。投资要点宇树有望于年底提交招股书，关注后续上市等催化宇树科技由2016年初创时的1名员工，已发展有1000多名员工，公司年营收已超10亿元人民币。2025年6月，宇树四足机器人、人形机器人和零部件产品的销售额占比分别为65%、30%和5%，其中四足机器人Go1全球销量超5万台。而对于机器人的应用领域，四足机器人80%应用于科研、教育和消费领域（收入5.2亿元），20%应用于巡检、消防等工业领域（收入...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 362.49KB | 4 页